Analitycy DM BOŚ, w raporcie z 27 kwietnia, podnieśli wycenę akcji Dino Polska w horyzoncie 12-miesięcznym do 380,7 zł z 356,9 zł, obniżając jednocześnie rekomendację do "sprzedaj" z "trzymaj".
Raport wydano przy kursie 428,2 zł.
"Chociaż Dino to najszybciej rozwijająca się w Polsce detaliczna sieć supermarketów formatu proximity zarówno pod względem liczby otwieranych sklepów, jak i dynamiki wzrostu przychodów, to zaplanowane ostatnio obniżenie tempa uruchamiania nowych sklepów w połączeniu z wymagającą ubiegłoroczną bazą w ujęciu like-for-like może się odbić niekorzystnie na dynamice tegorocznej sprzedaży rdr" - napisano w raporcie.
"Ponadto, wzrost kosztów produkcji pod wpływem inflacji skutkuje presją cenową ze strony dostawców, a to w połączeniu z silną konkurencją dyskontów prowadzi do rozwodnienia marży zysku brutto na sprzedaży" - dodano.
Analitycy nadal oczekują dwucyfrowego wzrostu w ujęciu like-for-like w br. (chociaż słabszego niż rok temu) i zakładają przy tym 24 proc. spadek rdr liczby uruchamianych nowych sklepów.
"W efekcie wzrost sprzedaży w 2023 roku powinien sięgnąć 36 proc. rdr (wobec 48 proc. w 2022). Niemniej uważamy, że dużo niższa niż rok temu dźwignia operacyjna w połączeniu z oczekiwanym rozwodnieniem marży zysku brutto na sprzedaży odbije się negatywnie na rentowności operacyjnej. Dlatego spodziewamy się w 2023 roku kontynuacji erozji marży EBITDA w porównaniu do ub. roku (jeśli nasza prognoza się potwierdzi, będzie to trzeci rok z rzędu spadku marży)" - napisano w raporcie.
Depesza jest skrótem rekomendacji. Pierwsza dystrybucja raportu, którego autorem jest Jakub Viscardi, nastąpiła 28 kwietnia o godzinie 7.40.
W załączniku do depeszy znajduje się plik PDF z wymaganymi prawem informacjami DM BOŚ. (PAP Biznes)
doa/ osz/
