Turystyka zalicza wyraźne odbicie po erze COVID-19, a kursy giełdowych spółek pną się mocno do góry. „Czas na rekordowe wakacje” – głoszą nagłówki analiz ekspertów, a co za tym idzie, na horyzoncie pojawiają się prognozy rekordowych wyników.
O tym, że podróże znów przyciągają rekordowe zainteresowanie, od dłuższego czasu informowały linie lotnicze jeszcze w ubiegłym roku, kiedy liczby przewożonych pasażerów zaczęły przewyższać te sprzed pandemii. Bez dwóch zdań ruch biznesowy się odrodził, co widzą także inwestorzy.
Wiele firm działających w branży jest obecnych na giełdzie, a rzut oka na zachowania ich kursów czy branżowych benchmarków pokazuje, że sektor turystyczny jest jednym z bardziej atrakcyjnych tego roku i może pochwalić się pokaźnymi stopami zwrotu.
Na polskiej giełdzie spółki turystyczne możemy jednak policzyć na palcach jednej ręki. Nie ma branżowego benchmarku, który jak, choćby europejski STOXX Europe 600 Travel & Leisure, pokazywał kondycję biznesu. Ten z kolei jest od początku roku już o 27 proc. wyżej, a od ostatniego dołka z października 2022 r. o ponad 45 proc.
Komponentami wpływającym na notowania portfela są takie spółki jak m.in. biuro podróży TUI (YTD +23 proc.), lotnicze Lufthansa (+22 proc.) i Ryanair (+27 proc.) czy hotelowe Accor (+42 proc.) i Whitbread (+32 proc.). Na ich tle stopy zwrotu z akcji branżowych spółek z GPW są jeszcze bardziej okazałe.
Tak jak wspomniałem, nie jest ich na GPW wiele. W ścisłym znaczeniu do tych zarabiających na turystyce należy zaliczyć lotniczą spółkę Enter Air, która czarteruje samoloty i wozi turystów na wypoczynek, polskie biuro podróży Rainbow Tours czy litewskie Novaturas.
Dodajmy jeszcze obsługującego ośrodki turystyczne i parki rozrywki Tatra Mountains i lista się właściwe zamyka. Jeszcze niedawno wyliczankę zaczęlibyśmy od Orbisu, który przy kapitalizacji ponad 5 mld zł zszedł z GPW w 2020 r., zdjęty przez AccorInvest, właściciela wymienionej wcześniej grupy hotelowej Accor.
Najwięcej w tym roku dały zarobić akcje Rainbow Tour, dla których stopa zwrotu w tym okresie to ponad 130 proc. Niewątpliwie notowania jeszcze mocniej poszły w górę po raporcie BM Pekao z 9 czerwca, w którym podkręcił cenę docelową do 60 zł.
Obecnie akcje są po ok. 44 zł. Wzrost kosztów wycieczek w 2023 r. może być niższy niż wzrost cen, po których są sprzedawane, a to z kolei przy rosnących wolumenach (+44 proc. rdr.) daje perspektywy na rekordowe wyniki – piszą analitycy. „Czas na rekordowe wakacje” tytułują swój raport analityczny o Rainbow Tours.
Z kolei kurs lotniczego Enter Air zyskał w tym roku już 88 proc. i jest na najlepszej drodze do zmierzenia się z historycznym maksimum, jakie notował przed wybuchem pandemii COVID-19. W przypadku tej spółki także niedawno pojawiła się pozytywna rekomendacja z DM BDM, który 26 maja br. wyznaczył cenę docelową na ponad 52 zł.
„Perspektywa kolejnych kwartałów 2023 r. zapowiada się bardzo dobrze. Zamówienia na usługi spółki znacząco przewyższają jej obecne możliwości przewozowe” – piszą analitycy i przypominają o powiększeniu floty maszyn przez Enter Air.
W kontekście analizy sytuacji rynku w Polsce eksperci z DM BDM wskazują na popyt wspierany przez Ukraińców i spadek atrakcyjności lokalnych ofert przez rosnące ceny w polskich kurortach i lokalizacjach wypoczynkowych. „Wydatki konsumentów ogółem w Polsce spadały ostatnio, ale w turystyce sytuacja jest odwrotna – popyt jest coraz wyższy” – pisał w maju Jakub Łaszkowski w „Pulsie Biznesu”.
Na koniec Novaturas, którego akcje podrożały od początku roku o ponad 71 proc. Spółka po dwóch z trzech ostatnich lat zakończonych z ujemnym wynikiem rocznym i symbolicznym zyskiem w 2021 r. wreszcie liczy na kilka milionów euro zysku w 2023 r.
"Sprzedaliśmy już ponad 56 proc. całego tegorocznego programu, a wczesne rezerwacje na sezon zimowy są prawie trzykrotnie wyższe niż w zeszłym roku. W związku z sukcesem pierwszych trzech miesięcy zrewidowaliśmy i poprawiliśmy roczną prognozę finansową grupy" - podała spółka na koniec maja.
Z wymienionych pod kreską jeśli chodzi o stopę zwrotu z kursu akcji jest tylko Tatra Mountains Resort (-5,5 proc.), ale spółka oferująca m.in. skipassy na popularnych stokach, także w ramach programu lojalnościowego dla swoich akcjonariuszy, boryka się z brakiem rentowności od dłuższego czasu, a ostatni zysk wykazała jeszcze na kilka lat przed pandemią w sezonie turystycznym 2017/2018.
"Wiele wskazuje na to, że ten rok będzie rekordowy i wyjątkowy dla sektora i spółki (Rainbow Tours - przypis, red). […] jeżeli przy takim otoczeniu rynkowym popyt na usługi jest tak wysoki (nawet względem teoretycznego trendu z 2019 roku), to jakie czynniki miałyby zaburzyć, to istotnie w kolejnych latach? – prognozują i stawiają pytanie eksperci z BM Pekao w obszernej rekomendacji dla Rainbow.
„Prawdopodobny dalszy wzrost nominalnych pensji w gospodarce, poprawa też realnych wynagrodzeń w kolejnych kwartałach przy zmianach trendów życiowych/demograficznych powinni wspierać wzrost rynków w kolejnych latach” – odpowiadają sami sobie.
