Polskie obligacje złapały oddech po solidnej przecenie w poprzednim tygodniu. Poprawa humorów inwestorów służy złotemu.
Złoty drożeje wobec najważniejszych walut, odrabiając część strat poniesionych w poprzednim tygodniu. Skala odreagowania jest jednak niewielka, a polska waluta pozostaje blisko najniższego pułapu od roku wobec euro oraz franka.
Europejska waluta kosztuje 4,3137 zł wobec poniedziałkowego szczytu 4,355 zł. Szwajcarska waluta tanieje do 3,516 zł, pozostając najwyżej do złotego od niemal roku. Także dolar na poziomie 3,284 zł jest blisko poziomów widzianych ostatnio we wrześniu 2012 roku.
ReklamaZobacz także
Kurs EUR/PLN. Źródło: Bankier.pl
Za umocnieniem złotego stoi odreagowanie na rynku obligacji. Rentowność papierów dziesięcioletnich wzrosła na poniedziałkowej sesji do 4,591 proc., aby dzisiaj spaść do 4,331 proc. Kiedy rentowności obligacji spada, to ich ceny rosną.
Nie tylko wzrost cen obligacji jest czynnikiem stabilizującym kurs złotego. Na tym polu istotne znaczenie ma możliwość interwencji Narodowego Banku Polskiego. Chociaż władze monetarne nie bronią określonego kursu, to jednak przecena złotego w ostatnim czasie jest wystarczającym powodem, aby podjąć podobne kroki.
Także postawa euro jest czynnikiem wspierającym notowania złotego. Wspólna waluta po ostrej przecenie wywołanej przez słowa Bena Bernanke od początku tego tygodnia notuje umocnienie. Wsparciem dla euro były zadowalające dane z niemieckiej gospodarki – indeks Ifo zanotował wzrost drugi miesiąc z rzędu, osiągając poziom charakterystyczny dla fazy boomu.
Korekta na rynku obligacji, która ma przełożenie na postawę złotego, jest jednak przejściowa. Perspektywa pozbawienia rynków finansowych wsparcia ze strony Rezerwy Federalnej oraz w konsekwencji z Europejskiego Banku Centralnego oznacza brak najważniejszego impulsu odpowiadającego za wysokie ceny obligacji z rynków wschodzących. Złoty pozostanie zatem na niskim poziomie.
Piotr Lonczak
Analityk Bankier.pl
p.lonczak@bankier.pl
