Spokój w peletonie.....
Małe fundusze emerytalne zdają się mocniej napełniać swe portfele akcjami, niż większe osobniki ;-) Świadczy o tym szybszy wzrost średniego udziału akcji w portfelach wszystkich OFE razem wziętych, niż w portfelach czterech największych OFE. Oczywiście podobnie jak w poprzednich tygodniach, tak i obecnie zachowanie największych funduszy nie jest jednakowe. W dalszym ciągu najmocniej kupującym akcje jest Commercial Union. Od jakiegoś czasu dołączył do niego OFE AIG. Mniej akcji kupuje OFE PZU, a OFE Nationale Nederlanden być może nawet odchudził swój portfel akcji. Mówię odchudził, gdyż na podstawie obserwacji dziennych trudno jest to dokładniej oszacować. Być może fundusz ten jedynie wstrzymuje się z inwestycjami w akcje. Za parę dni poznamy dokładniejsze struktury portfeli OFE według stanu na koniec miesiąca. Wtedy możliwe będzie dokładniejsze wyliczenie wartości sprzedanych bądź dokupionych akcji przez poszczególne fundusze. Jeśli do czasu następnego komentarza tygodniowego pojawią się dane o składzie portfeli OFE na koniec kwietnia, to postaram się zrobić głębszą analizę.
Wszystko wskazuje na to, że po wcześniejszych harcach z początku marca zapanował spokój. Fundusze kupują mniej akcji niż paręnaście dni wcześniej. Do drugiej rocznicy pierwszych wycen jednostek uczestnictwa OFE pozostał już niecały miesiąc (20 maja). Do wyznaczenia pierwszej oficjalnej dwuletniej stopy zwrotu pozostało 2 miesiące i jeden tydzień. Uczestnicy peletonu zaczynają się czaić za plecami rywali. Prawdziwa walka odbędzie się na ostatniej prostej...
Tradycyjnie dwa wykresy pokazujące zmianę indeksu OFE10 na tle indeksu WIG, oraz podobny wykres przekształcony tak, aby WIG oraz OFE10 wystartowały w dniu 30 września 1999 z tego samego punktu. Jak na razie OFE wygrywają z indeksem WIG, ale może się wkrótce zmienić.
Dla kolekcjonerów też coś mam - historyczne wartości indeksu OFE10 w pliku XLS.
Jacek Maliszewski
