Cena, po jakiej akcje Softbanku przejmie Prokom, może ulec obniżeniu - wynika z naszych informacji. Analitycy wskazujš na słaboci przejmowanej firmy - zbyt wysokš wycenę Expandera i niepewnoć dotyczšcš realizacji umowy z TDC o wartoci 120 mln zł.
- Expander. To słowo od razu przychodzi na myl, jeli zastanowić się, co może budzić wštpliwoci Prokomu w księgach Softbanku - powiedział Sobiesław Pajšk, analityk CDM Pekao. - Softbank powinien utworzyć rezerwę na tę spółkę - potwierdził Włodzimierz Giller, analityk Erste Securities.
Fin Fin, firma będšca operatorem witryny internetowej Expandera, w ubiegłym roku przyniosła stratę netto przekraczajšcš 19 mln zł. W księgach Softbanku 84% akcji tej spółki wyceniane jest na 22 mln zł. - Trudno oczekiwać, aby Softbank mógł uzyskać takš cenę przy ewentualnej sprzedaży Expandera, więc powinien utworzyć na niego rezerwę - uważa S. Pajšk. Nie do końca podziela tę argumentację Piotr Jeleński, wiceprezes Softbanku do spraw finansowych. - Prowadzimy zaawansowane negocjacje w sprawie sprzedaży spółki. Po ewentualnej transakcji będzie jasne, jaki wynik osišgnęlimy na tej inwestycji - powiedział.
Jednak to nie problem ewentualnej rezerwy na Fin Fin może okazać się głównš przeszkodš w realizacji umowy odkupienia przez Prokom do 33% akcji Softbanku od Aleksandra Lesza (prezesa informatycznej spółki), po 13 zł za sztukę,. - Chodzi o umowę z TDC. Jeli nie jest bezwarunkowa, to skutki dla Softbanku będš fatalne - uważa S. Pajšk. Softbank podpisał z duńskš firmš umowę sprzedaży akcji spółki Net2Net, do której wniósł swoje aktywa internetowe. 51% akcji tej firmy jest już w posiadaniu TDC. Na kolejne 49% Softbank ma opcje put - może wezwać TDC do odkupienia pozostałej częci walorów. - Ta umowa warta jest 120 mln zł. To połowa wartoci rynkowej Softbanku. Jeli miałaby nie wejć w życie, akcje tej spółki byłyby warte nie 13, ale 6-7 zł - przewiduje S. Pajšk.
Sam Softbank nie widzi powodów do niepokoju. - Według naszych prawników, umowa z TDC jest wišżšca. Wierzymy, że nasz partner wypełni swoje zobowišzania, tak jak my wypełniamy swoje - powiedział nam Andrzej Grzelec, rzecznik prasowy Softbanku. - Z umowami bywa różnie, ale będziemy bardzo ostrożni w tej sprawie - zapewnił Piotr Jeleński. Jego zdaniem przedłużajšce się rozmowy w sprawie przejęcia Softbanku przez Prokom to skutek bardzo skomplikowanej struktury transakcji. - No i pracuje przy niej zbyt wielu prawników - zażartował. Przedstawiciele Prokomu odmówili komentarza w sprawie przebiegu due dilligence i negocjacji z Aleksandrem Leszem.
Emil Szweda
