Dzień obligacji!
Rynek obligacji na
Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie pokazał wczoraj lwi pazur. Obroty na
samych tylko obligacjach trzyletnich sięgnęły wczoraj poziomu prawie 100
milionów złotych. Na jednej z serii tych obligacji obrót wyniósł ponad 25
milionów. Jest to bardzo dużo. Śmiem powiedzieć - więcej niż na niektórych
akcjach uznawanych za bardzo płynne...
Cały ten wzmożony
handel odbywał się na wyższym poziomie cenowym niż w poprzednim tygodniu.
Świadczy to o silnej przewadze kupujących na tym rynku. Akurat wczoraj
posiadacze obligacji trzyletnich zostali zasileni nową porcją gotówki - wypłata
odsetek za poprzedni okres rozliczeniowy. Większość z nich postanowiła dokonać
reinwestycji i złożyła zlecenia kupna na nowe obligacje. Znaleźli się jednak
także sprzedający, którzy korzystając z okazji wysokich notowań obligacji
postanowili uwolnić część z zamrożonych środków. Efekt - bardzo wysoki obrót.
Przy spadającej rentowności bonów skarbowych oraz procentowaniu lokat bankowych,
właśnie obligacje trzyletnie cieszą się teraz wielkim powodzeniem. Swoją rolę
odgrywa tutaj właśnie ta duża płynność, która gwarantuje możliwość sprzedania w
każdej chwili części z posiadanych obligacji bez utraty odsetek. Być może
doczekamy się dani, gdy na rynku obligacji obrót będzie większy niż na rynku
akcji. Brakuje jeszcze tylko troszke... Rynek kontraktów terminowych święcił już
taki triumf. Teraz pora na obligacje. A akcje? No cóż myślę, że ich czas jeszcze
się nie skończył ;-)
Na rynku lokat
międzybankowych spokój. Krzywa FORWARD dla lokat dolarowych coraz bardziej robi
się załamana. Oznacza to coraz większe oczekiwania na szybki koniec obecnego
trendu spadku stóp procentowych w USA. Ja nie był bym taki tego pewien.
Spadająca aktywność gospodarcza w Stanach może skłonić FOMC do kolejnych cięć
stóp procentowych.
W środę odbędzie się
przetarg na obligacje dwu i pięcioletnie o stałej stopie procentowej. Zapowiada
się spora nadsubskrypcja oraz dalszy spadek rentowności. Wczoraj na przetargu na
bony skarbowe mieliśmy tego przedsmak. Spadły rentowności wszystkich trzech
rodzajów bonów. Idę sprawdzić stan rachunku po wczorajszych moich transakcjach
na rynku obligacji... (JM)
Źródło:
