Nareszcie większe zmiany kursów
Dość żywiołowa była
wczorajsza sesja handlu walutami na naszym Foreksie. Dzień zaczął
się spokojnie
z kursami dolara i euro zbliżonymi do kursów zamknięcia w
piątek. Jednak już
około godziny 12 zanotowano 3,7775 złotego za euro i jednocześnie
4,1020 złotego
za dolara. Przy takim układzie kursów obydwu walut, ich koszyk wart
był 3,9398
(na zamknięcie w piątek było to 3,9050). Spośród obydwu
najważniejszych walut
zdecydowanie wyróżnił się wzrost kursu euro. Dzięki silnemu
umocnieniu względem dolara na rynku międzynarodowym, przy
jednoczesnym
osłabieniu naszej waluty względem koszyka, musiało dojść do
silnego wzrostu
euro. I tak też się stało. Od rana kurs euro wzrósł z poziomu
3,7300 do 3,7835,
czyli o ponad 5 groszy. Pod koniec dnia nieznacznie umocnił się
złoty ściągając
obydwa kursy walut (euro oraz dolara) do niższych poziomów. W
ostateczności na
koniec dnia za euro płacono 3,7623, za dolara 4,0850 (czyli prawie
tyle samo co
na zamknięcie w piątek), a za koszyk tych dwóch walut 3,9237. Co
spowodowało
takie wahania kursu złotówki? Myślę, że w oczekiwaniu na dane
na temat wzrostu
cen producentów, oraz dynamiki produkcji przemysłowej, troszkę
puściły nerwy
niektórym uczestnikom rynku. Zbliża się dzień posiedzenia Rady
Polityki
Pieniężnej, na którym to może dojść do oczekiwanej przez
rynek obniżki stóp
procentowych. Układ krzywej dochodowości lokat międzybankowych
(patrz sekcja
rynek pieniężny) wskazuje oczekiwaną 100 punktową
obniżkę stóp w tym
miesiącu oraz kolejna o 100 punktów za miesiąc. Ci, którzy
próbują
wyprzedzić te decyzje, zechcą już teraz spieniężyć posiadane
papiery skarbowe i
zadowolić się dodatkowo zyskiem z różnić kursowych. Dolar i
euro wymieniane na
złotówki były często po znacznie wyższych kursach. Teraz jest
okazja do
odkupienia tych walut po kursach o kilkanaście procent niższych.
Atmosfera
zacznie być coraz bardziej napięta im bliżej 28 lutego. Wczoraj
mieliśmy dopiero
przedsmak tego, co może się zdarzyć na rynku za tydzień.
Myślę wręcz, że
jesteśmy w przededniu zmiany trendu na rynku walut w naszym kraju. Ale
proponuje
jeszcze poczekać kilka dni, jeśli ktoś ma zamiar zagrać na rynku
futures.
Zdecydowanie warto jednak już teraz zabezpieczyć sobie przyszłe
transakcje (na
przykład płatność za towar w DEM za 2-3 miesiące), kupując
już teraz forward lub
opcję kupna walut obcych. Potencjalna strata może być
niewielka (2%
kapitału - tyle bowiem maksymalnie wynosi cena takich opcji), a zysk
może być
naprawdę spory, sięgający kilkunastu procent.
Zobaczmy jeszcze na
rynek EUR/USD. Jak już mówiłem na wstępie, poniedziałek był
drugim dniem
umacniania się kursu euro względem dolara. To skutek wypowiedzi
szefa
Departamentu Skarbu USA, który parę dni temu stwierdził, iż
Rząd USA nie będzie
prowadzić polityki silnego dolara. Na drugi dzień po gwałtownej
reakcji rynku
(kurs dolara stracił 1% do euro) zaprzeczono takiemu stwierdzeniu. Ale
informacja ta utkwiła głębiej w pamięci uczestników rynku. Tak
więc po piątkowym
jedno procentowym wzroście kursu euro, wczoraj dołożono kolejny
procent. Nie
jest to dla mnie zaskoczeniem, gdyż od dłuższego czasu wskazuję
na wielki
potencjał waluty europejskiej. Jeśli w ciągu obecnego tygodnia
kurs euro opuści
spadkowy kanał trendowy (patrz wykres po prawej stronie), to będą
nas czekać dwa
ważne punkty oporu. Pierwszy na poziomie 0,9650 (szczyt sprzed
kilkunastu dni)
oraz drugi na poziome 1:1 (psychologiczny element). W perspektywie kilku
miesięcy kurs euro powinien wyjść powyżej poziomu 1:1 za dolara.
(JM)
Subiektywne prognozy
trendów:
----------------krótki okres-----średni okres-----długi okres
----------------(do 1 mies)-------(do 3 mies)------(do 1 roku)
USD/PLN-------------D------------------F----------------U
EUR/PLN-------------F------------------U----------------U
EUR/USD-------------U------------------U----------------U
EUR/JPY--------------U------------------U----------------U
USD/JPY--------------D------------------U----------------U
koszyk-----------------D------------------F----------------U
D-
spadek
U -
wzrost
F-
stabilizacja
Źródło:
