Piątek przynosi umocnienie złotego po słabym tygodniu. Polskiej walucie pomogło umocnienie euro oraz wątpliwości dotyczące nadchodzących obniżek stóp procentowych.
Dobiegający do końca tydzień nie był udany dla złotego. Polska waluta poniosła straty na wszystkich frontach. Euro zdrożało z niespełna 4,06 złotego do blisko 4,18 złotego wczoraj. Dzisiaj za wspólną walutę należy zapłacić prawie 4,13 złotego a za dolara niemal 3,18 złotego. Frank szwajcarski kosztuje ponad 3,41 złotego.
Nastroje na rynkach poprawiają pogłoski, że Hiszpania wkrótce otrzyma pomoc od Unii Europejskiej. Takie rozstrzygnięcie oznaczałoby otwarcie drogi do zakupów hiszpańskich obligacji przez Europejski Bank Centralny. Tym samym można by oczekiwać dalszego spadku rentowności długu Madrytu, co zwiększałoby zakres możliwości rządu w obszarze przeprowadzania reform.
Także sytuacja w Grecji przebiega w oczekiwanym kierunku. Zgodnie z nieoficjalnymi informacjami ateński rząd jest bliski porozumienia z ekspertami Trojki. Takie rozstrzygnięcie oznaczałoby zamknięcie kwestii kolejnego pakietu pomocowego dla Aten.
Odmienne nastroje wywołują raporty gospodarcze. Najświeższe wyniki indeksów PMI pokazały, że kondycja europejskich gospodarek pozostawia wiele do życzenia. Natomiast nawet wsparcie ze strony EBC nie postawi gospodarki na nogi, jeżeli reformy nie będą przebiegać w szybszym tempie.
Niższe stopy nie tak szybko?
Opublikowany wczoraj protokół po posiedzeniu Rady Polityki Pieniężnej zasiał wątpliwości dotyczące szybkiego spadku stóp procentowych. Podobnie jak przed miesiącem z protokołu wynikało, że zostały złożone dwa wnioski o obniżki ceny pieniądz, które jednak nie znalazły poparcia większości członków RPP.
Istnieje zatem możliwość, że spodziewana na październik obniżka ceny pieniądza nie będzie miała miejsca. Jak zwykle jastrzębie nastawienie prezentuje Andrzej Kaźmierczak z RPP, który wyraził wątpliwość, czy spadek inflacji ma trwały charakter. Ponadto w ocenienie Andrzeja Kaźmierczaka obniżka stóp już w październiku byłaby przedwczesna.
Tym samym może okazać się, że oczekiwana obniżka stóp już w październiku się nie zmaterializuje. Jednak w kolejnych miesiącach cena pieniądza zapewne powędruje w dół. Złoty na razie pozostaje pod wpływem nastrojów na szerokim rynku, co sprawia, że perspektywa spadku stóp procentowych nie wpływa negatywnie na jego kurs.
Piotr Lonczak
Bankier.pl
p.lonczak@bankier.pl
Źródło:
