Muszę przyznać, iż to co się stało w minionym tygodniu przeszło moje najśmielsze oczekiwania. Spadku do 3,40-3,50 spodziewałem się dopiero w grudniu. A tu proszę – z poziomu 3,99 do 3,45 dotarliśmy w kilka dni! To chyba musiał być szok dla wielu.
Teraz mam wielki dylemat. Gdyby bowiem spadek do 3,45 był łagodny i trwał do grudnia, uważałbym to za korektę taką, jaka miała miejsce w 2001 roku (patrz porównanie okresu 2001-2002 do 2008-2009), po której z początkiem 2009 roku powinniśmy znowu ruszyć mocno w górę przebijając się powyżej poziomu 4,00 na Euro-Złotym.
Zwykle to właśnie w grudniu (tuż przed Świętami Bożego Narodzenia) Złoty jest silniejszy niż na jesieni. Mogłoby to znaczyć, iż czekałby nas jeszcze mocniejszy ruch w dół na Euro-Złotym – nawet w okolice 3,20-3,30.
No tak, ale jeśli cykle i fale uległy przyspieszeniu i dołek grudniowy został osiągnięty w październiku, to teraz czekałoby nas potężne odbicie w górę.
Uczestnicy rynku walutowego widzą to zagrożenie i stąd tak duży popyt na opcje PUT i CALL i tak mało sprzedających takie ubezpieczenia. Ceny opcji zarówno tych chroniących przed spadkiem kursów walut (nabywają je eksporterzy), jak też tych chroniących przed wzrostem kursów walut (nabywają je importerzy) osiągnęły nie notowane od wielu lat poziomy. Ceny rynkowe opcji są nawet wyższe niż ceny wynikające z teoretycznych modeli ekonometrycznych. Dzieje się tak, gdyż prawie wszyscy chcą się ubezpieczać, a prawie nikt nie chce ubezpieczać innych.
Zapraszamy do zapoznania się z pełnym tekstem raportu
Źródło:
