Za nami decyzja Fedu, paczka danych makroekonomicznych z polskiej gospodarki i ciekawe dane Eurostatu. Oto tydzień na wykresach.


1. Trump dopiął swego. Fed wznowił cykl obniżek stóp procentowych
Federalny Komitet Otwartego Rynku podjął decyzję o obniżeniu przedziału stopy funduszy federalnych. To pierwsza w tym roku redukcja stóp w banku centralnym USA. Takiej decyzji od miesięcy domagał się prezydent USA Donald Trump.


2. Sierpniowa inflacja zrewidowana w górę. Ale nadal z dwójką z przodu
Sierpniowa inflacja CPI finalnie okazała się nieco wyższa, niż pierwotnie raportowano. Wciąż nieakceptowalnie wysoki pozostaje wzrost cen usług, któremu towarzyszył spadek cen paliw.


3. Inflacja bazowa najniższa od przeszło 5 lat. Ale nadal jest zbyt wysoka
Sierpień przyniósł powrót do trendu spadkowego inflacji bazowej w Polsce, sprowadzając ten miernik wzrostu cen do najniższego poziomu od stycznia 2020 r. Nadal jednak ceny „bazowe” rosną szybciej, niż pozwalałby na to cel inflacyjny NBP.


4. Pierwszy kraj w UE z zerową inflacją. Inflacyjny lider oderwał się od peletonu
W sierpniu 2025 roku najwyższą inflację HICP wśród wszystkich krajów Unii Europejskiej ponownie odnotowano w Rumunii. Ale tym razem większą sensacją był pierwszy od wielu lat zerowy wynik inflacyjny w kraju Wspólnoty.


5. Polski rynek pracy ponownie rozczarował. Płace tracą impet, a zatrudnienie spada
Sierpniowe statystyki z polskiego rynku pracy podobnie jak w czerwcu rozczarowały ekonomistów. Zatrudnienie nadal maleje, czemu towarzyszy spadająca roczna dynamika średniej płacy w sektorze przedsiębiorstw.


6. Spowolnienie produkcji przemysłowej w Polsce. Przez kalendarz oberwało się danym miesięcznym
Dane GUS na temat sierpniowej produkcji przemysłowej w Polsce pokazały spodziewane spowolnienie dynamiki rocznej oraz bardzo wyraźny spadek w ujęciu miesięcznym, który jednak wynikał z efektów kalendarzowych.


7. O tyle wzrosły koszty pracy w Polsce w II kwartale 2025
Nominalne godzinowe koszty pracy w II kwartale w Polsce wzrosły o 9,5 proc. rdr, po wzroście o 11,2 proc. rdr w I kwartale i o 13,8 proc. w IV kwartale 2024 roku - podał Eurostat.


8. Ceny mieszkań jeszcze sobie popełzają. „Stabilizacja co najmniej do końca roku”
Po czterech kwartałach ze stabilnymi cenami transakcyjnymi mieszkań nie zapowiada się na rychłe zmiany. Jak wynika z najnowszego odczytu indeksu urban.one, również na początku III kw. 2025 r., stawki tylko nieznacznie drgnęły.


9. Domy bez pozwoleń wychodzą z ukrycia. Większość miała mniej niż 70 mkw.
W I poł. 2025 r. Polacy rozpoczęli budowę 1876 domów jednorodzinnych w oparciu o zgłoszenie, a więc bez konieczności ubiegania się o pozwolenie budowlane – wynika z danych Głównego Urzędu Nadzoru Budowlanego. To najwyższy wynik od dziewięciu lat. Większość stanowiły małe domy o powierzchni do 70 mkw.


10. Polscy konsumenci w coraz lepszych nastrojach. I częściej chcą oszczędzać
Ostatnie tygodnie przyniosły kontynuację trendu poprawy nastrojów polskich konsumentów. Optymizm dotyczy nie tylko obecnej sytuacji finansowej gospodarstw domowych, ale też perspektyw dla całego kraju. Znamienna jest też rekordowo wysoka skłonność do oszczędzania pieniędzy.


oprac. KWS