Statystycznie najgorszy miesiąc na rynku amerykańskich akcji w tym roku zaserwował odstępstwo od historycznych wzorców. To właśnie akcje spółek z USA dały zwycięstwo we wrześniowej edycji Portfela Gwiazd portalu Bankier.pl. Mocne wyniki pokazały także metale szlachetne, które zapewniły drugie miejsce. Podium uzupełnił wybór biotechnologicznej spółki z GPW.
Statystycznie wrzesień jest najgorszym miesiącem pod względem stóp zwrotu na giełdach w USA. Historyczne dane pokazują, że indeks S&P 500 w tym miesiącu osiąga najniższe średnie miesięczne wyniki, z ujemną stopą zwrotu około -0,5% do -0,6% w różnych analizowanych okresach oraz najniższym prawdopodobieństwem wzrostu. Podobnie niekorzystne są tylko styczeń i czerwiec, ale wrzesień wyraźnie przoduje w negatywnych statystykach.
America first i szlachta wśród metali
W tym roku ta historyczna obserwacja nie znalazła potwierdzenia na rynku, bowiem S&P500 we wrześniu zaliczył ponad 3,5-procentowy wzrost, poprawiając wynik z lipca, sierpnia i stycznia, nie wspominając o spadkach z okresu luty-kwiecień. Amerykański rynek akcji wykazał siłę, zbudowaną na optymizmie wokół sektora technologicznego i sztucznej inteligencji oraz nadziejami na łagodniejszą politykę monetarną.
Sytuacja może się zmienić już w październiku, bowiem w Stanach Zjednoczonych doszło do zamknięcia rządu federalnego (shutdown). Kongres nie uchwalił tymczasowego budżetu przed wygaśnięciem starego. To pierwsza taka sytuacja od 2018 roku, która oznacza na rynkach finansowych zwiększoną zmienność, osłabienie dolara i wzrost zainteresowania bezpiecznymi aktywami...
...jak złoto, które wraz z innymi metalami szlachetnymi także było bohaterem miesiąca na rynkach finansowych. Jednak złoto, srebro, pallad, platyna świetnie radzą sobie od początku roku. Notowania złota w ujęciu dolarowym zyskały w do tej pory w 2025 r. już 45 proc., srebra prawie 60 proc., a platyny przeszło 70 proc., a palladu 35 proc. Wrzesień przyniósł wyraźne przyspieszenie wzrostu cen i nowe rekordy w ślad za zmianą polityki Rezerwy Federalnej, która na wrześniowym posiedzeniu FOMC zapowiedziała wznowienie cyklu luzowania polityki monetarnej.
Słabiej, co nie znaczy, że źle, radziły sobie kryptowaluty, które brylowały w wakacje. Cofnięcie zaliczyło ethereum, a o niskie kilka procent wzrosły ceny bitcoina i ripple. Nowym pomysłem w jednym z portfeli były akcje Strategy, czyli spółki, która jako pierwsza wdrożyła strategię skarbca bitcoina, z powodzeniem powielaną na całym świecie, także w Polsce.
Ten ciekawy eksperyment obarczony jest jednak wysokim ryzykiem inwestycyjnym. Oferuje potencjał ponadprzeciętnej stopy zwrotu, ale tylko w wypadku utrzymującej się hossy na kursie pierwszej kryptowaluty. Nawet nie spadki, a po prostu słabnący impet wzrostowy, potęguje ryzyko korekty na spółkach realizujących strategię skarbcową, czego świadkami byliśmy we wrześniu w przypadku Strategy.
Łącznie 20 aktywów z rynków finansowych, wśród których znalazły się akcje spółek, indeksy rynkowe, ETF-y, obligacje Skarbu Państwa, a także kryptowaluty czy metale szlachetne, przy równych wagach, wypracowało średnią stopę zwrotu na poziomie 5,9 proc. W tym czasie indeks MSCI All-Country World Index, mierzący kondycję światowego rynku akcji wzrósł o 3,4 proc.
Telemedycyna, odchudzanie, AI, złoto, platyna i Scope Fluidics
Przechodząc do laureatów wrześniowej rywalizacji o jak najwyższą miesięczną stopę zwrotu, zgodnie z powyższym wygrał portfel Jarosława Grzywińskiego, byłego szefa Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie, a obecnie eksperta BCC od rynków kapitałowych i prezesa NASK SA. Zwycięstwo zapewnił mu wybór dwóch amerykańskich spółek: Hims & Hers Health i Palantira. Wynik jego portfela to 26,9 proc., co daje drugie zwycięstwo w Portfelu Gwiazd.
Pierwsza z wybranych spółek zajmuje się telemedycyną, oferując usługi zdrowotne i produkty wellness dostępne online. Firma łącząy klientów z licencjonowanymi pracownikami służby zdrowia, którzy mogą przepisywać leki oraz doradzać w zakresie spersonalizowanych planów leczenia, za które klienci płacą abonament. Przykładem są leki stosowane w leczeniu otyłości, dostępny przez ich platformę.
Najważniejszym katalizatorem wzrostu był wyrok sądu federalnego w USA z początku września 2025 r., który oddalił pozew złożony przez Eli Lilly przeciwko podobnej firmie telemedycznej (Willow Health). Złagodziło to obawy potencjalnego ryzyka prawnego i procesowego dla Hims. W tym roku kurs akcji tej spółki zyskał już przeszło 130 proc.
Z kolei Palantir to firma technologiczna specjalizująca się w tworzeniu oprogramowania do analizy dużych zbiorów danych (Big Data) dla agencji rządowych oraz sektora prywatnego. Oferuje rozwiązania oparta o własne modele AI, które integruje w swojej platformie o nazwie AIP (Artificial Intelligence Platform). Wzrost we wrześniu napędzały podniesione prognozy całorocznych przychodów, strategiczne partnerstwa i pozytywne nastawienie inwestorów do potencjału firmy w sektorze AI i obrony.
Dotychczasowi zwycięzcy "Portfela Gwiazd Bankiera"
Jarosław Fuchs - 4 wygrane
Albert Rokicki - 3 wygrane
Sobiesław Kozłowski - 2 wygrane
Sebastian Buczek- 2 wygrane
Jarosław Grzywiński - 2 wygrane
Piotr Kuczyński - 1 wygrana
prof. Krzysztof Borowski - 1 wygrana
Katarzyna Szwarc - 1 wygrana
Tomasz Prusek - 1 wygrana
Michał Masłowski - 1 wygrana
Drugie miejsce zajął dziennikarz ekonomiczny Tomasz Prusek, którego portfel oparty o złoto, srebro, platynę i pallad, zyskał ponad 14 proc. Wrzesień był miesiącem potwierdzającym silną hossę na rynku metali szlachetnych. Wszystkie znajdowały się w silnym trendzie wzrostowym, napędzanym wspólnymi czynnikami makroekonomicznymi (gołębi Fed, słaby dolar) oraz specyficznymi, sprzyjającymi fundamentami rynkowymi (deficyty podaży dla srebra i platyny). Złoto i srebro osiągnęły historyczne maksima i wieloletnie szczyty.
Trzecie miejsce zajął Sebastian Buczek, czyli założyciel i prezes giełdowego Quercus TFI. Jego wyborem tradycyjnie już była jedna spółka z rodzimego parkietu, która pozwoliła inwestorowi kolejny raz stanąć na podium. Buczek zajął trzecie miejsce w edycji wakacyjnej oraz wygrywał w styczniu i lutym. We wrześniu jego wybór - Scope Fluidics - ogłosiła, że będzie zmierzać do zawarcia umów dotyczących pozyskanie finansowania od EBI dla jednego z projektów, intensyfikować inwestycje oraz rozszerzać współpracę w ramach procesu certyfikacji w FDA (Agencja Żywności i Leków w USA). Inwestorzy po nowych informacjach podnieśli kurs Scope o 7,2 proc.
O projekcie "Portfel Gwiazd"
Projekt „Portfel Gwiazd” to edukacyjna inicjatywa Andrzeja Steca, redaktora naczelnego Bankier.pl, w której swoimi inwestycyjnymi pomysłami na dany miesiąc dzielą się znane osoby z polskiego świata finansów i giełdy. W jego ramach grono uczestników wybiera aktywa, które ich zdaniem przyniosą w danym miesiącu największy zwrot.
Przypomnijmy, że inwestycyjne wybory do Portfela Gwiazd Bankier.pl są wynikiem indywidualnego spojrzenia, a nie rekomendacją. Mogą stanowić jednak wskazówkę, w jakich grupach aktywów rynkowi eksperci upatrują szans na zyski.
Portfelowi Gwiazd towarzyszą panele z rynkowymi ekspertami w ramach cyklu "Debata Mistrzów". Uczestników „Portfela Gwiazd” można spotkać na konferencji Forum Finansów Bankier.pl we Wrocławiu, która w tym roku odbędzie się pod hasłem "Hossa na wiedzę". W jego ramach odbędzie się panel "Prognozy Gwiazd Bankiera".
