Dane o inflacji PPI nie wydają się generować presji na wzrost cen wymagającej reakcji RPP. Dają czas na rozeznanie się w skutkach konfliktu na Bliskim Wschodzie - ocenili w czwartek analitycy Santander Bank Polska.
Według danych Głównego Urzędu Statystycznego produkcja przemysłowa w lutym 2026 r. wzrosła o 1,5 proc. rok do roku, w porównaniu z poprzednim miesiącem wzrosła o 2,7 proc.
Santander Bank Polska ocenił, że to wynik nieco poniżej ich prognozy, jednak jest on jednak spójny z konsensusem rynkowym. Według analityków wyniki dotyczące produkcji przemysłowej są zgodne z oczekiwaniami, a w kolejnych miesiącach można oczekiwać kontynuacji umiarkowanie dodatniej dynamiki produkcji.
W przypadku danych o produkcji budowlano-montażowej odnotowano spadek o 13,7 proc. Zdaniem ekonomistów pogłębienie spadku w ujęciu rocznym wynika ze spadku produkcji budowy obiektów inżynierii lądowej o 11,7 proc. w styczniu. Jak ocenili, marzec będzie kluczowy dla oceny trendów w budownictwie.
Według ekspertów rynek mieszkaniowy „może już być w okolicach dna aktywności”. Wzrost popytu na mieszkania widoczny jest w lepszych danych dotyczących kredytów hipotecznych, co ich zdaniem może sprzyjać powrotowi wzrostów cen mieszkań. GUS podał, że Liczba mieszkań, których budowę deweloperzy rozpoczęli w lutym 2026 r. spadła o 11,7 proc. rdr. Liczba mieszkań oddanych do użytkowania spadła o 1,4 proc.
Analitycy zauważyli, że wzrost płac w sektorze przedsiębiorstw wzrósł o tyle samo co w styczniu. Według danych GUS odnotowano wzrost o 6,1 proc. Zatrudnienie w tym sektorze rok do roku spadło o 0,8 proc. Zdaniem ekspertów tempo wzrostu płac w sektorze przedsiębiorstw w kolejnych miesiącach będzie utrzymywało się na poziomie 6 proc. rok do roku.
„Poprawie dynamiki zatrudnienia powinien sprzyjać oczekiwany przez nas dalszy mocny wzrost PKB, a także nowy cykl inwestycyjny, który powinien wiązać się ze wzrostem popytu na pracę” - ocenili.
Zwrócili uwagę na mniejszy spadek cen producenckich w porównaniu ze styczniem. Jak podał GUS, w lutym wyniósł on 2,3 proc., podczas gdy w styczniu spadek ten liczył 2,6 proc.
Według wyliczeń ekonomistów z Santander Bank Polska bazowa miara inflacji PPI, z pominięciem kategorii silnie związanych z ruchami globalnych cen surowców, wyniosła w lutym -2,2 proc. rdr. Silny wzrost cen surowców energetycznych wywołany atakiem na Iran zdaniem ekspertów „odbije się na kolejnych odczytach inflacji PPI”. (PAP)
bch/ drag/
