Powtórka z rozrywki ;-)
Jeszcze przed zaskakującą (zaskakującą dla rynku - ja spodziewałem się takiej decyzji FOMC pisząc o tym parę dni temu w komentarzy z rynku pieniężnego) decyzją FOMC obcinającą stopę dyskontową i federalną o 50 punktów bazowych rynek UER/USD krążył wokół poziomu 0,8870 dolara za euro. W parę minut po ogłoszeniu decyzji FOMC rynek wystartował pionowo w górę a po pół godzinie zleciał o 60 punktów w dół. Dokładnie powtórzył się scenariusz sprzed kilkunastu dni, kiedy to po podobnej obniżce stóp w USA kurs euro najpierw poszybował w górę, by po chwili spaść poniżej poziomu startowego. A mówi się, że dwa razy taka sama sytuacja na rynkach finansowych nie powtarza się...
Wszystko to praktycznie nie miało przełożenia na nasz rynek walutowy. Zmiany kursów euro i dolara do złotego wynikały jedynie ze zmian wzajemnego kursu tych walut na rynku EUR/USD.
Dziś jednak spodziewam się kolejnej fali ataku popytu na naszą złotówkę. Dlaczego? Atrakcyjność naszych papierów skarbowych znowu wzrosła na skutek zwiększenia się dysparytetu w rentowności papierów amerykańskich i polskich.
ReklamaZobacz także
Członek RPP - Pan Rosati - twierdzi co prawda, iż o sile złotego nie decyduje pozom dysparytetu stóp, lecz poziom akceptowanego ryzyka. O ile poziom ryzyka można obiektywnie zmierzyć, to określenie "akceptowalnego" poziomu wydaje mi się zadaniem piekielnie trudnym, wręcz nie możliwym. Każdy bowiem inwestor ma swój własny poziom akceptowalnego ryzyka. Dla jednych poziom ten już dawno został przekroczony (myślę o naszej złotówce), dla innych jest on jeszcze daleko, daleko.
Można natomiast łatwo przeliczyć dysparytet stóp procentowych i na podstawie teorii tego dysparytetu określić oczekiwany poziom wzajemnego kursu dwóch walut. Przyznam jednak, że jestem w tych sprawach laikiem w porównaniu do sławy Pana Rosatiego. Może więc faktycznie jest tak, jak mówi profesor. Szkoda tylko, że nie znamy tego "akceptowalnego" poziomu ryzyka hmmm....
Na zakończenie pragnę przypomnieć, iż nasz kolega Tomasz Kulawik w dziale Narzędzia: Bazy MetaStock'a przedstawię kursy sporej liczby walut z rynku międzybankowego w układzie OHLC. Robi to już od 27 marca. Niedługo w bazie tej pojawią się dodatkowe ciekawe dane historyczne. Między innymi pojawią się tam indeksy WIBOR. LIBOR i EURIBOR, notowania bonów skarbowych i obligacji na przetargach, notowania jednostek uczestnictwa OFE i TFI. Ale to wszystko stopniowo. Zaczniemy od indeksów WIBOR. Gorąco zapraszam w imieniu Tomka Kulawika do korzystania z tych danych. (JM)
