Analitycy Noble Securities, w raporcie z 12 grudnia, podnieśli rekomendację dla Budimeksu do "kupuj" z "akumuluj", a wycenę w horyzoncie 9-miesięcznym do 550 zł z 540 zł.
Raport wydano przy kursie 460 zł.
W czwartym kwartale 2024 r. analitycy spodziewają się niższych rdr wyników Budimeksu (21 proc. spadku skonsolidowanego EBIT i 24 proc. spadku zysku netto przypisanego akcjonariuszom).
"To przede wszystkim efekt wysokiej bazy sprzed roku – Budimex w czwartym kwartale 2023 r. uzyskał waloryzacje na wielu kontraktach, przede wszystkim ze strony GDDKiA. W czwartym kwartale 2024 r. nie spodziewamy się podobnych zdarzeń. Duży portfel zleceń powinien przełożyć się na wyraźny wzrost przychodów w 2025 r." - napisano w raporcie.
Zdaniem autorów raportu, brak presji ze strony materiałów budowlanych i kosztów podwykonawstwa, umożliwi utrzymanie marży w segmencie budowlanym na wysokim poziomie w kolejnych kwartałach.
"Od 2026 r. spodziewamy się stopniowego obniżania marży, co powinno jednak zostać skompensowane wyższymi przychodami – prognozujemy lekką poprawę zysków również w 2026 r." - dodano.
Noble Securities przypomniał, że Budimex, jako część międzynarodowego konsorcjum, został zakwalifikowany do drugiego etapu przetargu na budowę odcinka głównej linii kolejowej w Estonii. Łączna wartość przetargu może osiągnąć 932 mln euro, wliczając w to opcję zakupu strategicznych materiałów.
Analitycy spodziewają się, że w przypadku wygrania przetargu, potencjalna wartość prac przypadających na Budimex może nieznacznie przekroczyć 200 mln euro, a pierwsze przychody prawdopodobnie zostałyby wykazane w drugiej połowie 2026 r.
Autorem raportu, którego pierwsza dystrybucja nastąpiła 12 grudnia 2024 roku o godzinie 16.40, jest Dariusz Nawrot.
Depesza jest skrótem rekomendacji. W załączniku zamieszczamy pliki PDF z wymaganymi prawem informacjami Noble Securities.(PAP Biznes)
doa/ ana/
