Wrześniowa koniunktura na polskim rynku akcji i rynku długu wspomogła wyniki funduszy inwestycyjnych. Już drugi miesiąc z rzędu inwestorzy mogli cieszyć się z poprawy notowań spółek z warszawskiej giełdy.
Z drugiej strony panująca słabsza koniunktura na światowych rynkach przyczyniła się do ujemnych wyników funduszy akcji zagranicznych. Spadki odnotowały zarówno państwa rozwinięte, jak i rynki wschodzące. Indeksy MSCI All Country World oraz MSCI Emerging Markets straciły w ujęciu miesięcznym odpowiednio -3,4% oraz -7,6%. W takich warunkach zysk we wrześniu wypracowała ponad 60% funduszy inwestycyjnych
Ostatni miesiąc należał niewątpliwie do funduszy akcji polskich. We wrześniu indeks szerokiego rynku WIG sięgnął najwyższego poziomu od lutego i wzrósł o +5,8%. Jeszcze lepiej zachowywał się segment małych i średnich spółek. Indeks MiS80 odnotował wzrost o +7,1% i jednocześnie był to najlepszy wynik od października 2013. Z podobną sytuacją mieliśmy do czynienia w segmencie średnich spółek, indeks mWIG40 wypracował +7,1% stopę zwrotu. Wynik ten byłby jeszcze wyższy, gdyby nie przecena na warszawskim parkiecie, w wyniku której od drugiej połowy miesiąca (od 19 września) indeks WIG stracił prawie -1,4%, a mWIG40 -1,8%.
Zobacz także
Na poprawę sytuacji na polskim rynku miało wpływ m. in. wyjaśnienie ryzyka związanego ze zmianami w OFE. Dodatkowo opublikowane wyniki polskich spółek za drugi kwartał br., a także oczekiwania na obniżenie stóp procentowych przez RPP spowodowały, że na warszawskim parkiecie przybyło optymistów.
W takich warunkach najlepiej zachowały się fundusze akcji małych i średnich spółek, które zyskały średnio +5,7% Jednostki najlepszych przedstawicieli tej grupy: KBC Akcji Małych i Średnich Spółek (KBC FIO), KBC Portfel Akcji Średnich Spółek (KBC Portfel VIP SFIO), MetLife Akcji Małych Spółek (Światowy SFIO) oraz BPH Akcji Dynamicznych Spółek (BPH FIO Parasolowy) wzrosły nawet
o ponad +7,0%. W efekcie wśród pięciu funduszy otwartych z najwyższą stopą zwrotu, znalazły się aż 3 rozwiązania z grupy akcji małych i średnich spółek. Powodów do zadowolenia nie zabrakło także ze strony produktów o uniwersalnej strategii, które w ostatnim miesiącu zarobiły średnio +4,6%.
Chociaż na światowych rynkach wciąż panuje hossa, to w ostatnim czasie pojawiają się oznaki sygnalizujące inwestorom zachowanie ostrożności. Na globalne rynki akcji niekorzystnie wpłynęły negatywne informacje makroekonomiczne płynące z największych gospodarek, w tym obawy
o globalny wzrost gospodarczy.
Spośród rynków zagranicznych największe straty odnotowała giełda w Turcji. Kraj ten boryka się
z wysokim deficytem rachunku obrotów bieżących i jest podatny na zmiany nastrojów zagranicznych inwestorów, którzy po kilku bardzo dobrych miesiącach zrealizowali część zysków
z rynku. Główny indeks giełdy w Stambule spadł o -6,7%, a fundusze akcji tureckich osiągnęły najgorszy wynik od początku roku na poziomie -7,9%. Wśród rozwiązań sklasyfikowanych przez nas w tej grupie najwięcej straciła jednostka UniAkcje: Turcja (UniFundusze FIO)-10,5%.
Znaczną stratę odnotowały również fundusze akcji globalnych rynków wschodzących. Największy wpływ na ujemny wynik miała Brazylia, gdzie główny indeks Bovespa spadł o -11,7%. W efekcie fundusze, których zarządzający inwestują na giełdach państw rozwijających się straciły we
wrześniu -5,0%.
Wrzesień przerwał również dobrą passę funduszy akcji amerykańskich. Mimo, iż nie sprawdziły się obawy inwestorów dotyczące wzrostu stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych, to przedstawione przez FED prognozy dotyczące oczekiwanych podwyżek są wyższe od ostatnio publikowanych. I chociaż amerykański indeks S&P500 we wrześniu odnotował kolejne historyczne rekordy, to w skali całego miesiąca spadł o -1,6%. W efekcie fundusze akcji amerykańskich straciły we wrześniu -1,0% w PLN i -2,6% w USD.
Zysków nie udało się także osiągnąć inwestującym na rosyjskiej giełdzie. Fundusze akcji rosyjskich, po udanym sierpniu, straciły we wrześniu średnio -2,7%.
Z kontynuacją dobrej koniunktury mieliśmy do czynienia na rynku długu. Chociaż w pierwszej połowie miesiąca wzrosły rentowności obligacji, to w ostatnim tygodniu września ponownie zanotowały nowe historyczne minima. Ostatecznie indeks cen polskich obligacji skarbowych IROS wzrósł we wrześniu już ósmy raz z rzędu, tym razem o +0,9%. Na korzyść cen papierów skarbowych działały miedzy innymi komentarze niektórych członków RPP o konieczności przeprowadzenia kolejnych obniżek stóp procentowych, a także nadzieje inwestorów na kolejne działania stymulujące wzrost gospodarczy ze strony Europejskiego Banku Centralnego.
W ostatnim miesiącu najlepiej zachowały się jednostki funduszy polskich papierów skarbowych +0,6%. W tym segmencie najwyższe stopy zwrotu odnotowały: KBC Delta (KBC Biznes SFIO), Noble Fund Obligacji (Noble Funds FIO) oraz Legg Mason Obligacji (Legg Mason Parasol FIO). Rozwiązania o uniwersalnej strategii zyskały nieco mniej- średnio +0,4%.
Kontynuacja dobrej koniunktury zarówno na krajowym rynku akcji, jaki i długu odbiła się korzystnie na wynikach polskich funduszy mieszanych. Inwestując we wrześniu w rozwiązania aktywnej alokacji można było zarobić średnio +2,8%, a wybierając jednostki funduszy stabilnego wzrostu
i zyskać odpowiednio +2,5% i 1,6%.
Zespół Analiz Online
