Analitycy DM Trigon ponownie przyjrzeli się proponowanym przez polityków zmianom w ustawie o pomocy dla osób spłacających kredyty hipoteczne w walucie obcej. Z ich wyliczeń wynika, że banki solidnie dostaną po kieszeni i może się to stać już w pierwszym roku obowiązywania ustawy. Część z banków zdyskontowała już potencjalne straty.
Według Trigona, na przewalutowanie kredytów zdecydują się klienci odpowiadający za ok. 38% portfela. Koszt dla sektora bankowego wyniesie ok. 19 mld zł. Przypomnijmy – w 2014 r. zysk polskiego sektora bankowego wyniósł 15,9 mld zł.
- Nawiązując do naszej wczorajszej noty błędnie jednak założyliśmy, że koszt ten zostanie rozłożony na 3 lata, gdyż Sejm przegłosował również, wbrew woli PO, poprawkę znoszącą ten zapis. Według nowego brzmienia ustawy wszyscy kredytobiorcy z LTV powyżej 80% będą mogli od razu składać wnioski o przewalutowanie. Zakładany przez nas koszt 19 mld PLN może być więc poniesiony w całości już w pierwszym roku obowiązywania ustawy (rozkład kosztów na poszczególne banki w Tabeli 1) – stwierdza Trigon.
Zdaniem analityków domu maklerskiego, skala wczorajszych spadków w porównaniu do potencjalnych strat wskazuje na to, że akcje BZ WBK i PKO BP już zdyskontowały taki scenariusz.
- Na pozostałych bankach istnieje jeszcze potencjał spadków. Odnosząc spadki do wpływu kosztów przewalutowania na kapitały własne dochodzimy do podobnych wniosków. Należy zwrócić uwagę, że negatywny wpływ na współczynniki wypłacalności banków nie będzie aż tak duży, jak na kapitały własne z uwagi na obniżenie poziomu RWA po przewalutowaniu. Co ciekawe, procentowy negatywny wpływ na kapitały własne i współczynniki wypłacalności jest większy w przypadku Millennium niż GNB, mimo iż ten drugi odnotował większy spadek kursu. Inwestorzy wyceniają więc dodatkowo ryzyko emisji akcji w GNB – czytamy w komunikacie.
Na początku piątkowej sesji notowania Getin Noble Banku i Millennium notują wyraźniejsze wzrosty, pozostałe banki są notowane blisko czwartkowych zamknięć. Kwadrans po rozpoczęciu piątkowej sesji akcje GNB rosną o 5,5%, Millennium zyskuje 2,8%, a PKO BP rośnie o 1,3%. Niewielkie spadki notują akcje BZWBK (-0,4%) i mBanku (-1,1%).
Nadzieja w Senacie
Jak podkreślają analitycy Trigona, wciąż otwartą kwestią pozostaje, czy ustawa przejdzie do podpisu przez prezydenta w obecnym kształcie. Wiele zależeć może od Senatu, w którym większość ma Platforma Obywatelska. Wczoraj jeden z senatorów PO Kazimierz Kleina stwierdził, że jego partia będzie chciała przywrócić poprzedni kształt ustawy. Wyższa izba parlamentu ma zająć się ustawą 3 września.|
"Zdecydowanie jestem przeciwnikiem tego rozwiązania, które zostało przyjęte w Sejmie, mam nadzieję, że była to tylko pomyłka. Bo ta decyzja jest bardzo szkodliwa dla systemu bankowego w Polsce i będziemy starali się co najmniej przywrócić propozycje, jakie były w pierwotnej wersji projektu ustawy, a więc podziału kosztów 50 proc. na 50 proc." - powiedział wczoraj Kleina.
Według PO, pierwotnie planowano, że różnica ta miała być w połowie umorzona. Wówczas koszt tej operacji dla banków szacowano na 9-9,5 mld zł. Krystyna Skowrońska, posłanka PO informowała w czwartek, że poprawki do ustawy o restrukturyzacji walutowych kredytów mieszkaniowych zwiększają zobowiązania banków o około 7 mld zł.
Michał Żuławiński
