Zakręcony kurek z pieniędzmi ze strony ZUS

Zakręcony kurek z pieniędzmi ze strony ZUS

Chwila oddechu jeśli chodzi o sprawy związane z rankingiem. Za tydzień powrócę do tego raz jeszcze. Dziś natomiast dwie sprawy. Pierwsza to miesięczna struktura aktywów poszczególnych OFE. Pokażę wam, ile akcji zostało dokupionych w maju na giełdzie przez fundusze emerytalne. Pokażę także, ile pieniędzy od ZUS otrzymały fundusze, oraz jaką część tych pieniędzy przeznaczyły na kupno akcji.

Druga sprawa, to obiecany krótki komentarz na temat polityki informacyjnej poszczególnych OFE. Niedawno przejrzałem prawie wszystkie strony www funduszy, oraz obdzwoniłem prawie wszystkie infolinie. Niektóre rozmowy przeprowadzone z operatorami tych infolinii były dość zabawne rzekłbym. No ale po kolei. Najpierw sprawa struktury aktywów funduszy.

Proponuję na początek spojrzeć na ten tabele1. Na koniec maja wartość wszystkich zgromadzonych aktywów (akcji, obligacji, bonów skarbowych, lokat bankowych, itd.) wynosiła 13 miliardów 369,29 miliona złotych (na koniec kwietnia 12665,27 miliona złotych), z czego w akcjach ulokowani 29,13% tej kwoty (na koniec kwietnia 27,46%). Oznacza to, iż w ciągu miesiąca wartość aktywów powiększyła się o 704,02 miliona złotych. Jeśli chodzi o udział poszczególnych funduszy w rynku, to nic się nie zmienia. Nadal cztery największe fundusze dzierżą ponad 74% całości aktywów. Na kolejnych sześć funduszy przypada ponad 17% funduszy. Oznacza to, iż połowa funduszy dysponuje ponad 91% aktywów. Reszta - czyli niecałe 9% przypada na pozostałe dziesięć funduszy. Na koniec czerwca wartość akcji w portfelach wszystkich funduszy powinna przekroczyć 4 miliardy złotych.

Teraz proponuje spojrzeć na tabele2. W tabeli tej przedstawiłem zmiany niektórych wielkości w maju w porównaniu z kwietniem. Najważniejsze z nich to:

Przyrost wartości portfela akcji o 416,74 miliona złotych. Dokupione akcje w tym miesiącu za kwotę 334,4 miliona złotych. I tutaj mała ciekawostka. Ponad 60% wszystkich nowo dokupionych akcji przez funduszy, zostało kupionych przez jeden fundusz - Nationale Nederlanden (za kwotę ponad 200 milionów złotych). W maju fundusze otrzymały bardzo mało nowych środków od ZUS - tylko niecałe 530 milionów złotych. Mimo to, na kupno akcji przeznaczyły aż ponad 330 milionów złotych. A to oznacza, że w maju z każdych trzech złotówek od ZUS, aż dwie powędrowały na rynek akcji. Ta niska wartość przelanych pieniędzy z ZUS do OFE potwierdza wcześniejsze plotki o celowym wstrzymywaniu przelewów z ZUS. Podobno Ministerstwo Finansów maczało w tym palce. Uznano bowiem, że lepiej zadłużyć się u funduszy, niż bankach. Poza tym MF nie będzie musiało już w tym roku dofinansowywać systemu świadczeń socjalnych, na co jak wiadomo nie ma pieniędzy w budżecie. Tak więc ostatni zbawcy naszego rynku akcji zaczynają odczuwać brak świeżej gotówki. Jeśli i w czerwcu dopływ nowych pieniędzy od ZUS będzie na tak niskim poziomie, jak w maju, to nie mamy co liczyć na powrót dobrej koniunktury. Powiem tak. Podaż akcji na rynku wtórnym jest od wielu miesięcy na podobnym poziomie, ale popyt powoli zanika. Wcześniej niechciane akcje skupowały fundusze parkując je na lata. Teraz gdy ZUS zakręca powoli kurek z gotówką dla OFE, sprawa zaczyna się robić beznadziejna...

Dość biadolenia. Spójrzmy co jeszcze można wyczytać z zaprezentowanej tabeli. Można jeszcze wyłowić, które z funduszy w maju więcej akcji sprzedało na giełdzie niż dokupiło. Do tych należą kolejno: Bankowy, Pocztylion, DOM, Pekao/Alliance, Pioneer oraz Kredyt Bank. I może na tym skończę. Resztę proponuje wyczytać samemu.

No dobrze. Poznaliśmy podstawowe wielkości charakteryzujące strukturę aktywów w funduszach, oraz dynamikę poszczególnych elementów ich portfeli. Zobaczmy wobec tego jak zmieniały się te wielkości na przestrzeni ostatnich kilkunastu miesięcy.

Zacznijmy od wykresu1, na którym zaznaczyłem wartość przelewanych pieniędzy z ZUS do OFE. Tak - maj był najgorszym od ośmiu miesięcy okresem jeśli chodzi o wartość nowych otrzymanych od ZUS środków. Mimo tak małego przelewu w maju, na kupno akcji fundusze wydał aż 330 milionów złotych, co jest jednym z lepszych miesięcy pod tym względem - patrz wykres2. W ten sposób udział wydanych pieniędzy na kupno akcji w otrzymanych środkach od ZUS przekroczył 60% i był to drugi w historii (poprzednio w grudniu 1999 roku) tak duży udział nowo kupionych akcji - patrz wykres3. Spójrzmy jeszcze na wykres przedstawiający dynamikę wartości zgromadzonych w portfelach akcji - wykres4, oraz zmieniający się wskaźnik udziału akcji w portfelach wszystkich funduszy razem wziętych - wykres5.

A teraz kilka wykresów dla dwóch największych funduszy, jakimi są OFE Commercial Union oraz OFE Nationale Nederlanden. Na pierwszym z nich możemy zobaczyć, jak przyrastał portfel akcji w pierwszym funduszu, a na drugim podobną informację mamy dla drugiego z funduszy.

I to by było na tyle. Jeszcze tylko tradycyjnie wykres zmian indeksu OFE10 (a tu w wersji wystandaryzowanej z indeksem WIG) oraz dane historyczne w formacie XLS.

Cóż można jeszcze powiedzieć? Widać, że fundusze bardzo mocno zaangażowały się w kupowanie akcji na giełdzie w maju. Niestety zakręcany kurek z pieniędzmi ze strony ZUS ostudził ich zapał. My pośrednio odczuliśmy tego sutek znacznym spadkiem indeksów giełdowych. Ach, jak dobrze, że postanowiłem do końca czerwca przypatrywać się tylko sytuacji na giełdzie (wspominałem o tym ostatnio). Takie dziwne dni, będące ważnymi datami dla funduszy, nie są najlepszym momentem do rozpoczynania inwestycji. Zobaczymy, co się będzie działo po 30 czerwca, kiedy to UNFE ogłosi pierwszy oficjalny ranking funduszy, oraz wyliczy minimalną stopę zwrotu.

A teraz obiecane uwagi na temat polityki informacyjnej funduszy wobec swoich uczestników. Kolejność prezentowanych funduszy jest przypadkowa.

Prawda, ze miłe przeżycie? Hehehehehe

Zadzwoniłem na numer 0801-100-400. A tam dowiedziałem się, że interesujące mnie dane mogą wysłać tylko pocztą elektroniczną po wcześniejszym zamówieniu. Dobre i to. Dane przysłali.

Na dwie strony: ARKA INVESCO oraz SAMPO nie udało mi się wejść. Spróbuję innym razem. Widocznie za dużo osób zagląda na raz na te strony i server nie daje rady udźwignąć takiej ilości połączeń. OFE RODZINA jak na razie nie uznała za konieczne zrobienie strony www. OFE EPOKA natomiast grzecznie poinformowała mnie mailem, że (cytuję) "ich fundusz już nie istnieje, a raczej istnieje, tylko został wykupiony przez inny". W nagrodę za dociekliwość dostałem od tego funduszu wirusa w załączniku, który na cały dzień zablokował mi dostęp do OUTLOOKa. Wirus został zniszczony w końcu jednocześnie ze skreśleniem nowego właściciela EPOKA z mojej listy kandydatów.

Do innych funduszy, nie wymienionych tutaj nie mam zastrzeżeń. Udało mi się na ich stronach www znaleźć wszystkie potrzebne mi informacje. Nawet OFE PZU się poprawił, gdyż parę miesięcy temu ich strona wyglądała tak, jak wymienionych powyżej funduszy. A teraz proszę - tak ładna i z taką ilością ważnych informacji jak u Nationale czy Commercial.

To tyle na dziś.

Wieczorem napisze jeszcze zmieniającą się strukturę aktywów w funduszach inwestycyjnych TFI. Życzę trafnego wyboru podczas zmiany funduszu emerytalnego. Jedno mnie zastanawia. Czy połączenia na numer 0801 fundusze traktują jako główne źródło swych dochodów?? Po wydzwonieniu na kilka takich numerów mój rachunek za telefon będzie dość sporych rozmiarów. No ale za słuchanie ładnej muzyki trzeba płacić...

Źródło: