Przyspieszenie sprzedaży na krajowym rynku oraz ekspansja zagraniczna skłoniły zarząd Allegro do oficjalnego podniesienia całorocznych prognoz wynikowych. Wspiera to pozycję Allegro w negocjacjach nowej umowy z InPostem. Prezes Allegro Marcin Kuśmierz liczy, że wkrótce dojdzie do jej podpisania, a nowa umowa ma obowiązywać do końca 2031 roku i wraz z niższymi cenami dostaw.
Wartość sprzedanych towarów (GMV) na Allegro wykazała dynamikę wzrostu na poziomie 12% rok do roku. Prawdziwy przełom widoczny jest jednak w segmencie międzynarodowym, który po trudniejszym okresie integracji aktywów i dostosowywania infrastruktury wystrzelił o 82,4% r/r. Dane z pierwszych dziesięciu tygodni trzeciego kwartału 2026 roku wykazały jeszcze silniejszą ekspansję – wzrost GMV w Polsce osiągnął poziom 14-15% r/r, podczas gdy segment międzynarodowy przekroczył trzycyfrową dynamikę, rosąc o ponad 100% r/r.
Taka dynamika wymusiła na zarządzie rewizję całorocznego guidance dla rynku polskiego. Dotychczasowe, zachowawcze prognozy zakładające wzrost GMV w przedziale 9-10% zostały oficjalnie podniesione do poziomu 11-13%. Liczba aktywnych kupujących przekroczyła 20,9 mln, z czego ponad 15 mln przypada na rynek polski. Kluczowym lewarem generującym powtarzalność przychodów i wysoki wskaźnik LTV klienta pozostaje program Allegro Smart!, z którego korzysta już ponad 9 mln użytkowników.
Skala operacji Allegro przekłada się bezpośrednio na potencjał negocjacyjny w obszarze kosztów wśród których koszty dostaw stanowią największą pozycję w strukturze wydatków logistycznych. To właśnie w tym obszarze zarząd spółki szuka dodatkowej przestrzeni do poprawy marży EBITDA w kolejnych okresach. Kluczowym punktem jest negocjowana nowa umowa z InPostem - największym partnerem Allegro.
Prezes Allegro dobrej myśli
"Jesteśmy w trakcie negocjacji, mamy partnerską relację. Nowa umowa, jeśli będzie podpisana, gwarantuje nam wieloletni dostęp do infrastruktury ważnego gracza na rynku logistycznym. Spodziewamy się dostępu do lepszych cen, a więc jednostkowo spadku ceny per przesyłka" - powiedział Marcin Kuśmierz podczas czwartkowej konferencji prasowej.
"Również dla InPostu kooperacja z tak perspektywicznym klientem jak Allegro to potencjalnie dobra umowa. Rozmowy przebiegają w dobrej atmosferze, w dobrym tempie i patrzymy z dużym optymizmem na perspektywę ich zakończenia, ale oczywiście dopóki nie ma ostatnich podpisów, to one są w negocjacjach" - dodał.
W połowie czerwca Allegro oraz InPost podpisały niewiążący list intencyjny dotyczący wypracowania nowej umowy ramowej, która będzie regulować współpracę pomiędzy stronami w zakresie usług dostaw poza domem (out-of-home). Podano wtedy, że przewidywany zakres nowej umowy obejmuje w szczególności obniżone ceny dostaw oraz zrewidowaną formułę indeksacji cen oraz wieloletnie ustalenia dotyczące wolumenu, przepustowości oraz poziomu świadczonych usług.
Burzliwe małżeństwo polskiego e-commerce
Relacja pomiędzy Allegro a InPostem od lat stanowi jeden z najbardziej fascynujących i strategicznych wątków na polskim rynku e-commerce. Dla inwestorów obu spółek notowanych na giełdach w Warszawie i Amsterdamie, warunki nadchodzącego, wieloletniego porozumienia handlowego będą miały bezpośrednie przełożenie na prognozy finansowe i wycenę akcji. Pod osłoną dyplomatycznych deklaracji kryje się jednak twarda gra rynkowa. Strategia Allegro w tych rokowaniach jest zarysowana bezkompromisowo.
Priorytetem numer jeden dla e-commercowego giganta jest zagwarantowanie sobie dostępu do bezkonkurencyjnej sieci Paczkomatów przy jednoczesnym wymuszeniu odczuwalnej obniżki jednostkowego kosztu przesyłki. Allegro dąży do spłaszczenia struktury cenowej, wykorzystując fakt, że jest dla InPostu klientem absolutnie kluczowym, generującym potężny wolumen paczek, bez którego rentowność i stopień wykorzystania infrastruktury InPostu uległyby istotnemu pogorszeniu.
Z perspektywy InPostu utrzymanie wolumenu Allegro jest warunkiem koniecznym do zachowania płynności i operacyjnej efektywności sieci, nawet za cenę ustępstw marżowych na pojedynczej paczce. Allegro doskonale zdaje sobie sprawę z tej asymetrii i dyskontuje ją przy stole negocjacyjnym. Każda groszowa obniżka stawki jednostkowej przy skali setek milionów przesyłek rocznie przekłada się na miliony złotych oszczędności bezpośrednio zasilających wynik finansowy Grupy Allegro.
Jednocześnie zarząd spółki konsekwentnie neutralizuje ryzyka makroekonomiczne związane z operacjami logistycznymi. Wszystkie długoterminowe umowy z operatorami zewnętrznymi zawierają precyzyjne klauzule indeksacyjne i waloryzacyjne. W kontekście toczącego się sporu sądowego dotyczącego opłat i opcji ekspozycji własnych metod dostawy – gdzie sądowe zabezpieczenie wyznaczono na maksymalnym poziomie 20 tys. zł dziennie – Allegro przyjmuje pozycję podmiotu promującego otwarty model multicarrier. Allegro oficjalnie wspiera swobodę wyboru kupujących i sprzedawców, a w praktyce buduje lewar operacyjny przeciwko zakusom któregokolwiek z kooperantów.
Allegro z własną siecią OneBox
Choć InPost pozostaje kluczowym partnerem wolumenowym, Allegro systematycznie buduje własne ramię logistyczne, zmniejszając systemowe ryzyko uzależnienia od zewnętrznych firm. Allegro poinformowało o przekroczeniu progu 11 000 własnych automatów paczkowych zainstalowanych w całej Polsce. Deklarowany wcześniej cel na poziomie 12 000 urządzeń do końca 2026 roku zostanie osiągnięty bez najmniejszych przeszkód, co plasuje Allegro jako drugiego co do wielkości właściciela automatów paczkowych w kraju.
Rosnąca gęstość własnej sieci przekłada się na bezpośrednią kontrolę nad procesem dostaw. Wskaźnik określający udział wolumenu przesyłek zarządzanych bezpośrednio przez Allegro, oscyluje już wokół 50% i wykazuje stałą, agresywną tendencję wzrostową. Tak wysoki poziom samowystarczalności logistycznej zmienia pozycję Allegro z podmiotu zależnego od firm kurierskich w zintegrowanego operatora końcowego.
Strategia rozwoju OneBox wkracza obecnie w fazę dojrzałą, której głównym celem staje się monetyzacja kosztów stałych. Zarząd Allegro zapowiedział pilotażowe otworzenie własnej infrastruktury logistycznej, finansowej oraz reklamowej dla sprzedawców realizujących zamówienia poza główną platformą Allegro. Jest to ruch o charakterze przełomowym. Udostępnienie własnej sieci automatów i logistyki operacyjnej podmiotom z zewnętrznego rynku e-commerce pozwoli na drastyczną optymalizację kosztów stałych jednostkowego automatu, skrócenie okresu zwrotu z inwestycji oraz stworzenie całkowicie nowego, wysokomarżowego strumienia przychodów nieuzależnionego bezpośrednio od prowizji od sprzedaży na własnym marketplace.
Dopełnieniem strategii budowy przewagi konkurencyjnej w obszarze logistyki są innowacje technologiczne. W automatach OneBox zaimplementowano technologię syntezy głosu od ElevenLabs. Interakcja głosowa z urządzeniem w czasie rzeczywistym, możliwość zadawania pytań o status przesyłek czy parametry zamówienia to próba skrócenia czasu obsługi klienta przy maszynie i wyeliminowania barier technologicznych dla mniej zaawansowanych cyfrowo grup konsumentów.
Jednak nadal większość przesyłek generowanych przez platformę wciąż trafia do portfeli zamówień zewnętrznych operatorów. Obok InPostu filarami operacyjnymi spółki pozostają DHL, DPD oraz ORLEN Paczka. Dywersyfikacja zapobiega ryzyku operacyjnemu polegającemu na możliwości sparaliżowania dostaw przez awarię lub strajk u jednego z dostawców, z drugiej – stwarza permanentną presję konkurencyjną pomiędzy operatorami. Pozwala również na elastyczne zarządzanie strumieniem przesyłek w szczytach takich jak Black Week czy okres przedświąteczny, wykluczając ryzyko powstawania wąskich gardeł.
Allegro oczekuje, że nowa umowa z InPostem będzie obowiązywać do dnia 31 grudnia 2031 r. Poinformowano, że w związku z podpisaniem listu, strony uzgodniły również zawieszenie aktualnie toczącego się postępowania arbitrażowego na czas trwania negocjacji nowej umowy.
MKu/PAP/pr/ osz/
