Oferta publiczna Murapolu trwa do 5 grudnia, a jeśli dojdzie do debiutu na giełdzie, będzie to pierwsze od grudnia 2021 r., wejście na rynek główny z pominięciem NewConnect. Jak przekonuje ekspert z Beta Securities, możliwy jest scenariusz, w którym wkrótce po debiucie Murapol trafia do jednego z głównych indeksów na GPW.
To może być pierwszy duży debiut na GPW, poprzedzony ofertą publiczną o wartości kilkuset milionów złotych od grudnia 2021 r., kiedy na giełdę wchodził STS Holding, a kilka dni wcześniej Grupa Pracuj. Wartość ostatniej oferty STS wyniosła 1,1 mld zł, a spółka została wyceniona na 3,6 mld zł. Murapol ustalił, że maksymalna cena za akcję w ofercie wyniesie 35 zł, co daje wartość oferty na poziomie 357 mln zł lub 499 mln zł w opcji rozszerzonej, a całą spółkę wycenia na 1,43 mld zł.
Debiuty Grupy Pracuj, STS Holding oraz wcześniejsze większe debiuty z 2021 roku, takie jak Pepco Group czy Huuuge, skłoniły GPW Benchmark do zrewidowania w marcu 2022 roku zasad dotyczących wpisania spółki na listę uczestników indeksów z rodziny WIG - informuje Dawid Bąbol zarządzający funduszami w Beta ETF.
To może być największa oferta od dwóch lat
Grupa Murapol szykuje się do debiutu na GPW. KNF zatwierdziła już prospekt emisyjny, a inwestorzy poznali warunki ramowe i harmonogram oferty. Spółka odkrywa szczegóły swojego biznesu i sugeruje, że jej sprzedaż nie jest w dużym stopniu zależna od takich programów, jak "Bezpieczny kredyty 2%".
Chodzi o tzw. szybką ścieżkę, czyli sposób na błyskawiczne pojawienie się spółki w indeksie zaraz po debiucie. Na początku dotyczyła tylko indeksu WIG20. Awans w tym przypadku jest możliwy, jeśli wartość akcji nowej spółki w wolnym obrocie w dniu pierwszego notowania stanowi co najmniej 5 proc. wartości kapitalizacji portfela indeksu na sesji w tym dniu. Miało to swoje określone konsekwencje, które obserwowaliśmy w przypadku debiutu Allegro. GPW Benchmark postanowiła rozszerzyć "szybką ścieżkę" na inne indeksy w 2022 r. Więcej na ten temat, można przeczytać w artykule "Szybka ścieżka" do mWIG40 i sWIG80".
"Nowe przepisy doczekały się zastosowania dopiero po niecałym roku, kiedy to w styczniu 2023 roku spółka Scope Fluidics przeniosła swoje akcje z NewConnect na główny parkiet. Po niemal 2 tygodniach od „debiutu” akcje tej spółki trafiły do indeksu mniejszych spółek sWIG80. IPO Murapolu może być drugim ogółem przypadkiem zastosowania szybkiej ścieżki dla mWIG40 lub sWIG80, a pierwszym dla prawdziwego debiutu na giełdzie" komentuje ekspert Beta ETF.
Aby procedura szybkiej ścieżki zadziałała, w dniu debiutu na Głównym Rynku GPW kapitalizacja akcji w wolnym obrocie danej spółki musi stanowić co najmniej 2,5% kapitalizacji indeksu mWIG40 lub 1,25% kapitalizacji indeksu sWIG80. Na koniec listopada oznaczało to poziom odpowiednio 1 825 mln zł dla mWIG40 i 325 mln zł dla sWIG80 - wylicza Bąbol.
Jak wskazuje, na wejście do mWIG40 Murapol nie ma szans, to jednak perspektywa pojawienia się wkrótce w sWIG80 jest całkiem realna. "Mając na uwadze, że pierwszy dzień notowań akcjami spółki Murapol jest przewidziany na 15 grudnia 2023, to akcje tej spółki powinny zadebiutować w indeksie małych spółek w pierwszym dniu sesyjnym w Nowym 2024 Roku. O ile pierwszy dzień notowań akcjami tej spółki nie przyniesie rozczarowania dla inwestorów zapisujących się na rynku pierwotnym w ramach IPO".
"Potencjalny udział Murapolu w sWIG80 ukształtuje się na poziomie od 1,25% do nawet 2% (jeśli oferta zostanie rozszerzona do 14,28 mln akcji) lub więcej (i dodatkowo w ciągu tych dwóch tygodni kurs akcji wzrośnie w porównaniu do ceny w IPO). Biorąc pod uwagę aktywa jedynego funduszu naśladującego indeks małych spółek – Beta ETF sWIG80TR – wynoszące 50 mln zł, oznaczać to będzie, że popyt na akcje Murapolu ze strony tego funduszu wyniesie na przełomie roku co najmniej 0,6-1 mln zł." - podsumowuje ekspert Beta ETF.
Harmonogram oferty publicznej Murapolu
- 27 listopada – 5 grudnia 2023 r. - proces budowania księgi popytu wśród inwestorów instytucjonalnych;
- 28 listopada – 5 grudnia 2023 r. - przyjmowanie zapisów od inwestorów indywidualnych;
- 6 grudnia 2023 r. - publikacja informacji o ostatecznej cenie akcji oferowanych dla inwestorów indywidualnych, ostatecznej cenie akcji oferowanych dla inwestorów instytucjonalnych, ostatecznej liczbie akcji oferowanych w ofercie oraz ostatecznej liczbie akcji oferowanych poszczególnym kategoriom inwestorów;
- 13 grudnia 2023 r. - przydział akcji oferowanych;
- około 15 grudnia 2023 r. - oczekiwany pierwszy dzień obrotu akcjami spółki na GPW.
Michał Kubicki
