Choć luty przyniósł niewielki spadek inflacji HICP w strefie euro, to jednak wskaźnik ten w dalszym ciągu przekraczał 2-procentowy cel Europejskiego Banku Centralnego. Lutowy odczyt okazał się też wyższy od prognoz większości ekonomistów.
Ze wstępnych danych Eurostatu wynika, że zharmonizowany indeks cen konsumpcyjnych (HICP) w strefie euro w lutym 2025 roku był o 2,4% wyższy niż rok wcześniej. Był to rezultat niższy niż w styczniu, gdy euroinflacja przyspieszyła do 2,5% i osiągnęła najwyższy poziom od lipca 2024 roku.
Lutowy rezultat okazał się jednak wyższy od oczekiwań ekonomistów, którzy stawiali na spadek inflacji HICP do 2,3%. Względem stycznia indeks HICP podniósł się o 0,5% mdm.
Niemniej jednak był to pierwszy spadek inflacji HICP w strefie euro po czterech miesiącach jej konsekwentnego wzrostu. Przecież jeszcze we wrześniu 2024 inflacja w eurolandzie wynosiła 1,7% i po raz pierwszy od czerwca 2021 r. znalazła się poniżej 2-procentowego celu Europejskiego Banku Centralnego. Blisko 2-procentowego limitu wskaźnik ten później znalazł się już tylko w październiku. Cel EBC był realizowany ledwie przez dwa miesiące od niemal czterech lat.
Mimo to Europejski Bank Centralny od czerwca 2024 roku poluzowuje politykę monetarną. Wtedy to doszło do pierwszej w cyklu redukcji (-25 pb.) stóp procentowych w strefie euro. Proces redukowania stóp procentowych kontynuowano we wrześniu (-25 pb), październiku (-25 pb), grudniu (-25 pb) i styczniu tego roku (-25 pb.).
Wciąż nierozwiązanym problemem pozostaje nieakceptowalnie szybki wzrost cen usług, które w lutym były o 3,7% wyższe niż rok temu – wynika z danych Eurostatu. W styczniu usługi drożały w tempie 3,9%, w grudniu o 4%, w listopadzie o 3,9% oraz 4,0% w październiku i 3,9% we wrześniu.
Co więcej, widać, że zakończyła się seria spadków cen energii, która była o 0,2% droższa niż przed rokiem. Już w grudniu pokazano wzrost cen energii o 0,1%, a styczeń pokazał ich wyraźne przyspieszenie do 1,8% rdr. Wcześniej ceny energii spadały o 2% w listopadzie, o 4,6% w październiku czy nawet o 6,1% we wrześniu. Ceny żywności, alkoholu i wyrobów tytoniowych podniosły się o 2,7% rdr, czyli także przekraczały limit 2%. Nadal wolno drożały dobra przemysłowe, których ceny przez poprzednie 12 miesięcy poszły w górę tylko o 0,6%.
Inflacja bazowa HICP wyniosła 2,6%, wyraźnie przekraczając 2-procentowy cel EBC. Na tym odcinku od miesięcy nie widać w zasadzie jakiejkolwiek dezinflacji, gdyż przez poprzednie pięć miesięcy bazowa HICP w eurolandzie wynosiła 2,7%. Bank centralny strefy euro zakłada, że inflacja HICP bazowa w strefie euro w 2025 roku wyniesie 2,1%, by obniżyć się do 1,9% w roku 2026.
