Kolejne negatywne zaskoczenie przyniosło przyspieszenie inflacji HICP w strefie euro. Według szybkiego szacunku Eurostatu wskaźnik jest najwyżej od lipca ubiegłego roku i rośnie w czwartym kolejnym miesiącu z rzędu. W tym czasie EBC ściął stopy procentowe o 75 punktów bazowych.
Ze wstępnych danych Eurostatu wynika, że zharmonizowany indeks cen konsumpcyjnych (HICP) w strefie euro w styczniu 2025 roku był o 2,5% wyższy niż rok wcześniej i był to najwyższy odczyt od lipca 2024 r. To także wynik wyższy od prognoz ekonomistów ankietowanych przez agencję Reutersa, którzy spodziewali się, że inflacja w styczniu wyniesie 2,4%.
Euroinflacja w czwartym miesiącu z rzędu zanotowała wzrost. We wrześniu 2024 r. co prawda spadła do 1,7% i była najniżej od kwietnia 2021 r., a jednocześnie pierwszy raz od czerwca 2021 r. znalazła się poniżej 2-procentowego celu Europejskiego Banku Centralnego. Potem jednak nastąpiło przyspieszenie rocznej dynamiki wskaźnika HICP, który w październiku wzrósł o 2,0%, w listopadzie był o 2,2% wyższy niż przed rokiem, a w grudniu wzrósł o 2,4%. Cel EBC był realizowany ledwie przez dwa miesiące od przeszło trzech lat.
Przypomnijmy, że EBC rozpoczął w czerwcu 2024 r. (-25 pb) proces obniżki stóp procentowych, który kontynuowano we wrześniu (-25 pb), październiku (-25 pb), grudniu (-25 pb) i styczniu tego roku (-25 pb.). Nierozwiązanym problemem pozostaje ciągle nieakceptowalnie szybki wzrost cen usług, które w styczniu były o 3,9% droższe niż rok temu – wynika z danych Eurostatu. W grudniu usługi drożały o 4%, w listopadzie o 3,9% oraz 4,0% w październiku i 3,9% we wrześniu, widać więc tu niepokojąca stabilizację na wysokich poziomach.
Co więcej, widać, że zakończyła się seria spadków cen energii, która była o 1,8% droższa niż przed rokiem. Co prawda w grudniu już pokazano wzrost cen energii o 0,1%, ale styczeń pokazał ich wyraźne przyspieszenie. Wcześniej ceny energii spadały o 2% w listopadzie, o 4,6% w październiku czy nawet o 6,1% we wrześniu. Ceny żywności, alkoholu i wyrobów tytoniowych podniosły się o 2,3% rdr, czyli także przekraczały limit 2%. Nadal wolno drożały dobra przemysłowe, których ceny przez poprzednie 12 miesięcy poszły w górę tylko o 0,5%.
Inflacja bazowa HICP piąty miesiąc z rzędu pozostała na poziomie 2,7%, wyraźnie przekraczając 2-procentowy cel EBC. Na tym odcinku od miesięcy nie widać w zasadzie jakiejkolwiek dezinflacji (2,8% w czerwcu, 2,9% w maju i 2,8% w kwietniu) i jest to problem dla unijnych władz monetarnych. Bank centralny strefy euro zakłada, że inflacja HICP bazowa w strefie euro w 2025 roku wyniesie 2,1%, by obniżyć się do 1,9% w roku 2026.
Dane z poniedziałku pojawiają się po tym, jak kilka kluczowych gospodarek strefy euro, w tym Francja i Niemcy, opublikowało w zeszłym tygodniu najnowsze dane dotyczące zharmonizowanego indeksu cen konsumpcyjnych. Roczna stopa osiągnęła 1,8% we Francji i 2,8% w Niemczech.
