DM BOŚ w raporcie z 15 sierpnia obniżył cenę docelową akcji Play do 26,7 zł z 28,3 zł wcześniej, pozostawiając bez zmian zalecenie inwestycyjne na poziomie "trzymaj".
Raport wydano przy kursie 20,38 zł.
W ocenie autora raportu, Sobiesława Pająka, ostatni spadek kursu Playa był nadmierny i sprawił, że spółka stała się niedowartościowana. Pająk ocenia jednocześnie, że niska wycena to za mało, by Play uzyskał rekomendację na poziomie "kupuj" - w ocenie analityka, w kolejnych kwartałach wyniki spółki nie "zachwycą" inwestorów i nie będą katalizatorem wzrostów kursu akcji. Dodał, że takim katalizatorem może być uruchomienie w czwartym kwartale nowej oferty telewizyjnej.
Analityk uważa, że większość złych informacji jest już zdyskontowanych w cenie akcji Play. Dodał jednak, że aktualizacja strategii spółki na lata 2019-2021, którą zarząd planuje opublikować w listopadzie, może zostać negatywnie odebrana przez część inwestorów - Pająk spodziewa się, że zarząd Play będzie oczekiwał znaczącej poprawy skorygowanego zysku EBITDA dopiero od 2021 rok (po zakończeniu budowy własnej sieci radiowej), a nie już od przyszłego roku.
W raporcie obniżono prognozy skorygowanego zysku EBITDA Play w 2018 roku o 2 proc. oraz odpowiednio o 6 proc. i 7 proc. w latach 2019-2020. Obniżka wynikała z uwzględnienia w modelu wyników za drugi kwartał 2018 roku, aktualizację prognoz zarządu Play oraz aktualizacji założeń w przypadku wskaźników operacyjnych, strumienia przychodów, kosztów operacyjnych oraz składników przepływów operacyjnych.
DM BOŚ prognozuje obecnie, że w 2018 roku przychody Play wyniosą 6,835 mld zł (wzrost o 2,5 proc. rok od roku), a skorygowana EBITDA spółki sięgnie 2,169 mld zł (spadek o 5,6 proc. rok do roku).
Pierwsza dystrybucja raportu DM BOŚ miała miejsce 16 sierpnia o godzinie 7.40.
Depesza jest skrótem rekomendacji. W załączniku do depeszy zamieszczamy plik PDF z wymaganymi prawem informacjami DM BOŚ. (PAP Biznes)
kuc/
