Czy przetarg na obligacje wpłynie na kurs złotego?
Poniedziałek i wtorek były dniami, podczas których notowania euro względem dolara nareszcie się poprawiły. Niestety końcówka wtorkowego handlu ponownie przyniosła osłabienie walucie europejskiej. Na naszym rynku kurs złotego względem koszyka walut złożonego po połowie z dolara i euro nie wykonywał żadnych gwałtownych ruchów. Rozpiętość pomiędzy najwyższą a najniższa ceną koszyka w ciągu dnia wynosiła 1,65 grosza, co stanowi mniej niż 0,5%. Patrząc jednak tylko na kursy otwarcia oraz zamknięcia (Umownie przyjąłem kurs otwarcia jako godzina 8:00 a kurs zamknięcia jako godzina 18:00, gdyż handel walutami na Forexie odbywa się tak naprawdę 24 godziny na dobę. Jednak między godziną 8 rano a 6 po południ obrót jest zdecydowanie większy niż w godzinach wczesno porannych, późno wieczornych, czy też nocnych.) możemy zauważyć, że ta rozpiętość była jeszcze mniejsza (3,68020 - 3,68080). Na wykresie dziennym pojawiła się co prawda świeczka położona na nieco wyższym poziomie niż w poniedziałek, jednak kolor tej świeczki nie napawa optymizmem przed dzisiejszą środową sesją handlu.
Kurs dolara względem złotego w pierwszej części dnia spadał, lecz pod koniec notowań zdołał zbliżyć się do kursu otwarcia. Na wykresie pojawiła się formacja "miniaturowego" młotka, który może przynieść nam na dzisiejszej sesji wzrost kursu dolara.
Kurs euro natomiast w pierwszej części dnia zyskiwał na wartości do złotego, by w końcówce praktycznie utracić wszystko to, co zyskał od otwarcia. Niewiele zabrakło, byśmy zanotowali kolejne minimum historyczne wspólnej europejskiej waluty względem złotego.
Zobacz także
A co na dziś?
Wszystko jak sądzę zależy od wyników dzisiejszego przetargu na obligacje o stałej stopie procentowej (dwuletnie zero kuponowe oraz pięcioletnie z rocznym kuponem 8,5%). Jeśli jak podejrzewam, popyt na te obligacje ze strony inwestorów nie dopisze, to może to być jakimś impulsem do osłabienia złotego. O spodziewanym osłabieniu naszej waluty piszą już od pewnego czasu niemal wszyscy. Jak uczy jednak historia w okresie szaleńczej hossy (a taką mamy obecnie na rynku walutowym) rynek ignoruje wszystkie złe informacje płynące z otoczenia. Gdy już nastąpi przełamanie masy krytycznej złych informacji, rynek taki potrafi zareagować z opóźnieniem w skali adekwatnej do wcześniej hossy. Nie ma sensu jednak wyprzedzać faktów. Tak jak nie warto otwierać krótkich pozycji tuż przed szczytem hossy, lecz poczekać na wypełnienie się formacji wierzchołkowej, tak i teraz warto cały czas stać z boku i przyglądać się zachodzącym zmianom. O cierpliwości piszę już od dłuższego czasu. Ci, którzy to robią zbierają wysokie odsetki od naszych obligacji. Jedynie tylko ci, którzy będą zmuszeni do dokonania dużej płatności w walutach obcych w przyszłości, powinni już teraz pomyśleć o sposobie zabezpieczenia się przed spodziewanym osłabieniem naszej złotówki. Kiedy to nastąpi? Nie wiem.
Jak ciekawie zauważył redaktor Mosz (występuje co dzień o godzinie 6:55 rano w TVP I), większość prognoz wykonywanych przez ekonomistów i analityków jest nie trafiona. I tak faktycznie jest, jeśli próbuje się podać prognozę bez podania prawdopodobieństwa jej realizacji. Dlatego tak istotne jest uwzględnianie poziomu istotności w prognozach, podając jednocześnie przedział takiej prognozy. Prognozy punktowe nie sprawdzają się prawie nigdy. Warto o tym pamiętać. (JM)
