Waluty: Moment przesilenia jest już blisko...
Dziś Rada Polityki Pieniężnej obniżyła wszystkie stopy procentowe (lombardową, redyskontową oraz interwencyjną) o 150 punktów bazowych. Spełniły się więc oczekiwania większości analityków oraz uczestników rynku międzybankowego. Pora zastanowić się, co dalej. Sądzę, że przez najbliższe 3-4 miesiące nie będzie już żadnej kolejnej obniżki stóp. Dopiero wyraźny brak impulsu inflacyjnego, o czym przekonamy się na wiosnę przyszłego roku, może skłonić RPP do następnego cięcia stóp.
Jeśli banki komercyjne pośpieszą się i obniżą za parę dni oprocentowanie depozytów (jak wiemy banki zdecydowanie szybciej obniżają oprocentowanie depozytów niż kredytów), to lokaty będą przynosić 9-10% rocznie zysku (w zależności od długości trwania lokaty). Gdy teraz pomniejszymy ten nominalny dochód o 20% podatku (przypominam, iż wszystkie lokaty założone po 30 listopada będą już podlegać opodatkowaniu, chyba że TK uzna Ustawę za niezgodną z Konstytucją), to zysk wyniesie 7-8%. przy dzisiejszej inflacji 4% jest to co prawda nadal realnie dodatni dochód, lecz nie aż tak, by dalej zachęcać do oszczędzania w walucie krajowej. Jeśli na dodatek w przyszłym roku poziom inflacji miałby - zgodnie z opinią ekonomistów - wzrosnąć nieznacznie do 6%, to depozyty zakładane po 30 listopada uchronią nasz kapitał jedynie przed inflacją, nie zapewniając praktycznie żadnego dochodu realnego.
To może być ten brakujący impuls, na który czekam od pewnego czasu. Spodziewam się, iż spora rzesza osób wszystkie nowo powstające oszczędności będzie lokować w walutach obcych. Tak więc jest spora szansa, by zaraz na początku grudnia kursy walut wzrosły dość znacznie w relacji do złotego. Moment przesilenia jest już blisko. Warto zachować czujność.
(JM)
