Analitycy Trigon DM zalecają kupno akcji LC Corpu, a cenę docelową ustalili na 3,8 zł. W połowie września swój kontrolny pakiet w spółce sprzedał Leszek Czarnecki, do którego nawiązuje nazwa LC Corp.
"Udana sprzedaż wszystkich akcji Leszka Czarneckiego otworzyła przed spółką potencjał redukcji znacznego dyskonta wyceny względem spółek porównywalnych. Oczekujemy dalszej kreacji wartości przez zarząd poprzez uproszczenie struktury grupy i zmianę strategicznego podejścia do zarządzania biznesem (potencjał sprzedaży niektórych budynków komercyjnych i wypłaty gotówki)" - napisano w raporcie.
"Uważamy, że spółka na dobre wejdzie do grona płynnych, dobrze zarządzanych i lubianych przez rynek MidCapów i nie ma przeciwwskazań, aby wycena rynkowa odzwierciedlała sumę wartości poszczególnych segmentów w porównaniu do najlepszych spółek na rynku" - dodano.
Analitycy uważają, że bazowym scenariuszem dla spółki jest sprzedaż niektórych budynków np. w Katowicach i wypłata bardzo wysokiej, jednorazowej dywidendy jako uzupełnienie i tak wysokiego powtarzalnego poziomu DPS.
"W modelu nie zakładamy zbycia żadnej nieruchomości, a mimo to spółka powinna być w stanie zaoferować nawet 60-80 proc. payoutu, a więc odpowiednio 7,8 proc.; 8,3 proc. i 13,4 proc. Div Yield za lata 2017-2019 zachowując stałe DN/E = 0,45x" - podano w raporcie.
"Jedynym problemem dla wypłaty nadzwyczajnej dywidendy w przypadku sprzedaży budynku może okazać się niewystarczający zysk zatrzymany jednostki, który spływa z opóźnieniem względem wyniku skonsolidowanego" - dodano.
Analitycy wskazują, że ich szacunek DPS dotyczy potencjału dywidendowego spółki. Dodają, że nie ma pewności, czy zarząd zdecyduje się rekomendować tak wysokie wypłaty.
W środę o godz. 16.00 za jedną akcję LC Corp płacono na GPW 2,8 zł. (PAP Biznes)
sar/ asa/
