Analitycy Trigon DM, w raporcie z 18 czerwca, obniżyli rekomendację dla Pepco Group do "trzymaj" z "kupuj", ustalając cenę docelową akcji tej spółki na 26,5 zł, co daje potencjał wzrostu o 13 proc.
Raport został przygotowany przy kursie 23,4 zł.
"Grupa zaskoczyła skalą odbudowy marży brutto w 1H w kluczowym aktywie, co przykryło ekspansję kosztów, która w otoczeniu wciąż słabej sprzedaży LFL ciąży wynikom na niższych liniach. Zeszłoroczna baza marży brutto pozostanie mało wymagająca również w 2H, co wspierać będzie dynamikę wyników Grupy. To co jednak kluczowe, spółka niemal odbudowała marżę brutto sprzed pandemii, co ogranicza potencjał do dalszej poprawy na tym polu, a problemem pozostaje mitygowanie kosztów sklepów" - napisano w raporcie.
"Widzimy strukturalne wyzwania dla istotnego przyśpieszenia wzrostu LFL. Jednocześnie przesunięcie z powrotem punktu ciężkości strategii grupy z WE do regionu CEE nasyconego siecią Pepco nie wydaje się remedium" - dodano.
Analitycy Trigona oceniają, że spółka powinna być notowana z dyskontem do lokalnych peersów (LPP i CCC), co odzwierciedlałoby mniej atrakcyjny profil wzrostu w średnim terminie, mniej klarowną strategię rozwoju oraz nawis podażowy związany z obecną strukturą akcjonariatu.
Depesza jest skrótem raportu Trigon DM. Jego autorem jest Grzegorz Kujawski. Pierwsze rozpowszechnienie miało miejsce 18 czerwca o godzinie 8:00.
W załączniku wymagane zastrzeżenia prawne. (PAP Biznes)
pel/ gor/
