Te spółki są faworytami analityków na 2016 rok

Prześwietliliśmy ostatnie raporty analityków zajmujących się warszawską Giełdą Papierów Wartościowych. Oto spółki, które według nich warto posiadać w portfelu przez najbliższe dwanaście miesięcy. 

Pod uwagę wzięliśmy wszystkie znajdujące się w bankierowej bazie rekomendacji raporty dotyczące rodzimych spółek z ostatniego kwartału 2015 r. W zestawieniach ujęliśmy jednak tylko te spółki, o których wypowiedziały się przynajmniej trzy różne biura lub domy maklerskie. Dzięki temu uzyskaliśmy grupę 40 stosunkowo dobrze pokrytych przez analityków podmiotów. Na podstawie ceny z sesji 5 stycznia i średniej cen docelowych zawartych w raportach policzyliśmy dla tej czterdziestki potencjał wzrostu. Poniżej prezentujemy zarówno te spółki, które uzyskały najlepszy wynik, jak i te najgorsze.

Zdecydowanym faworytem wśród analityków jest PZU. Na pięć raportów z ostatniego kwartału, aż cztery rekomendują zakup akcji ubezpieczyciela. Średni potencjał wzrostowy spółki sięga aż 38,2%. Wśród motorów napędzających ewentualną hossę eksperci wymieniali perspektywę sowitej dywidendy, stabilność biznesu oraz względnie niską wycenę giełdową, która jest efektem trwającej od maja bessy. Niestety, w grudniu PZU wciąż kierował się na południe, w spółkę uderzało zamieszanie polityczne i perspektywa podatku od ubezpieczycieli. Część ekspertów nie doceniła tych ryzyk, co mogło mieć znaczący wpływ na różnicę pomiędzy obecną wyceną spółki, a jej wyceną z raportów analitycznych.

Kolejne miejsca również przypadły spółkom dotkniętym przez nową politykę podatkową rządu Prawa i Sprawiedliwości: CCC, Aliorowi i KGHM-owi. Ta pierwsza wciąż czeka na przełomowe osiągnięcie rentowności w Niemczech, druga z kolei według ekspertów ma najlepsze w sektorze perspektywy na odrobienie strat poniesionych przez podatek bankowy.

Najciekawsza jest sytuacja lubińskiego kombinatu, którego wartość wzrosłaby znacząco, gdyby Beata Szydło dotrzymała obietnicy i zniosła podatek miedziowy. Tzw. "kagiemne" jednak póki co zostało utrzymane, lecz część ekspertów ma nadzieję, że temat powróci w przyszłym roku. W dłuższej perspektywie spółce ma pomóc także wyczekiwane odbicie na surowcach, które według założeń KGHM-u powinno na dobre rozkręcić się w 2017 r.

Pierwszą piątkę zamyka CI Games, które w przyszłym roku ma wypuścić na świat swoje nowe, wyczekiwane dzieło: grę "Sniper: Ghost Warrior 3". Część ekspertów liczy, że na akcjach spółki powtórzy się efekt, który obserwowano na CD Projekcie przed premierą trzeciej części "Wiedźmina". CI Games znaczący ruch w górę wykonało jednak już w tym roku i otwartym pozostaje pytanie, czy szum wokół gry będzie na tyle głośny, by skusić kolejnych inwestorów do zainteresowania się spółką.

Ważny jest jednak nie tylko sam potencjał wzrostu, którego wielkość może być łatwo zaburzona chwilowym przypływem lub odpływem entuzjazmu. Liczy się także sentyment, a więc czy analitycy w dniu wydania raportu rekomendowali zakup, czy sprzedaż akcji.

W tej kategorii również jako dobre wybory pojawiają się PZU oraz Alior. Najlepszymi wydają się jednak Trakcja, Robyg i Vistula - to w tych spółkach analitycy bezsprzecznie dostrzegają możliwość wzrostów. Pierwsza korzysta z nowego unijnego budżetu, druga liczy na powrót deweloperskiej hossy, trzecia na spóźnioną hossę odzieżową.

Których spółek lepiej unikać >>

Według analityków szczególnie należy unikać Bogdanki, PGNiG oraz PGE. Żadna z tych spółek nie otrzymała rekomendacji „kupuj”. Szczególnie warto zwrócić uwagę na Bogdankę, która obecnie warta jest 1,1 mln zł, jednak jeszcze w czerwcu wyceniana była na 2,7 mln zł. Spółce zaszkodził nie tylko taniejący węgiel, ale także przetasowania w akcjonariacie. Po ruchach Enei rynek po prostu stracił zaufanie do Lubelskiego Węgla.

Warto jednak zwrócić uwagę na optymizm analityków. Wybory raczej nie polegają na wyselekcjonowaniu najlepszych spółek, a na wskazaniu tych, w które nie warto inwestować. Na 229 przeanalizowanych przez nas raportów, jedynie 50 radziło sprzedaż lub redukcję pozycji. Osiem spadkowych miesięcy z rzędu sprawiło, że analitycy w większości aktywów widzą okazję. Spadkowym potencjałem „wykazują się” jedynie trzy spółki.

Patrowicz znów chce do rady GPW

Pięć osób będzie się 12 stycznia 2016 r. ubiegać o stanowisko niezależnego członka rady giełdy. Dwie z nich noszą nazwisko Patrowicz. - to inwestor giełdowy Mariusz Patrowicz i jego syn Damian.

Czytaj dalej: Patrowicz znów chce do rady GPW

Do tej grupy zaliczają się Azoty, Kęty oraz Orlen. Wielkiego potencjału eksperci nie widzą także w papierach m.in. PGNiG oraz Dom Development. Większość z tych spółek łączą wzrosty w ostatnich miesiącach. Są one zazwyczaj uznawane za złe wybory nie przez swoje fundamenty, a przez wycenę. Orlen w ostatnim roku zyskał aż 40%, Dom Development 20%, a PGNiG dzięki hossie na moment stało się spółką o największej kapitalizacji na GPW.

Nie można ich więc zaliczyć do grona topielców, a jedynie do zbyt wysoko wycenionych firm, które w ostatnich miesiącach radzą sobie lepiej, niż rynek. Analitycy swego czasu równie oporni byli w wycenie akcji LPP na 10 000 zł, papiery odzieżowego giganta przebiły jednak tę barierę dwukrotnie. Psychologia rynku oraz dobra passa sprawiają, że wspomnianych spółek nie należy skreślać. Pytanie powinno raczej brzmieć, czy znajdą się ludzie, którzy zechcą kupić ich papiery po takiej cenie, gdy na rynku znajduje się tyle przecenionych spółek.

Inaczej sprawa ma się m.in. z Getin Noble czy PGE. Te spółki w ostatnich miesiącach straciły sporo na wartości i analitycy nadal uznają, że nie są one w promocyjnych cenach. Bazując na raportach biur maklerskich, tych aktywów lepiej więc się wystrzegać. Szczególnie, że w kwestii banków i energetyki rząd zapewne nie powiedział ostatniego słowa.

Podsumowując, warto spojrzeć na sytuację na głównych indeksach warszawskiego parkietu. WIG20, ciągnięty w dół głównie przez spółki Skarbu Państwa, kurczy się już od trzech lat. Takie serie nie trwają wiecznie. Jednak nawet jeżeli główne aktywa rynku kontynuowałyby trend spadkowy, zawsze znajdą się spółki, które będą podążały swoim szlakiem. Dobrym przykładem jest choćby wspomniany Orlen, który mimo 20% straty indeksu blue chipów w ostatnim roku skutecznie upominał się o miano najlepszej spółki roku. Okazje inwestycyjne łatwo wskazać post faktum, należy jednak pamiętać, że nawet w bessie wiele spółek potrafi zwiększyć swoją wartość i dać akcjonariuszom powody do radości.

Źródło: