QE, które nie jest QE [Wykres tygodnia]

W dzisiejszym wykresie tygodnia chciałbym pokazać, jak zmieniała się ostatnio suma bilansowa Rezerwy Federalnej - mówi Krzysztof Kolany, główny analityk Bankier.pl.

Źródło:
Tematy:

Newsletter Bankier.pl

Dodałeś komentarz Twój komentarz został zapisany i pojawi się na stronie za kilka minut.

Nowy komentarz

Anuluj
0 3 hobby-investor

Tu są obiegowe opinie widzę. Repo nie jest takie proste. Są czynniki takie jak LIBOR, 2-year 10-year T-bonds, repo rate. Banki uciekły z repo bo się nie opłaca już tam pożyczać. Opinie FED nie trzymają sie kupy, wystarczy posłuchać przesłuchania w kongresie. FED to politycy mianowani przez polityków. FED zapobiegł jednej na 4 recesje, w sumie po co w takim razie jest? Tylko wygrani maja racje a nie FED.

Pokaż cały komentarz ! Odpowiedz
6 2 krakus111

Nazywanie rosnącego bilansu FED czymś nienormalnym... i wyciąganie stąd wniosku o potrzebie "normalizacji" poprzez zmniejszanie tego bilansu jest powszechnie pokutującym błędem.

Skup obligacji rządowych przez FED (i inne Banki Centralne) jest nieustającą koniecznością... ponieważ zwiększa to ilość środków w rezerwach banków komercyjnych... a to zwiększanie jest niezbędne, aby utrzymać właściwy stosunek tych środków do rosnącej ciągle ilości depozytów na kontach banków komercyjnych w rosnącej gospodarce.

Brak tego wzrostu środków w rezerwach powoduje rosnące utrudnienia w rozliczaniu przez banki komercyjne przelewów bezgotówkowych... co skutkuje zakłóceniami na rynku pożyczek międzybankowych i obserwowanym niedawno gwałtownym wzrostem rynkowej stopy oprocentowania pożyczek międzybankowych... co jest właśnie skutkiem próby "normalizacji", czyli polityki zacieśnienia ilościowego QT.

Niewspółmierność wzrostu ilości pieniądza na depozytach banków w stosunku do ilości środków w rezerwach banków jest naturalnym zjawiskiem w rosnącej gospodarce, w której ilość pieniądza w obiegu rośnie na skutek deficytu rządowego.

Wytłumaczenie w:

http://mmt-wg-kraka.blogspot.com

zwłaszcza rys.7 wraz z opisem w tekście.

Pokaż cały komentarz ! Odpowiedz
5 5 silvio_gesell

„Przez te dwa miesiące FED zwiększył stan swojego bilansu, a zarazem rezerwy banków komercyjnych, o niebagatelną kwotę 278mld dolarów.”

Panie Krzysztofie, to nie jest do końca prawda, bo tym razem rośnie tylko stan bilansu FED, ale rezerwy banków komercyjnych nie rosną. Nawet zrobiłem wykres aby to potwierdzić:

https://fred.stlouisfed.org/graph/?g=pwnJ

Więc albo FED kupuje Treasuries za inne aktywa niż rezerwy, albo kupuje je od nie-amerykańskich banków (co mało prawdopodobne, bo zaczął zwiększać sumę bilansową gdy był problem z płynnością na amerykańskim rynku międzybankowym), albo kupuje je bezpośrednio od Departamentu Skarbu, bez pośrednictwa banków. Ktoś ma inne pomysły?

Pokaż cały komentarz ! Odpowiedz
3 3 silvio_gesell

Dobra, sam sobie odpowiedziałem. Rezerwy banków nie rosną, bo banki komercyjne sprzedają Treasuries FEDowi w tym samym tempie w którym kupują Treasuries od Departamentu Skarbu. Rośnie konto Departamentu Skarbu (na żółto), a nie rezerwy banków (na błękitno).

https://www.moneyandbanking.com/commentary/2019/10/25/monetary- policy-operations-redux

Pokaż cały komentarz ! Odpowiedz
0 3 dasbot

Oczekiwałbym, że główny analityk napisze coś więcej od siebie. W razie czego podrzucam ściągę :-)

https://www.zerohedge.com/markets/one-bank-finally-admits-feds-not-qe-indeed-qe-and-could-lead-financial-collapse

! Odpowiedz
Polecane
Najnowsze
Popularne

Wskaźniki makroekonomiczne

Inflacja rdr 2,6% XI 2019
PKB rdr 3,9% III kw. 2019
Stopa bezrobocia 5,0% X 2019
Przeciętne wynagrodzenie 5 213,27 zł X 2019
Produkcja przemysłowa rdr 3,5% X 2019

Znajdź profil