Kolejny wskaźnik ostrzega przed recesją w USA

Po raz pierwszy od 2007 roku rentowność 10-letnich obligacji rządu USA spadła poniżej rentowności obligacji 2-letnich. Przez poprzednie 40 lat był to niezawodny wskaźnik wyprzedzający recesję w amerykańskiej gospodarce.

W środę wczesnym popołudniem rentowność amerykańskich obligacji 10-letnich wnosiła 1,6280% i była nieznacznie niższa niż rentowność papierów 2-letnich (1,6320%). To pierwszy taki przypadek od marca 2007 roku.

(St. Louis Fed.)

Podobna inwersja krzywej terminowej w USA pojawiła się także w kwietniu 2000, grudniu 1988, październiku 1980 i sierpniu 1978. Za każdym razem amerykańska gospodarka wpadała później w recesję. Zaczynała się ona odpowiednio w roku 1980, 1981, 1991, 2001 oraz 2008. Od czasu zerwania przez USA z wymienialnością dolara na złoto (w sierpniu 1971) każdą amerykańską recesję poprzedziła inwersja krzywej terminowej.

To zresztą nie pierwszy taki recesyjny sygnał, jaki ostatnio wysyła amerykański rynek długu. Od maja rentowność 3-miesięcznych bonów skarbowych przewyższa rentowność obligacji 10-letnich.

Prawdopodobieństwo wystąpienia recesji w USA implikowane z różnicy rentowności obligacji skarbowych
Prawdopodobieństwo wystąpienia recesji w USA implikowane z różnicy rentowności obligacji skarbowych (NY Fed.)

Bazujący na tym wskaźniku model nowojorskiego oddziału Rezerwy Federalnej już w lipcu wskazał, że prawdopodobieństwo wystąpienia recesji w Stanach Zjednoczonych wzrosło do niemal 33% (w sierpniu obniżyło się do 31,5%). Warto dodać, że w 7 na 8 przypadkach, gdy model ten wskazywał przynajmniej 30%, recesja w Ameryce stawała się faktem.

Krzysztof Kolany

Źródło:

Newsletter Bankier.pl

Dodałeś komentarz Twój komentarz został zapisany i pojawi się na stronie za kilka minut.

Nowy komentarz

Anuluj
14 6 znawca_inwestor

Kolany od 2014 roku zaklina bessę i recesję. Może w końcu trafi?

! Odpowiedz
12 5 search

Krzysiu jak niezawodny to bierz kredyt oszczednosci i wszystko postaw na kryzys bedziesz goru jak niejaki profesor , choc po sukcesach cos go w tv nie widac chyba sie zawinal

! Odpowiedz
33 7 talmud

" Przez poprzednie 40 lat był to niezawodny wskaźnik wyprzedzający recesję w amerykańskiej gospodarce." - tak bylo ale tak nie bedzie :):)
dla wierzacych w "cuda" "zlote gory" & inne baje.......wiara czyni cuda

! Odpowiedz
13 50 muhh5

Kryzysu już nigdy nie będzie! Najbezpieczniej obecnie wziąć tyle kredytów hipotecznych pod nieruchomości ile się da, na tym tylko zarobisz! Każdy taksówkarz Ci to powie

! Odpowiedz
0 41 bha

22,5 Bilionowe zadłużenie ogólne kraju codziennie coraz szybciej narastające niestety robi coraz mocniej krecią robotę .......... + Żałosna pseudo polityka od wielu lat nastawiona niestety na kredyt społeczny do ogólnej coraz droższej spłaty wszystkich obecnych i przyszłych Pokoleń.

! Odpowiedz
5 34 superfast_jellyfish

Panie Krzysztofie Kolany, sprawiedliwie byłoby dodać że historycznie inwersja krzywej rentowności wyznacza nadejście recesji W CIĄGU NAJBLIŻSZYCH 2 LAT

! Odpowiedz
0 26 antybolszewik

Światowej recesji tak ale różnych baniek, upadków i bankructw już nie i właśnie to widać teraz (recesja Włochy, UK, Peso-Argentyna, ucieczka do złota, ...)

! Odpowiedz
40 45 drdre1111

Stawiam, ze Frank dobije do 5zl. W 2017 nie bylo recesyjnych sygnalow a Frank bywal po 4.2zl.
Jesli sprawdzi sie moja prognoza macie obowiazek nazywac mnie BOGIEM

! Odpowiedz
40 67 trooper

Zgadza się, do tego doszedł jeszcze PIS i zadłużanie budżetu, upolityczniony NBP drukujący pieniądz bez opamiętania i Łon ze swoimi religijnymi teoriami pseudo-ekonomicznymi. Kto mądry ten złotówki wymienia dziś na euro, dolary, franki, złoto lub nawet bitcoiny

! Odpowiedz
2 11 ryszard_ochodzki

Bogu, a 1 oz gold po ile będzie?

! Odpowiedz
Polecane
Najnowsze
Popularne

Wskaźniki makroekonomiczne

Inflacja rdr 2,5% X 2019
PKB rdr 4,4% II kw. 2019
Stopa bezrobocia 5,2% VIII 2019
Przeciętne wynagrodzenie 5 084,56 zł IX 2019
Produkcja przemysłowa rdr 5,6% IX 2019

Znajdź profil