Analitycy DM Banku BPS, w raporcie z 14 kwietnia, rozpoczęli wydawanie rekomendacji dla Wilbo od zalecenia "sprzedaj" i wyznaczyli cenę docelową dla akcji spółki na poziomie 0,24 zł.
W poniedziałek ok. godz. 10.00 kurs Wilbo wynosi 1,25 zł.
"Rozpoczynamy rekomendowanie spółki Wilbo z cena docelową 0,24 zł, co implikuje potencjał spadkowy 81,1 proc." - napisano w raporcie zatytułowanym "Wielce Iluzoryczne Liczenie na Bożą Opatrzność".
Analitycy przypominają, że na bieżącą sytuację spółki w dalszym ciągu rzutuje dramatyczny rok 2011, kiedy to spółka odnotowała 28 mln zł straty netto przy przychodach 148 mln zł.
"W kolejnym kroku banki wypowiedziały umowy kredytowe i spółka stanęła przed wizją bankructwa. Ostatnią deską ratunku miało być pozyskanie inwestora branżowego. W tym celu spółka podpisała umowę inwestycyjną z Seko, w celu połączenia obydwu spółek. Do połączenia jednak nie doszło, a przeciągający się brak współpracy skutkował utratą płynności. Zarząd Wilbo 19.07.2012 złożył wniosek o ogłoszenie upadłości likwidacyjnej. Po miesiącach negocjacji spółce udało się porozumieć z wierzycielami, w wyniku czego 8.01.2013 zarząd spółki złożył wniosek o zmianę postępowania z likwidacyjnego na układowe. Do dziś spółka wypełnia układ, co drenuje ją z kapitału obrotowego. Brak kapitału pracującego nie pozwala prowadzić rentownej działalności i koło się zamyka" - czytamy w raporcie.
Od 2011 roku przychody spółki spadają, w 2015 roku wyniosły 37,2 mln zł (spadek o 7,9 proc. rdr), a zysk netto 0,03 mln zł (spadek o ponad 77 proc. rdr).
"Nasze prognozy na 2016 nie zakładają radykalnej zmiany, a prognozowany przez nas poziom zysku za 2016 (0,2 mln zł) implikuje wskaźnik P/E'16=114,2x oraz EV/EBITDA'16=21,9x, co stanowi premię do grupy porównawczej odpowiednio 1042 proc. i 248 proc. Nie widzimy podstaw do handlowania walorami spółki z tak wysoką premią dlatego wydajemy rekomendacje +sprzedaj+ dla Wilbo" - napisano.
Analitycy w swoich założeniach nie uwzględniają dojścia do skutku transakcji sprzedaży całości majątku spółki zgodnie z przedwstępnymi umowami z marca tego roku.
Wskazują jednocześnie na mocne strony spółki: rozpoznawalne marki (Wilbo, Neptun i Dal Pesca), silny kanał eksportowy oraz kontrakt z Lidlem. (PAP)
pel/ osz/
