Analitycy DM BDM, w raporcie z 16 lutego, podwyższyli cenę docelową dla akcji CCC do 236,7 zł z 235,4 zł wcześniej, podtrzymując rekomendację "redukuj".
Raport został przygotowany przy kursie 268 zł.
Zdaniem analityków, trwająca od połowy stycznia korekta na akcjach spółki może się przedłużyć. W ich ocenie, CCC może w krótkiej perspektywie rozczarować wynikami za IV kwartał 2017 r.
"Spółka zwiększyła przychody jedynie o ok. 20 proc. rdr, podobnie jak powierzchnię handlową. Sądzimy, że połączenie przeciętnej dynamiki obrotów, negatywnego rozkładu sprzedaży miesięcznej (zwiększenie wagi listopada i grudnia, które mają niższe marże niż październik) oraz presji ze strony kosztów (zwłaszcza w obszarze wynagrodzeń) przełożą się na symboliczny przyrost EBITDA r/r, co według nas jest rezultatem znacznie poniżej oczekiwań (a w skali ’17 poniżej programu motywacyjnego)" - napisano w raporcie.
Analitycy wskazują w dłuższej perspektywie na wysoką bazę dla sprzedaży miesięcznej CCC w 2018 r. (zwłaszcza w okresie marzec-wrzesień), która w odniesieniu do przyszłych przychodów/m kw. może prowadzić do rozczarowań.
"Przeszkodą w wypracowywaniu wysokich dynamik może okazać się zakaz handlu w niedziele, który wejdzie w życie w marcu (ok. 13-15 proc. tygodniowego obrotu w Polsce). Zwracamy też uwagę na presję ze strony kosztów, zwłaszcza w obszarze wynagrodzeń (rynek pracy jest bardzo wymagający i zapowiedzi obniżenia pensji/m kw. wydają się być trudne do zrealizowania)" - napisano.
DM BDM spodziewa się, że EBITDA grupy w 2018 r. okaże się niższa niż zakładany przez bieżący konsensus poziom 713 mln zł. Analitycy BDM prognozują na ten rok ok. 680 mln zł EBITDA, prawie 460 mln zł zysku netto przy przychodach na poziomie 5,15 mld zł. (PAP Biznes)
pel/ osz/
