Prognozy dla różnych klas aktywów, czyli w co i dlaczego warto zainwestować. O tym Debata ze eksperci, analitycy i zarządzający podczas Forum Finansów Bankier.pl we Wrocławiu.
Pełna relacja z tego wydarzenia znajduje się tutaj.
W panelu wzięli udział:
- Adrian Apanel, Dom Maklerski BOŚ,
- Krzysztof Radojewski, Noble Securities,
- Tomasz Wróbel, Beta Securities.
- Łukasz Wójcik, Biuro Maklerskie Banku Pekao SA
Moderator: Michał Niewiadomski, Bankier.pl.
Surowce
Łukasz Wójcik zauważa, że jest problem z analizą notowań surowców spożywczych. Ich dostępność zależy od podaży, która to zależy od czynników, które są trudno prognozowalne, jak pogoda, wielkość zbiorów.
"Czy ktoś z państwa na sali może powiedzieć mi, jaka będzie pogoda w Ghanie za 3 miesiące. Jeśli ktoś ma takie zdolności, bardzo proszę się zgłosić. Będę wiedzieć, jak obstawiać ceny kakao i kiedy jechać nad Bałtyk" - mówi Wójcik.
W co inwestują gwiazdy Bankier.pl
Na pytanie Michała Niewiadomskiego o skład ich portfeli inwestycyjnych Adrian Apanel odpowiada:
nie mogę powiedzieć dokładnie, co mam w portfelu, ogólnie mówiąc mam
akcje i obligacje. Jesteśmy na etapie luzowania ilościowego, więc
obligacje
USA, które dadzą zarobić, oprócz tego akcje, ponieważ jesteśmy w cyklu
prezydenckim. To tradycyjnie dobry okres dla akcji.
Okres od maja
do września jest gorszym czasem dla akcji, co potwierdzają badania
akademickie, ale zbliżamy się się do rozstrzygnięcia wyścigu wyborczego.
Wydaje mi się, że nie czeka nas większe załamanie niezależnie od tego
kto wygra. Zarówno jeden jak i drugi kandydat mają ciekawe postulaty.
Krzysztof Radojewski trzyma większość w nieruchomościach, reszta to akcje i gotówka.
Myśli, że fajnym pomysłem inwestycyjnym jest MWIG40, ponieważ jest bardzo zdywersyfikowany. Obok banków są przedstawiciele innych sektorów, to dobry zakład w długim terminie. Oprócz tego analizuję branżę biotechnologii i podoba mi się ten obszar - mówi Radojewski.
Tomasz Wróbel z Beta ETF osobiście posiada produkty swojej firmy - ETFy na mwig40 i swig80.
mWig40 TR za ostatnie 5 lat pobił S&P500, a sWIG80 TR pobił NASDAQ - mówi Wójcik.
Łukasz Wójcik - ja powiem, co w obecnych warunkach i przyszłych wypadałoby mieć. Wszystko wskazuje na to, że ścieżka, którą będą podążały indeksy w USA i globalnie, będzie uzależniona od jednej rzeczy od wzrostu. A jak to wygląda na ten moment. Dane w USA wskazują, że ten wzrost powinniśmy mieć w przyszłym roku. Niedawna ankieta Bank of America, przeprowadzana wśród zarządzających funduszami, 70% z uczestników badania uważa, że będziemy mieć do czynienia z soft landingiem albo większym wzrostem.
Zakładając, że tempo wzrostu gospdarki będzie duże w przyszłym roku i dokładając obniżki stóp procentowych, powinniśmy mieć dobrą koniunkturę na rynku akcji. Innym czynnikiem prowzrostowym jest chiński stymulus. Akcja jako klasa aktywów zdecydowanie powinna znaleźć się w portfelu w przyszłym roku, a skoro również m.in. chińskie akcje, to także akcje rynków wschodzących, a co za tym idzie w tym nasze (polskie).
Co ze stopami procentowymi?
Wójcik: Biorąc pod uwagę wpływ amerykańskiej gospodarki na polski rynek, zakładam że będziemy mieć przesunięcie obniżek stóp procentowych. Zakładano, że to będzie druga połowa przyszłego roku. Teraz wydaje się, że cięcie nastąpi wcześniej.
Wybory w USA a wpływ na rynki
Apanel zauważa, że wybór Trumpa jest niebezpieczny dla Polski ze względu na geopolitykę. Ale tez warto pamiętać, że Trump co innego mówi, a co innego robi. Na polskim rynku można zauważyć osłabienie, odkąd w sondażach zaczął prowadzić Trump, który proponuje zakończenie wojny w Ukrainie w jeden dzień.
Wójcik: Od dwóch tygodni widać odpływ inwestorów zagranicznych z naszego regionu.
Polityka Trumpa powinna podbić inflację i opóźnić obniżki stóp procentowych w USA. A to będzie miało negatywny wpływ na sytuację w Polsce.
Debiut Żabki
W debiucie Żabki zabrakło informacji w sklepach, żeby młody człowiek pomiędzy zakupem hotdoga i energetyka mógł zobaczyć hasło "idziemy na giełdę, możesz być naszym współwłaścicielem" - uważa Tomasz Wróbel, tłumacząc słabe wejście na giełdę spółki. Na rynku brakuje indywidualnych inwestorów.
Apanel pyta, ile osób zapisało się na IPO żabki. Na sali pojedyncze podniesione ręce. Na oko nawet nie było 10. Analityk również uważa, że IPO Żabki mogło być okazją do ściągnięcia na rynek nowego kapitału i nowych inwestorów, ale szansa nie została wykorzystana.
Na co czeka branża deweloperska, czy jest perspektywiczna?
Jak bym wrócił jeszcze raz do wcześniejszego stwierdzenia, które już tu padło. Obniżki stóp procentowych zobaczymy wcześniej, niż przewidywano - mówi Radojewski.
Stopy procentowe są fundamentem do wyceny wielu innych aktywów. Gdy rosną, poprawiają zyski banków. Jest jednak cała masa sektorów, które korzystają na spadających stopach. Np. konsumpcja, spadają koszty rat. Nieruchomości są bardzo wrażliwe na stopy procentowe, co widać po wprowadzeniu "Kredytu 2%", który wywołał rajd na rynku nieruchomości. To się skończyło, wróciliśmy do normalności i widać, jak ona wygląda. Jeśli wrocławski deweloper postanowił, że nie będzie obniżać cen, to jego sprzedaż spadła o kilkadziesiąt procent. Sprzedaż całego sektora spadła o ok. 50% rdr. Widać efekt wysokich stóp procentowych.
Ropa
Apanel: Konflikt na Bliskim Wschodzie powinien podwyższyć cenę ropy. Jednak z jednej strony nie ma popytu na ropę, z drugiej strony USA grają rezerwami ropy, żeby utrzymać niskie ceny przed wyborami.Kolejny czynnik to wolniejszy rozwój gospodarczy w Chinach.
Ten kij ma dwa końce. Po jednej stronie jest ryzyko konfliktu na Bliskim Wschodzie i potencjalne zagrożenie dla wydobycia. Po drugiej stronie kija są zapowiedzi Trumpa, który mówi, że usunie bariery dla wydobycia ropy - mówi Wójcik.
W co więc inwestować? Paneliści są zgodni: akcje lub ETF-y na akcje, a przy grze na obniżki stóp procentowych - obligacje.
