Podczas konferencji WallStreet 29 w Karpaczu prezes Giełdy Papierów Wartościowych Tomasz Bardziłowski oraz członek Zarządu Giełdy Michał Kobza odpowiadali na szereg pytań inwestorów indywidualnych, omawiając strategię GPW, plany rozwoju rynku kapitałowego i wyzwania, przed którymi stoi, a nawet o przyszłość byka w gmachu Centrum Giełdowego.
Spotkanie inwestorów z Zarządem GPW podczas konferencji WallStreet 29 w Karpaczu otworzyła prezentacja Tomasza Bardziłowskiego. Prezes Giełdy podkreślił znakomite wyniki osiągane w tym roku przez warszawski parkiet, które dostrzeżono przez światowe media. Wskazywał, że mimo to ponad 50% oszczędności Polaków jest trzymana na depozytach bankowych. - To ogromny, niewykorzystany potencjał, który mógłby zostać skierowany na rynek kapitałowy, wspierając rozwój gospodarki i inwestycje - mówił prezes GPW.
Tomasz Bardziłowski podkreślił, że silny rynek kapitałowy jest kluczowy dla finansowania inwestycji i rozwoju polskiej gospodarki. Żeby go wzmocnić, konieczne jest rozwijanie ekosystemu inwestorów (OFE, PPK, IKE/IKZE), wprowadzanie nowych produktów, edukacja finansowa oraz zachęty podatkowe - wskazywał prezes Giełdy. Prezentację zakończyły życzenia, by trwające wzrosty stały się prawdziwą pokoleniową hossą. Następnie pytania do Zarządu Giełdy mógł skierować każdy uczestnik spotkania.
Jak idzie realizacja strategii GPW i rewitalizacja NewConnect?
Odpowiadając na pierwsze pytanie dotyczące realizacji strategii GPW i jej wysiłków na rzecz ożywienia NewConnect, Tomasz Bardziłowski zwrócił uwagę, że kluczowym celem Giełdy jest rozwój rynku kapitałowego, co pozytywnie wpłynie nie tylko na Giełdę, ale także na polską gospodarkę (zamiast krótkoterminowej maksymalizacji zysków). Prezes GPW podkreślił, że poprzez obecność w grupach roboczych spółka stara się wpłynąć na uproszczenie regulacji i wprowadzenie zachęt podatkowych dla inwestorów. Pracuje również nad REIT-ami i wzmacnia ofertę.
Odnosząc się do rozwoju NewConnect, Bardziłowski wyjaśnił, że ważnym elementem planu rozwoju małej Giełdy ma być promocja najlepszych spółek (m.in. poprzez zapewnienie im pokrycia analitycznego, co ma się wydarzyć już w lipcu) oraz poprawa płynności. GPW rozpoczęła też rozmowy o stworzeniu funduszu inwestującego w NewConnect za pośrednictwem TFI. Choć proces ten zajmie trochę czasu, już teraz są wstępne porozumienia.
Pozwolenie na ryzyko
W jakich obszarach i przy jakich produktach Zarząd GPW widziałby możliwość pozwolenia inwestorom i emitentom na większe ryzyko, w jakim stopniu i jak to zrobić, biorąc pod uwagę dominację regulacji unijnych? - pytał Tomasz Prusek z Fundacji Przyjazny Kraj.
Prezes Tomasz Bardziłowski odpowiedział, że nie do końca zgadza się z tezą o "pozwoleniu na ryzyko", twierdząc, że chodzi raczej o lepsze zarządzanie ryzykiem, którego podstawą jest dywersyfikacja. W tym kontekście zwrócił uwagę, że Giełda promuje inwestowanie długoterminowe i ETF-y. Zaznaczył, że są potrzebne instrumenty o większym ryzyku ("większy poziom dopaminy"), ale główny fokus GPW będzie na budowaniu kultury długoterminowego inwestowania.
Członek Zarządu GPW Michał Kobza dodał, że na rynku finansowym nie będzie "rewolucji", tylko "ewolucja", chociaż zgodził się, że obecna "zbytnia ochrona inwestora" może ograniczać dostęp do wiedzy i instrumentów. Należy to robić "z głową" i "krok po kroku" - podkreślił Kobza, zwracając uwagę na dużą rolę niezależnych doradców inwestycyjnych (tak jak w USA), którzy mogą edukować klientów o różnych aktywach. Członek Zarządu GPW stwierdził, że należałoby im "poluzować śrubę regulacyjną", aby mogli swobodniej docierać z informacjami do klientów.
Zachęty podatkowe
- Wiem, że tym, co naprawdę może przesunąć pieniądze z banków na rynek kapitałowy, są rozwiązania podatkowe. Moje pytanie brzmi: na ile mocno i jak pracujecie nad zmianą rozwiązań podatkowych, szczególnie że ministrem finansów jest osoba z naszego rynku, co może się szybko nie powtórzyć? - pytał kolejny uczestnik spotkania.
Tomasz Bardziłowski zaznaczył, że Giełda nie jest regulatorem, ale nagłaśnia ten temat i prowadzi analizy podatkowe dotyczące innych państw. Prezes GPW mówił, że w sytuacji, gdy ryzyko jest opodatkowane bardziej niż np. nieruchomości, trudno będzie przyciągnąć na rynek kapitałowy nowych inwestorów. Przywołał przykład Szwecji, gdzie rozmiar rynku kapitałowego odpowiada 150% PKB, podczas gdy w Polsce wskaźnik ten wynosi zaledwie 25%.
- To pokazuje, że nasz rynek jest niedorozwinięty w stosunku do potrzeb gospodarki i musimy zrobić wiele, żeby to zmienić, bo inaczej będziemy mieli problem z finansowaniem rozwoju gospodarki. Patrzymy na Szwecję, gdzie zastosowano system kont inwestycyjno-oszczędnościowych, w którym podatek jest uzależniony od wysokości ryzyka - im wyższe zwrot, czyli ryzyko, tym niższa stawka podatkowa. Obecnie trwają dyskusje na poziomie europejskim, czy takie rozwiązanie może być wdrożone na innych rynkach, aby przyciągnąć inwestorów - mówił prezes GPW.
Polska mistrzem Europy - w długości sprawozdań
- Prospekty emisyjne w Polsce są najdłuższe w Europie. Średni prospekt emisyjny liczy 400 stron. Dlaczego one są takie długie, panie prezesie? Ale też zapytam, dlaczego raporty kwartalne są tak długie? Raport kwartalny GPW liczy 60 stron. A raport kwartalny Deutsche Börse ma 9 stron. Panie prezesie, dlaczego? - pytał Tomasz Prusek.
- Mój dzień rozpoczął się od odpowiedzi na e-mail od prezesa Euronextu, który przesłał nam europejski prospekt inwestycyjny z propozycją, aby GPW włączyła się w tę inicjatywę. Po konsultacjach wewnętrznych zgodziliśmy się na udział. Współpracujemy już z KNF oraz kluczowymi polskimi brokerami i kancelariami, aby uprościć procesy, w tym listing - komentował prezes GPW.
W kwestii raportów kwartalnych spółek Tomasz Bardziłowski zapytał retorycznie inwestorów, czy chcieliby ich likwidacji. Wspomniał, że w niektórych krajach Europy nie ma wymogu takich raportów, które są często skomplikowane i długie. Zwrócił uwagę na ostatni kwartalny raport Allegro, który składał się z prezentacji z danymi finansowymi w Excelu.
Z drugiej strony Bardziłowski powiedział, że niektóre osoby uważają, że wyższe wymagania raportowe w Polsce są atutem, który zapewnia lepszą ochronę inwestorom. Prezes GPW stwierdził, że widzi przestrzeń do zmniejszenia objętości raportów do 20 stron, a w przypadku krótszych należałoby skonsultować z uczestnikami rynku, co powinno się w nich znaleźć.
Nowy system transakcyjny i byk na miarę hossy
Michał Masłowski ze Stowarzyszenia Inwestorów Indywidualnych zapytał członków zarządu GPW o system WATS i pewność co do jego terminowego wdrożenia jesienią. Tomasz Bardziłowski odpowiedział, że Giełda podtrzymuje plan uruchomienia systemu 10 listopada. - Nowa platforma otworzy dla nas wiele możliwości rozwoju produktów i zleceń. Pozwoli rozwijać szybciej rynek derywatów i obligacji - skomentował prezes GPW.
Podczas sesji pytań i odpowiedzi z Zarządem Giełdy padł także temat wymiany rzeźby byka stojącej w gmachu Centrum Giełdowego w Warszawie. "Polska zasługuje na trochę lepszego byka" - stwierdził jeden z uczestników spotkania, proponując dostarczenie nowego symbolu Giełdy. Zarząd nie odniósł się bezpośrednio do tej propozycji, ale rzecznik GPW Robert Stankiewicz zaproponował ogłoszenie konkursu na to, co zrobić ze starym bykiem. "My to zrobimy, a wprowadzimy nowego, znacznie lepszego na takie tłuste czasy" - ogłosił Stankiewicz.
MM
.gif)
