Międzynarodowy kryzys finansowy, za którego początek uważa się upadek amerykańskiego banku Lehman Brothers we wrześniu 2008 roku, był efektem problemów globalnych instytucji finansowych, spowodowanych niekontrolowanym wzrostem rynku derywatów, zwłaszcza z rynku OTC . Rynek OTC (ang. over-the-counter), będący rynkiem pozagiełdowym i nieregulowanym, praktycznie wymknął się spod kontroli organów nadzorczych, które nie dysponowały narzędziami, aby zmierzyć jego skalę i na czas podjąć odpowiednie kroki ostrożnościowe.
Kryzys sprawił, że handel w tym segmencie znacząco zmalał. Receptą na pobudzenie rynku międzybankowego są wprowadzone w Europie i na innych rynkach regulacje, wprowadzające m.in. obowiązek rozliczania transakcji OTC poprzez izby rozliczeniowe CCP.
Od grudnia 2012 r. KDPW_CCP świadczy usługi rozliczania i gwarantowania rozliczeń derywatów OTC oraz transakcji repo (OTC_CLEARING). W ten sposób KDPW_CCP rozpoczyna obsługę transakcji rynku międzybankowego, mając przede wszystkim na celu ograniczenie ryzyka niewywiązania się stron z zobowiązań wynikających z zawartej transakcji oraz w konsekwencji pobudzenie tego segmentu rynku.
Pierwsze transakcje z rynku OTC denominowane w PLN izba KDPW_CCP rozliczyła pod koniec maja 2015 r. Zaletą rozliczania transakcji z rynku derywatów OTC przez izbę rozliczeniową typu CCP jest przede wszystkim bezpieczeństwo takiego rozwiązania i gwarancja rozliczenia zawartych transakcji, dzięki rozwiązaniom, które oferują funkcjonalności izby rozliczeniowej. Przede wszystkim przejmuje ona zobowiązania stron wynikające z zawartej transakcji, a odpowiednio zarządzając ryzykiem rozliczeniowym gwarantuje jej wykonanie, wykorzystując takie mechanizmy, jak depozyty zabezpieczające, fundusz rozliczeniowy, czy własne kapitały. Wszystkie te rozwiązania mogą być zastosowane w razie niewypłacalności którejś ze stron transakcji. Izba KDPW_CCP posiada już 16 uczestników w obszarze rozliczeń OTC, wśród których są największe banki. Od maja rozliczyliśmy transakcje o łącznej wartości ponad 21 mld PLN. A to sporo.
Zgodnie z Rozporządzeniem EMIR wszystkie transakcje zawarte w instrumentach pochodnych podlegają obowiązkowi raportowania do zarejestrowanych repozytoriów transakcji – w KDPW_CCP możliwe jest raportowanie ich do repozytorium prowadzonego przez KDPW - KDPW_TR.
W ramach usługi OTC_Clearing KDPW_CCP:
- dokonuje rozliczeń transakcji przyjętych do systemu kdpw_otc,
- pośredniczy w rozrachunku środków wynikającym z tych rozliczeń,
- zarządza ryzykiem rozliczeniowym,
- administruje zabezpieczeniami,
- pełni funkcję centralnego kontrpartnera (CCP) z zastosowaniem mechanizmu nowacji rozliczeniowej,
- raportuje do repozytorium transakcji KDPW_TR (usługa oferowana przez KDPW).
KDPW_CCP prowadzi rozliczenia transakcji w instrumentach denominowanych w PLN dla następujących transakcji OTC:
• Forward na stopę procentową (Forward Rate Agreement)
• Swap stopy procentowej (Interest Rate Swap)
• Overnight Index Swap
• Basis Swap
• REPO i sell/buy-back (na polskich obligacjach skarbowych)
Po uzyskaniu przez KDPW_CCP autoryzacji w EUR, instrumenty FRA, IRS, OIS, oparte o stopy EURIBOR/EONIA będą również rozliczane w EUR. Jednocześnie w wyniku ww. procesu autoryzacji koszyk instrumentów finansowych rozliczanych przez KDPW_CCP zostanie wzbogacony o dłużne instrumenty finansowe, będące zbywalnymi papierami wartościowymi.
Uczestnicy KDPW_CCP w obszarze OTC:
- RAIFFEISEN BANK POLSKA S.A.
- MBANK S.A.
- BANK BGŻ BNP PARIBAS S.A.
- BANK GOSPODARSTWA KRAJOWEGO
- BANK HANDLOWY W WARSZAWIE S.A.
- BANK MILLENNIUM S.A.
- BANK OCHRONY ŚRODOWISKA S.A.
- BANK POLSKA KASA OPIEKI S.A.
- BANK ZACHODNI WBK S.A.
- CREDIT AGRICOLE BANK POLSKA S.A.
- DEUTSCHE BANK POLSKA S.A.
- GETIN NOBLE BANK S.A.
- ING BANK ŚLĄSKI S.A.
- POWSZECHNA KASA OSZCZĘDNOŚCI BANK POLSKI S.A.
- BANK POCZTOWY S.A.
- FM BANK PBP S.A.
Więcej informacji:
http://www.kdpwccp.pl/pl/kdpw_ccp/rozwoj/otc_clearing/Strony/default.aspx
KDPW
