Rekomendacje...
JELFA: kupuj długoterminowo
DM Elimar, w raporcie z 26 kwietnia, rekomenduje długoterminowe kupno walorów Jelfy. Jedną akcję spółki wyceniono na 51,98 zł. Ostatni rok był dla spółki udany, głównie dzięki sprawnemu wdrażaniu strategii rozwoju na lata 2000-2003. Spotkało się to z pozytywnym przyjęciem rynku i znalazło uznanie w oczach inwestorów finansowych (o przekroczeniu 5-proc. progu głosów poinformowały OFE Commercial Union i OFE Nationale Nederlanden). Spodziewamy się, że proces uzdrawiania firmy i poprawy jej wizerunku pozwoli na sprzedaż przez skarb państwa 35,18-proc. pakietu jej walorów po atrakcyjnej cenie. Transakcja ta może nastąpić jeszcze w tym roku. Naszym zdaniem cena sprzedaży nie powinna odbiegać w znaczący sposób od wartości księgowej przypadającej na jedną akcję, która na koniec br. wyniesie około 50,60 zł - podkreślają analitycy. Zgodnie z ich prognozami w latach 2001-2002 Jelfa osiągnie przychody w wysokości odpowiednio 252,47 mln zł oraz 289,39 mln zł. W tym okresie zysk netto zamknie się kwotą 29,85 mln zł i 31,55 mln zł.
DM Elimar - 25.04.01
PBK: kupuj
Analitycy Deutsche Banku w raporcie z 9 maja podtrzymują rekomendację kupuj dla walorów PBK. Wyniki banku uznali za niezadowalające, czego główną przyczyną jest - ich zdaniem - zawężenie się do 2,8 proc. marży odsetkowej. Było to następstwem spadku stóp procentowych banku centralnego i spóźnienia się PBK z redukcją oprocentowania depozytów. Według DB słabsze wyniki w tym roku mogą być także pierwszym przejawem wewnętrznej unifikacji standardów przed fuzją z Bankiem Przemysłowo-Handlowym. Analitycy podkreślają jednocześnie znaczenie wzrostu przychodów z operacji finansowych. Jakość portfela kredytowego banku jest na poziomie przeciętnej w sektorze. W kwietniu zaznaczyła się tendencja wzrostowa, jeżeli chodzi o kredytowanie podmiotów gospodarczych i osób fizycznych. Tegoroczny zysk netto PBK analitycy szacują na 365,4 mln zł.
Deutsche Bank - 09.05.01
PEKAO: zdecydowanie kupuj
Deutsche Bank podtrzymał rekomendację zdecydowanie kupuj dla walorów Pekao. Jednocześnie analitycy wycenili akcje banku na 89 zł. Wyniki Pekao za pierwszy kwartał są zgodne z naszymi oczekiwaniami. Dotyczy to zwłaszcza wzrostu przychodów z odsetek i prowizji. Z drugiej strony należy zauważyć, że nadal spada relacja kosztów do dochodów Pekao - podkreślają analitycy DB.
Deutsche Bank - 08.05.01
SOFTBANK: kupuj długoterminowo
DM Elimar zaleca długoterminowe kupno walorów Softbanku. Jednocześnie w średnim horyzoncie inwestycyjnym analitycy wydali rekomendację tak jak rynek. Ich zdaniem akcje spółki warte są 57,60 zł. Wydatki na informatyzację w sektorze bankowym uległy w minionym roku spowolnieniu. Z jednej strony jest to związane z posiadaniem przez większość banków scentralizowanych systemów operacyjnych, z drugiej zaś z zakończeniem prac nad problemem roku 2000. Dlatego też zarząd Softbanku podjął decyzję o dywersyfikacji działalności w kierunku rozwiązań IT dla sektora publicznego oraz rozwiązań internetowych. Ceną za dywersyfikację jest niższa rentowność, ponieważ przetargi w sektorze publicznym są rozstrzygane w systemie zamówień publicznych, w którym presja na marże jest szczególnie duża. Szacujemy, iż Softbank uzyska w br. z tego sektora około 25 proc. swoich obrotów, zaś marża brutto ze sprzedaży spadnie z 31 proc. w 1999 roku do 20 proc. w br. - uważają analitycy. Zgodnie z prognozami w br. Softbank osiągnie przychody w wysokości 446,36 mln zł (w 2002 roku - 513,32 mln zł). W tym okresie zysk netto zamknie się kwotą odpowiednio 47,38 mln zł oraz 55,8 mln zł.
DM Elimar - 24.04.01
SOFTBANK: trzymaj
W najnowszym raporcie ING Barings podtrzymał dla Softbanku rekomendację trzymaj i wyznaczył docelowy kurs akcji spółki na 47,3 zł. Komentując wyniki działalności Softbanku w pierwszym kwartale tego roku, analitycy ING Barings napisali, że obecny rok może być dla spółki trudny. Po pierwsze Softbank nie ma w obecnej chwili żadnych dużych kontraktów, a po drugie, nadchodzące wybory parlamentarne mogą utrudnić zdobycie intratnych zamówień publicznych. Analitycy sądzą ponadto, że Softbankowi trudno będzie zrealizować prognozy wyników, które nawet po pierwszej w historii spółki stracie operacyjnej za pierwszy kwartał, pozostały nie zmienione. Softbank przewiduje, że na koniec roku sprzedaż wyniesie 490 mln zł, a zysk netto - 52 mln zł. Jednym z powodów, jaki uzasadnia tę opinię, jest zdaniem analityków ING Barings to, że Softbank ma w tej chwili zamówienia na sumę, która stanowi zaledwie połowę prognozowanej na ten rok sprzedaży.
ING Barings - 05.01
TALEX: kupuj
Dom Maklerski WBK radzi kupować papiery Taleksu. Zdaniem specjalistów akcje spółki warte są 34 zł. Co prawda nie zmieniamy naszej długoterminowej wyceny, jednak w horyzoncie średnioterminowym, tzn. do momentu podpisania przez Talex umowy na system centralny dla BZ-WBK, walory firmy mogą kosztować nie więcej niż 28 zł - uważają analitycy. Bardzo ważnym czynnikiem dla spółki będzie pozyskanie przychodów z wymienionego wcześniej projektu wdrożenia systemu w połączonym banku WBK i Banku Zachodnim. Specjaliści prognozują, że Talex wystąpi w tym przedsięwzięciu jako podwykonawca i uzyska około 20 proc. z całkowitej kwoty, jak ma być na ten cel przeznaczona w ciągu najbliższych dwóch lat (łącznie ok. 100 USD). Zgodnie z prognozami w bieżącym roku spółka osiągnie przychody ze sprzedaży w wysokości 67 mln zł (w 2002 roku - 89,9 mln zł). W tym samym okresie zysk netto zamknie się kwotą odpowiednio 3,9 mln zł oraz 6,5 mln zł.
DM WBK - 26.04.01
Zebrał KRZYSZTOF PĄCZKOWSKI
