Rekomendacje
AGORA: trzymaj
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska nadal radzi trzymać akcje Agory. Zdaniem specjalistów papiery spółki warte są 65,55 zł (przed miesiącem wycena mówiła o 63,88 zł). W związku ze sprzedażą pod koniec kwietnia udziałów w spółce PolCom Invest za 11,5 mln euro, DM BOŚ podniósł również prognozę zysku netto Agory w bieżącym roku do 275 mln zł (prognozy z początku maja zakładały, że firma zarobi na czysto 195 mln zł). W rezultacie należy się również spodziewać wzrostu zysku przypadającego na jedną akcję z 3,44 zł do 4,85 zł. Według nieoficjalnych informacji Agora nie uczestniczy już w dalszych rokowaniach na zakup udziałów w Wydawnictwach Szkolnych i Pedagogicznych. Byłaby to już druga w ostatnim czasie nieudana próba większej akwizycji ze strony spółki. Biorąc pod uwagę wycenę, sytuację finansową i ryzyko inwestycyjne oraz przewidywany potencjał wzrostu Agory, podtrzymujemy dotychczasową rekomendację dla walorów firmy - dodają specjaliści.
DM BOŚ - 31.05.01
COMARCH: neutralnie, wysokie ryzyko
Schroeder Salomon Smith Barney wydał dla papierów ComArchu rekomendację neutralnie, wysokie ryzyko. Według specjalistów spowolnienie krajowego popytu na usługi i produkty spółki powinno zostać zniwelowane sprzedażą eksportową. Naszym zdaniem wyniki osiągnięte przez ComArch w pierwszym kwartale bieżącego roku obrazują trend panujący w całym sektorze - podkreślają analitycy SSSB w raporcie datowanym na 7 czerwca. Ich zdaniem akcje spółki warte są 58 zł. Oczekujemy, że w pierwszej połowie roku ComArch osiągnie lepsze wyniki, bazując na obecnych zamówieniach. Jednak w dalszej perspektywie można oczekiwać spowolnienia tego trendu - dodają specjaliści.
SSSB - 07.06.01
ELEKTRIM: kupuj długoterminowo
Z dwóch ofert złożonych Elektrimowi, dotyczących przejęcia kontroli nad Polską Telefonią Cyfrową, analitycy DM BOŚ wyżej oceniają ofertę Deutsche Telekom (DT). Ponadto, pomimo możliwych problemów z bieżącą płynnością, uważają iż stopniowo zmniejsza się ryzyko działalności Elektrimu. W rezultacie specjaliści podtrzymali długoterminową rekomendację kupuj, wyznaczając kurs docelowy na 42,30 zł. Konsekwencją przyjęcia oferty Vivendi byłoby bezgotówkowe przejęcie kontroli nad Elektrimem przez francuski koncern bez zapłacenia premii za udziały w PTC, a następnie stopniowa wyprzedaż wszystkich aktywów energetycznych posiadanych przez spółkę. Z kolei przyjęcie oferty DT zapewnia firmie środki finansowe na częściową spłatę zadłużenia. Spółka skoncentrowałaby się wówczas na działalności w branży energetycznej, którą uważamy za perspektywiczną i o mniejszym ryzyku inwestycyjnym niż telekomunikacja. Sądzimy, iż ostateczna finalizacja jednej z wcześniej przyjętych ofert może nastąpić dopiero w perspektywie kilku najbliższych miesięcy. Do tego czasu nowy zarząd Elektrimu musi przygotować alternatywne źródła finansowania, zwłaszcza w obliczu braku zgody UOKiK na przejęcie Elektrimu Kable przez KFK, przesunięcia terminu sprzedaży Portu Praskiego oraz zablokowania przez Eastbridge aktywów w Elektrimie Telekomunikacji. Decyzją Sądu Arbitrażowego, Elektrim będzie zmuszony do zapłaty około 30 mln USD na rzecz PenneCom z tytułu nie wywiązania się z umowy kupna Telefonii Pilickiej. Kwota zasądzona jest jednak znacząco niższa od tej, jaką wcześniej szacowaliśmy - dodają analitycy.
DM BOŚ - 31.05.01
KĘTY: trzymaj
Analitycy Domu Maklerskiego BOŚ nadal radzą trzymać walory Kęt. Ich zdaniem akcje spółki warte są 48,40 zł.
Specjaliści obniżyli również prognozowane na ten rok wyniki finansowe grupy kapitałowej. Ujemny wpływ na wyniki spółki ma wyłączenie z pełnej konsolidacji Alumetalu, który przeznaczony jest do sprzedaży - podkreślają analitycy. W efekcie DM BOŚ obniżył prognozy zysku netto w 2001 roku z 41,9 mln zł do 40,9 mln zł. Szacowane przychody ze sprzedaży zostały zredukowane z 924,1 mln zł do 731,4 mln zł. Specjaliści liczą także, że zysk przypadający na jedną akcję wyniesie 4 zł (poprzednia prognoza mówiła o 3,90 zł). W drugim kwartale br. należy się również spodziewać pogorszenia rentowności grupy kapitałowej Kęt. Jest to bowiem okres tradycyjnie gorszej koniunktury w segmencie opakowań giętkich - uważają analitycy.
DM BOŚ - 31.05.01
KGHM: akumuluj
Analitycy Domu Maklerskiego BOŚ obniżyli długoterminową rekomendację dla walorów KGHM z kupuj do akumuluj. Jednocześnie obniżony został docelowy kurs akcji spółki do 28 zł. Zapowiedź poddania pod głosowanie na WZA uchwały upoważniającej zarząd do podwyższenia kapitału zakładowego spółki o maksymalnie 1,5 mld zł oraz wszczęcie sporu zbiorowego przez działające w spółce związki zawodowe, domagające się m.in. kolejnej podwyżki traktujemy jako kolejne czynniki ryzyka, negatywnie wpływające na atrakcyjność inwestycyjną firmy. Z tego też względu oraz z uwagi na załamanie krótkoterminowej tendencji wzrostowej miedzi na rynku surowcowym, obniżamy kurs docelowy do poziomu 28 zł - czytamy w raporcie.
DM BOŚ - 31.05.01
POLIFARB C-W: trzymaj
Dom Maklerski BOŚ nadal radzi trzymać walory Polifarbu Cieszyn-Wrocław. Specjaliści utrzymali również dotychczasowy target price dla akcji spółki na poziomie 7,74 zł. Ich zdaniem w bieżącym roku firma osiągnie przychody ze sprzedaży w wysokości 624,8 mln zł oraz zysk netto 25,3 mln zł. Niepokojące są informacje na temat sprzedaży za kwiecień i maj bieżącego roku. Wyniosła ona odpowiednio 49,27 mln zł oraz 73,93 mln zł. Jeżeli taka sytuacja utrzyma się do końca roku, spółka może nie zrealizować prognoz finansowych - dodają analitycy.
DM BOŚ - 05.01
Zebrał KRZYSZTOF PĄCZKOWSKI
