Paranoja na Wall Street

Piątkową sesję na nowojorskich giełdach trudno ogarnąć umysłem. Szaleństwo szerzone przez banki centralne udzieliło się inwestorom, którzy panicznie reagują na dobre wiadomości i cieszą się, gdy gospodarka wysyła negatywne sygnały.

Żeby to zrozumieć, trzeba wczuć się w psychikę amerykańskiego zarządzającego funduszami. Przez ostatnią dekadę doświadczenie nauczyło ich, że Fed pompujący pieniądze w rynki finansowe oznacza wyższe ceny aktywów. I że nic innego już się nie liczy. Żadne tam dane makro, wyniki spółek czy wyceny akcji. Liczą się tylko "hydrauliczne" przepływy pieniądza.

To przekonanie każe im wierzyć, że każde poluzowanie polityki monetarnej w USA skutkuje wyższymi cenami akcji. I że wszytko inne nie ma znaczenia. Efekty tej wiary widzieliśmy w piątek.

(Bankier.pl)

Jak w każdy pierwszy piątek miesiąca gwoździem inwestycyjnego programu był rządowy raport z rynku pracy. Po fatalnym rozczarowaniu w maju czerwcowe dane BLS pokazały aż 224 tys. nowych miejsc pracy w sektorach pozarolniczych. A więc znacznie powyżej oczekiwań rzędu 160 tys. 

(BLS.)

Dla Wall Street była to bardzo zła wiadomość. No bo przecież jak Fed wytłumaczy się z zaplanowanej na lipiec obniżki stóp procentowych, skoro według oficjalnych danych gospodarka pędzi do przodu na pełnych obrotach? Stąd też jednoznaczna reakcja rynku: dolar w górę, złoto w dół, obligacje w dół (czyli wzrost rentowności) i akcje w dół.

Spadki na Wall Street w reakcji na lepsze od oczekiwań dane z amerykańskiej gospodarki przerabialiśmy już nie raz przez ostatnie 10 lat. Ale teraz jesteśmy w innym miejscu cyklu. Za nami 9 podwyżek stóp w USA i potężne oczekiwania na ich obniżkę, choć recesja w USA wydaje się póki co odległą perspektywą i wskazuje na nią głównie inwersja krzywej terminowej. Czyli tak naprawdę obawy inwestorów z rynku długu.

Pod wpływem tych lęków rynek terminowy wyceniał szanse lipcowej obniżki stóp na 100%. W tym całkiem poważnie rozważano kompletnie szalony scenariusz cięcia aż o 50 pb. Teoretycznie czerwcowe dane z rynku pracy wykluczają taką opcję. Ale prezydent Donald Trump ponownie publicznie zaapelował do Fedu o obniżkę kosztów kredytu. Teraz rynek oczekuje lipcowego cięcia tylko o 25 pb.

- Na powierzchni dane - w mojej ocenie - tak naprawdę nie podtrzymują natychmiastowej obniżki stóp. Ale rynek jej oczekuje i sądzę, że na tym etapie nie ma miejsca na to, aby został rozczarowany - spointował Karim Basta, główny ekonomista III Capital Management cytowany przez agencję Reuters.

Rynek chciał uwierzyć, że to zadziała. Nowojorskie indeksy, które w początkowej zniżkowały po prawie 1%, ostatecznie zaliczyły tylko symboliczne spadki i zakończył dzień tuż poniżej historycznych szczytów. Dow Jones stracił 0,16%, S&P500 0,16%, a Nasdaq 0,10%. Gdyby nie mocno spadkowy początek sesji, to można by o niej w ogóle zapomnieć.

Tylko właściwie po co Fed ma obniżać stopy, skoro S&P500 flirtuje z rekordami na 3 000 pkt., bezrobocie wynosi raptem 3,7%, a inflacja cenowa znajduje się nieznacznie poniżej celu?

Krzysztof Kolany

Źródło:

Newsletter Bankier.pl

Dodałeś komentarz Twój komentarz został zapisany i pojawi się na stronie za kilka minut.

Nowy komentarz

Anuluj
1 0 trzejmuszketerowie

''Paranoja na Wall Street''? Czyli zwyczajny dzień na WS ;)

! Odpowiedz
1 5 --__hubert__---__--__--__--__-

Ja bym zatytułował " promocja na Wall Street " :)

! Odpowiedz
3 4 mimidusia

E tam takie pisanie, stopy w dòł pòł punktu w lipcu.
Prezydent Trump teraz zagrywa.dziękuję.

! Odpowiedz
0 0 szymon_xyz

Nie sądzę. Najpewniej 25, ale coraz bardziej optuję za pozostawieniem bez zmian, jednak z informacją w komunikacie, iż FED pilnie przygląda się sytuacji i jest gotowy na szybką reakcję, gdy zajdzie taka potrzeba. Ponieważ cięcie o 25 pp jest już w cenach, zejście niżej mało prawdopodobne to USD pozostanie stabilny lub zostanie wzmocniony. Kto miał nosa ten zakupił co nieco po 3,75 ;-)

Pokaż cały komentarz ! Odpowiedz
1 30 bha

Sztuczne pompowanie od lat dla dodatkowych zysków garstki elit,,,,

! Odpowiedz
1 1 zops

Elitarne: Wiersz p.t. "W bamboszach." A w Londynie na drabinie Książę Karol słynie.

! Odpowiedz
3 33 marianpazdzioch

Pieniądz powoli przestaje mieścić się w długu (obligacjach, MBS-ach), akcjach itp. Keynesistowski eksperyment skończy się jak każdy poprzedni - stagflacją i zubożeniem.

! Odpowiedz
6 23 szymon_xyz

Piątkowe ruchy na S&P oraz eurodolarze są tak nieznaczne, iż trudno jest mówić o "paranoi" czy "sensacyjnych danych". Proponuję autorowi wziąć zimny prysznic i kilka głębszych oddechów. Niecały miesiąc temu usd/pln był powyżej 3,80. W maju przebijał 3,85. Wczoraj 3,785 po tym sensacyjnym skoku ;-)

! Odpowiedz
13 4 open_mind

Skok na główkę do zimnej wody dobrze by tobie zrobił. Pozdrawiam - terapeuta finansowy.

! Odpowiedz
4 81 kimdzongtusk

Przecież kapitalizm i wolny rynek już dawno zostały zamordowane przez polityków i bańki centralne. Giełdy ręcznie sterowane, gospodarka również jak w CCCP . Prezydent zajmuje się polityką FED-u i nagania na dalsze pompowanie bańki na przewartościowanych akcjach...paranoja.

! Odpowiedz
Polecane
Najnowsze
Popularne
SP500 -0,16% 3 103,40
2019-11-21 15:35:00
WIG -1,14% 57 364,76
2019-11-21 15:28:00
WIG20 -1,33% 2 165,46
2019-11-21 15:43:45
WIG30 -1,31% 2 457,43
2019-11-21 15:43:00
MWIG40 -0,94% 3 714,18
2019-11-21 15:28:45
DAX -0,15% 13 137,82
2019-11-21 15:42:00
NASDAQ -0,18% 8 511,23
2019-11-21 15:42:00

Znajdź profil

Przejdź do strony za 5 Przejdź do strony »

Czy wiesz, że korzystasz z adblocka?
Reklamy nie są takie złe

To dzięki nim możemy udostępniać
Ci nasze treści.