Wstępne odczyty wskaźników PMI za maj potwierdziły, że ożywienie gospodarcze w strefie euro pozostaje niezagrożone. Do rozgrzanego sektora wytwórczego wreszcie dołączył sektor usługowy, przez poprzednie miesiące tłumiony polityką lockdownów.
Już miesiąc temu ankiety PMI wskazywały na rozpoczęcie zdecydowanego ożywienia gospodarczego w eurolandzie. Europa ma za sobą drugie uderzenie recesji wywołanej rządowymi restrykcjami ograniczającymi możliwości prowadzenia działalności gospodarczej w imię „zwalczania” chińskiego koronawirusa. Efektem był trwający od października do marca drastyczny spadek aktywności ekonomicznej w sektorze usług.
Wszystko wskazuje na to, że ten trudny okres mamy za sobą. Znoszenie covidowych restrykcji sprawiło, że sektor usługowy zaczął notować wzrost aktywności ekonomicznej. W maju „usługowy” PMI dla strefy euro wzrósł do 55,1 pkt. wobec 50,5 pkt. odnotowanych w kwietniu. Oznacza to dynamiczne przyspieszenie tempa ekspansji w sektorze usług. To także rezultat wyraźnie powyżej oczekiwań ekonomistów (52,3 pkt.) oraz najwyższy odczyt od 35 miesięcy.
W dalszym ciągu bardzo wysokie odczyty notuje też PMI dla przemysłu, który w przypadku strefy euro w maju ukształtował się na poziomie 62,8 pkt. wobec rekordowych 62,9 pkt. miesiąc wcześniej. To znak, że europejski przemysł wciąż pędzi na pełnych obrotach, narzekając jednak na „wąskie gardła” i niedobory surowców i komponentów niezbędnych do wytwarzania wyrobów gotowych.
Na uwagę zasługuje fakt, że tempo napływu nowych zamówień było w maju najszybsze w 23-letniej historii tego wskaźnika. Do najwyższego poziomu od niemal 20 lat wzrósł też subindeks zaległości produkcyjnych, co wskazuje na silną przewagę popytu nad bieżącymi możliwościami gospodarki.
W rezultacie maj przyniósł nasilenie się i tak już bardzo mocnej presji inflacyjnej. Tempo wzrostu kosztów było najszybsze od 10 lat, a w przypadku samego sektora wytwórczego najszybsze w 24-letniej historii danych. Rekordowo szybko rosły też ceny wytworzonych towarów i usług, co dotyczyło zwłaszcza dóbr przemysłowych.
Warto odnotować przy tym, że ożywienia nie napędzają już same Niemcy. Tym razem nadspodziewanie dobrze zaprezentowały się wskaźniki z Francji, gdzie „usługowy” PMI wzrósł z 50,3 pkt. do 56,6 pkt., wyraźnie przebijając rynkowy konsensus na poziomie 53,0 pkt. Analogiczny odczyt dla francuskiego przemysłu wyniósł 59,2 pkt. wobec 58,9 pkt. w kwietniu i oczekiwań na poziomie 58,5 pkt.
Nieźle, choć już nie tak okazale, wypadły dane z Niemiec. PMI dla niemieckiego sektora wytwórczego osiągnął wartość 64,0 pkt., czyli mniej niż w kwietniu (66,2 pkt.) oraz poniżej rynkowych oczekiwań (65,9 pkt.). Wciąż jest to jednak odczyt niemal rekordowo wysoki. Ożywienie wreszcie zawitało też do niemieckiego sektora usług, dla którego wskaźnik PMI podniósł się do 52,8 pkt. (z 49,9 pkt. w kwietniu), przekraczając rynkowe oczekiwania (52,0 pkt.) i notując najwyższą wartość od 10 miesięcy.
- Popyt na dobra i usługi rośne w najszybszym tempie od 15 lat w całej strefie euro po tym, jak region otworzył się po koronawirusowych restrykcjach (…) Wzrost byłby jednak nawet silniejszy, gdyby nie rekordowe opóźnienia w łańcuchach dostaw i trudności w ponownym uruchomieniu działalności dostatecznie szybko, aby sprostać popytowi – szczególnie po stronie zatrudnienia. Niedobór mocy wytwórczych względem zgłaszanego popytu jest najwyższy w 23-letniej historii badania – tak majowe wyniki ankiety PMI skomentował Chris Williamson, główny ekonomista w IHS Markit.
Wskaźnik PMI kalkulowany jest na podstawie ankiety przeprowadzonej wśród menedżerów firm przemysłowych. Proszeni są o porównanie z poprzednim miesiącem wielkości nowych zamówień (30 proc.), produkcji (25 proc.), zatrudnienia (20 proc.), prędkości dostaw (15 proc.) oraz zapasów (10 proc.). Wyniki poniżej 50 punktów sygnalizują spadek aktywności ekonomicznej w badanym sektorze, zaś odczyty powyżej 50 punktów wskazują na ekspansję gospodarczą. Najnowsze dane zebrano w dniach 11-20 maja. Zaprezentowane dziś wyniki pochodzą z ok. 85% ankiet i zostaną zrewidowane na początku czerwca.
Publikacja majowego wskaźnika PMI dla polskiego sektora wytwórczego zaplanowana jest na wtorek, 1 czerwca o 9:00.
