Nie brak kapitału czy koszt pieniądza, ale niepewność, w tym regulacyjna, pozostaje główną barierą dla inwestycji w Polsce – oceniali uczestnicy debaty podczas XVI Europejskiego Kongresu Finansowego (EKF) w Sopocie. Zdaniem wiceministra finansów Juranda Dropa inwestowanie z natury oznacza podejmowanie ryzyka.
Drugiego dnia Kongresu odbyła się debata zatytułowana „Mobilizacja kapitału na rzecz inwestycji. Rola banków w finansowaniu transformacji i długofalowego rozwoju”. Wzięli w niej udział: szef Związku Banków Polskich Tadeusz Białek, prezes zarządu ING Banku Śląskiego Michał Bolesławski, prezes Banku Gospodarstwa Krajowego Mirosław Czekaj, wiceminister finansów Jurand Drop, doradca przewodniczącego KNF prof. Łukasz Hardt, członek zarządu NBP Artur Soboń oraz członek zarządu Banku Millennium Magdalena Zmitrowicz.
Co naprawdę blokuje rozwój firm w Polsce?
ReklamaZobacz także
Jednym z głównych wątków dyskusji był wpływ niepewności na aktywność inwestycyjną firm. Wiceminister finansów wskazał, że rolą państwa powinno być przede wszystkim ograniczanie ryzyka związanego z otoczeniem regulacyjnym.
- To, co możemy zrobić, to jest obniżenie ryzyka (...). Staramy się obniżać ryzyka, szczególnie w zakresie zmian w prawie – powiedział Drop. Jednocześnie zaznaczył, że niepewność jest istotą procesu inwestycyjnego.
Podobne wnioski dotyczące znaczenia niepewności przedstawił Artur Soboń. Według niego ograniczenia finansowe odpowiadają za stosunkowo niewielką część wskazań przedsiębiorców.
-Jeśli spojrzymy na ten szybki monitoring, który przeprowadza Narodowy Bank Polski, to jest to około 18 proc. wskazań na ograniczenia finansowe. Pozostałe związane są rzeczywiście z niepewnością związaną z możliwością sprzedaży, rozwoju, inwestycji – wskazał. Dodał, że ta niepewność jest dziś dużo bardziej liczącym się czynnikiem niż bariery finansowe, zarówno na rynku krajowym, jak i zagranicznych.
Debata w Sopocie o kryzysie inwestycyjnym
Do znaczenia otoczenia regulacyjnego odniósł się również prof. Łukasz Hardt z KNF. Wskazał, że polscy przedsiębiorcy relatywnie słabo reagują na zmianę kosztu pieniądza.
- Cenowa elastyczność popytu na dobra inwestycyjne w Polsce jest jedną z najniższych w Unii Europejskiej (...), czyli gdy spada koszt kapitału w Polsce, gdy spada stopa procentowa, polski przedsiębiorca średnio rzecz biorąc słabiej reaguje na to wzrostem popytu na dobra inwestycyjne niż jego konkurenci z Francji czy Niemiec – powiedział.
Prezes BGK Mirosław Czekaj przytoczył bezpośrednie sygnały płynące od dużych prywatnych przedsiębiorców, którzy z powodu niepewności decydują się na inwestowanie wyłącznie ze środków własnych. Wskazał jednocześnie na kluczową rolę środków publicznych i unijnych obsługiwanych przez BGK.
Poinformował, że w ramach Krajowego Planu Odbudowy (KPO) zakontraktowano już ok. 90 mld zł, z czego 67 mld zł przypada na transformację energetyczną, a ponad 12 mld zł na zieloną transformację miast. Kolejne 22,6 mld zł zasili Fundusz Bezpieczeństwa i Obronności.
Pieniądze leżą w bankach, firmy nie chcą ich brać
Uczestnicy panelu zgodnie ocenili, że sektor bankowy jest stabilny i nadpłynny, a problem nie leży po stronie podaży kapitału, lecz popytu na kredyt. Wiceminister Drop wskazał, że system bankowy jest bardzo bezpieczny.
Przedstawiciele sektora bankowego podkreślali gotowość do finansowania, zwracając jednak uwagę na bariery strukturalne i fiskalne.
- Kapitał jest dostępny, banki są nadpłynne i nie potrzebujemy żadnych zachęt do tego, żeby udzielać kredytu – oświadczył prezes zarządu ING Banku Śląskiego Michał Bolesławski.
Zwrócił uwagę, że barierą jest brak dużych prywatnych firm oraz konstrukcja podatku bankowego, co - jak wskazał - przy braku wysokomarżowych projektów skłania banki do inwestowania w zwolnione z tego podatku obligacje Skarbu Państwa.
Członek zarządu Banku Millennium Magdalena Zmitrowicz potwierdziła wysoki poziom płynności banków, wskazując jednak na konsekwencje nakładanych ograniczeń.
- Jeżeli mamy takie, a nie inne non-stop ograniczenia, to my po prostu wybieramy projekty, nie pójdziemy w projekty, które mają wysokie RWA, bo selektywnie do tego podchodzimy, po prostu bezpiecznie alokujemy kapitał – wyjaśniła.
Debatę podsumował prezes ZBP Tadeusz Białek, wskazując na wyniki analiz organizacji w odniesieniu do przedsiębiorców. Z badań tych wynika, że jako pierwszą i kluczową barierę niskiego poziomu inwestycji firmy jednoznacznie wskazują brak stabilności i niepewność prawną.
Partnerem medialnym XVI Europejskiego Kongresu Finansowego jest Polska Agencja Prasowa.(PAP)
pm/ drag/
