Historia Lotosu na GPW wkrótce dobiegnie końca. Pociągnie to za sobą zmiany w składzie spółek z WIG20 i kolejnych segmentach rynku. Regulamin GPW Benchmark, który opracowuje indeks, ma rozwiązanie na ten szczególny przypadek.
Lotos debiutował na GPW ponad 17 lat temu w czerwcu 2005 r. Bardzo szybko trafił do WIG20, bo Giełda odpowiednią uchwałę podjęła trzy miesiące później we wrześniu. Pierwsze notowanie w portfelu dużych spółek miało miejsce 19 września 2005 r. Wszystko wskazuje na to, że 29 lipca historia dobiegnie końca, bo od tego dnia Lotos zawnioskował o zwieszenie handlu akcjami do dnia ich wykluczenia z obrotu w związku ze wpisaniem połączenia z PKN Orlen.
Wkrótce Lotos zniknie z indeksu WIG20, ale jak wskazuje GPW Benchmark nie musi się to stać 29 lipca.
„Samo zawieszenie obrotu spółki Lotos nie jest przesłanką do usunięcia spółki z indeksów giełdowych. Zgodnie z metodą indeksów, wykluczenie może mieć miejsce w przypadku spadku liczby akcji w wolnym obrocie spółki poniżej 10 proc. lub uchwałą Giełdy dot. wykluczenia spółki z obrotu. Działając pod reżimem przepisów BMR (rozporządzenie PE i Rady UE w sprawie wskaźników referencyjnych, przyp. red.), jako administrator indeksów giełdowych, GPW Benchmark z jednej strony ściśle stosuje się do zasad i metod indeksów, z drugiej zaś do takich operacji jak ww. podchodzi z dużą ostrożnością, biorąc mimo wszystko pod rozwagę przypadek ewentualnego niezarejestrowania połączenia spółek przez sąd” – napisała w odpowiedzi na pytania Bankier.pl Małgorzata Odolińska, kierownik Zespołu Wskaźników Rynku Kapitałowego GPW Benchmark.
"Zgodnie z wnioskiem, zawieszenie obrotu akcjami spółki ma nastąpić począwszy od dnia 29 lipca 2022 r. do dnia ich wykluczenia z obrotu giełdowego, tj. dnia wpisania połączenia spółki (spółka przejmowana) z PKN Orlen (spółka przejmująca) do rejestru właściwego według siedziby PKN Orlen" – informował komunikat Lotosu, jednak nie wiadomo kiedy nastąpi wpis.
Odolińska zastrzegła natomiast, że gdy tak się stanie, GPW Benchmark ma przewidziane konkretne rozwiązanie regulaminowe.
„Natomiast w celu uzupełnienia listy uczestników indeksu WIG20, po operacji nadzwyczajnej korekty dot. wykluczenia spółki z portfela indeksu zastosowanie będą miały zasady opisane w pkt. 5.2.26 Regulaminu Rodziny indeksów Giełdowych” - dodała Odolińska.
Przepis ten mówi, że: „W przypadku dokonania korekty nadzwyczajnej, miejsce spółki skreślonej z listy uczestników Indeksu zajmuje spółka, która znalazła się w ostatnim rankingu indeksu na najwyższej pozycji, ale nie została do tego Indeksu zakwalifikowana”.
Ostatni taki ranking był sporządzany na potrzeby kwartalnej rewizji indeksów, jaka została przeprowadzona w czerwcu. Korekta kwartalna jest tradycyjnie przeprowadzana po sesji trzeciego piątku czerwca, września i grudnia, na podstawie rankingu sporządzonego na 4 tygodnie przed dniem korekty. Sporządzona na postawie tego rankingu lista rezerwowa na najwyższej pozycji umieściła Grupę Kęty. To najbardziej prawdopodobny kandydat do wejścia w skład indeksu WIG20 w miejsce Lotosu.
Byłby to zresztą powrót na „salony” po ponad 15 latach, bo Grupa Kęty wchodziła w skład portfela WIG20 do marca 2007 r. Jej ponowne wejście uruchomiłoby proces kolejnych przetasowań w niższych segmentach rynku. Dla mWIG40 i sWIG80 wspomniany Regulamin przewiduje tożsame rozwiązania.
I tak dla mWIG40 pierwszy na liście rezerwowej z czerwca jest bank BNP, notowany obecnie w sWIG80. Natomiast konieczność uzupełniania ewentualnego miejsca po banku kieruje nas na kolejną listę rezerwową, gdzie na pierwszym miejscu jest Krynicki Recykling.
Trzeba zdawać sobie sprawę, że ewentualne transfery mogą być chwilowe, bo za niespełna dwa miesiące czeka nas kwartalna rewizja we wrześniu, a ranking do niej będzie ustalany w sierpniu. To istotne. Bo zastosowanie będą miały inne przepisy, więc ranking może wyglądać zupełnie inaczej.
Na przykład dla WIG20 Regulamin mówi, że "Uczestnikami indeksu po korekcie kwartalnej zostają spółki, które zajęły co najmniej 10 pozycję w rankingu, zaś opuszczają go spółki, które zajęły pozycję niższą niż 30." I dalej: "uczestnikami indeksu po korekcie kwartalnej pozostają również spółki, które zajęły najwyższą pozycję pomiędzy 11 a 30, jeżeli na liście uczestników zwolniło się miejsce i liczba uczestników spadła poniżej 20."
Analogiczne rozwiązania z odpowiednio niższymi miejscami, Regulamin przewiduje dla mWIG40 i sWIG80. To warto brać pod uwagę, bo wiele przez ten czas może się zmienić, a niektóre spółki jak Tauron, Bumech czy Votum są w trendzie wzrostowym, z kolei np. kurs Grupy Kęty systematycznie jest niżej od osiągnięcia swojego maksimum w lipcu 2021 r. Na Krynicki Recykling natomiast jest ogłoszone wezwanie.
Michał Kubicki
