Sierpień przyniósł tylko minimalny wzrost inflacji HICP w strefie euro. Stało się to po tym, jak przez poprzednie trzy miesiące euroinflacja niemal idealnie wpisywała się w 2-procentowy cel Europejskiego Banku Centralnego.
Ze wstępnych danych Eurostatu wynika, że zharmonizowany indeks cen konsumpcyjnych (HICP) w strefie euro w sierpniu 2025 roku był o 2,1% wyższy niż rok wcześniej. To rezultat tylko minimalnie wyższy niż w lipcu i czerwcu, gdy notowano wyniki rzędu 2,0% rdr. Względem lipca zharmonizowany indeks cen dóbr konsumpcyjnych (czyli właśnie HICP) podniósł się o 0,2%.
Był to już czwarty z rzędu miesiąc, w którym odczyt inflacji HICP utrzymał się bardzo blisko 2-procentowego celu Europejskiego Banku Centralnego. Nie można jednak zapomnieć, że wcześniej przez przeszło trzy lata EBC nie był w stanie zrealizować swojego mandatu "stabilnych cen" rozumianego jako inflacja niższa, ale zbliżona do 2%. Dodajmy, że cel ten był realizowany ledwie przez dwa miesiące pomiędzy lipcem 2021 a kwietniem 2025 roku.
Przez poprzedni rok Europejski Bank Centralny wydatnie poluzował politykę monetarną. Jeszcze w czerwcu 2024 roku doszło do pierwszej w cyklu redukcji (-25 pb.) stóp procentowych w strefie euro. Proces redukowania stóp procentowych kontynuowano we wrześniu (-25 pb), październiku (-25 pb), grudniu (-25 pb) i styczniu tego roku (-25 pb.).
Kolejną 25-punktową redukcję stóp EBC zafundował nam w marcu, sprowadzając stopę referencyjną już blisko poziomów bieżącej inflacji HICP. Ostatnie cięcie miało miejsce w czerwcu, po którym stopa depozytowa została zredukowana do 2,00% i praktycznie zrównała się z inflacją HICP za poprzednie 12 miesięcy. Po sierpniu realna stopa procentowa w eurolandzie (liczona ex post) ponownie stała się ujemna.
Nadal też 2-procentowy cel EBC pozostaje lekko w wymiarze inflacji bazowej, która w sierpniu już czwarty miesiąc z rzędu utrzymała się na poziomie 2,3% w skali roku (oraz wyniosła 0,3% mdm). Problemem są szybko rosnące ceny żywności, która w eurolandzie w sierpniu była aż o 5,5% droższa niż przed rokiem. Dzięki tańszym paliwom spadły za to ceny w kategorii „energia” (o 1,9 rdr). Nadal dość niska pozostaje inflacja cen dóbr przemysłowych (0,8% rdr) i wciąż w zbyt szybkim tempie (3,1% rdr) drożeją usługi.
