Polski przemysł po dwóch miesiącach wzrostów rocznej dynamiki znów powrócił do spadków w dawno niewidzianej skali. Dane pokazane przez Główny Urząd Statystyczny okazały się dużo gorsze od rynkowych prognoz, które kolejny raz mają trudność z oszacowaniem aktywności polskiego sektora wytwórczego.
Wartość produkcji sprzedanej przemysłu w marcu 2024 r. była o 6 proc. niższa od tej odnotowanej rok wcześniej w marcu 2023 r. (-3,7 proc.) – poinformował Główny Urząd Statystyczny. To bardzo duży spadek po mocnym odczycie rocznej dynamiki za luty rzędu 3,3 proc. Na marcowy wynik wpływ miał w pewnym stopniu efekt dni roboczych, bowiem w marcu 2024 roku były o dwa dni robocze mniej niż w analogicznym okresie 2023 roku. Największy negatywny wpływ miał przede wszystkim wynik górnictwa. W ujęciu miesiąc do miesiąca odnotowano wzrost produkcji przemysłowej o 3,6 proc.
Wynik opublikowany przez GUS jest dużo gorszy od konsesusu prognozy analityków, którzy spodziewali się spadku produkcji w marcu o 2 proc. rdr. W ostatnim czasie eksperci mają widoczny problem z oszacowaniem skali aktywności polskiego sektora wytwórczego. W lutym konsensus rynkowy nie doszacował polskiego przemysłu, a w styczniu go przeszacował (ostatecznie nie o aż tak wiele). W marcu oczekiwania były mniejsze, raz z uwagi na efekt kalendarzowy (mniejsza liczba dni roboczych), ale także ze względu na wskaźnik PMI za marzec, który zyskał tylko symbolicznie i wciąż znajduje się po „recesyjnej” interpretacji wyników badania, wyrównując tym samym niechlubny rekord.
Spadek rocznej dynamiki o 6 proc. w marcu następuje po lutowym, najmocniejszym odczycie od listopada 2022 r. Tym razem spadek był największy od kwietnia 2023 r., kiedy także wyniósł -6 proc. i drugi największy w ostatnim 10-leciu, po kwietniu 2020 r., kiedy gospodarka doznała covidowego szoku. W okresie styczeń – marzec br. produkcja sprzedana przemysłu była o 0,7 proc. wyższa w porównaniu z analogicznym okresem 2023 roku.
Prawie cały ubiegły rok polski przemysł pozostawał w recesji. Co prawda już w październiku wartość produkcji wyszła na plus, ale w listopadzie ponownie znalazła się pod kreską. Także wynik za grudzień był ujemny, ale ówczesny regres w produkcji był mniejszy od oczekiwań, w styczniu znów pokazano dodatnią dynamikę (zrewidowaną miesiąc temu z 1,6 proc. na 2,9 proc.), która przyspieszyła w lutym. Odczyt za marzec to więc wyraźny powrót do spadków po zaledwie dwóch miesiącach wzrostów.
GUS pokazał także dane po oczyszczeniu z efektów kalendarzowych, tzn. po wyeliminowaniu wpływu wspomnianych dwóch dni roboczych mniej. W takim ujęciu w marcu br. produkcja sprzedana przemysłu ukształtowała się na poziomie o 3,9 proc. niższym niż w analogicznym miesiącu ub. roku i o 5,5 proc. niższym w porównaniu z lutym br.
Według wstępnych danych w marcu br., w stosunku do marca ub. roku, spadek produkcji sprzedanej (w cenach stałych) odnotowano w 26 (spośród 34) działach przemysłu, m.in. w produkcji urządzeń elektrycznych – o 29,1 proc., w wydobywaniu węgla kamiennego i węgla brunatnego (lignitu) – o 25,9 proc., w produkcji napojów – o 13,8 proc., metali – 12,5 proc., wyrobów z metali – o 10,3 proc., w naprawie, konserwacji i instalowaniu maszyn i urządzeń – o 9,6 proc., w produkcji maszyn i urządzeń – o 9,3 proc., mebli – o 8,1 proc.
Wzrost produkcji sprzedanej przemysłu, w porównaniu z marcem ub. roku, wystąpił w 8 działach, m.in. w gospodarce odpadami; odzysku surowców – o 7,5 proc., w produkcji chemikaliów i wyrobów chemicznych – o 4,5 proc., pozostałego sprzętu transportowego – o 2,1 proc.
"Za negatywne zaskoczenie w produkcji przemysłowej odpowiada górnictwo i wydobywanie. To stosunkowo dobra wiadomość - to kategoria, która lubi się wahać i nie jest odzwierciedleniem większych procesów w gospodarce (bardziej przejmowalibyśmy się gdyby poleciało przetwórstwo) - napisali eksperci z mBanku na platformie X.
Za negatywne zaskoczenie w produkcji przemysłowej odpowiada górnictwo i wydobywanie. To stosunkowo dobra wiadomość - to kategoria, która lubi się wahać i nie jest odzwierciedleniem większych procesów w gospodarce (bardziej przejmowalibyśmy się gdyby poleciało przetwórstwo). pic.twitter.com/RZfEIcPMLO
— mBank Research (@mbank_research) April 22, 2024
„Dane z przemysłu za marzec są zaskakujące. Mimo pierwszych sygnałów poprawy sytuacji w tej branży w Europie najnowsze dane to „kubeł zimnej wody”. Trudno powiedzieć czy wyjątkowo wczesny okres Wielkanocy w tym roku mógł mieć jakiś wpływ na aktywność pod koniec miesiąca. Niewykluczone także, że dalej pogarszała się koniunktura w Niemczech, co nie pozostaje bez wpływu na nasze lokalne przedsiębiorstwa. Głębokie spowolnienie dotknęło także produkcji budowlano-montażowej. Za wcześnie jeszcze na wyciąganie pochopnych wniosków, ale jeżeli dane za kwiecień nie przyniosą korekty w górę, to prognozy wzrostu PKB dla Polski na ten rok mogą ulec obniżaniu” – skomentował dane Mikołaj Raczyński, dyrektor zarządzający platformy inwestycyjnej Portu.
"Produkcja przemysłowa tąpnęła o 6% r/r – głębiej niż nasza dość pesymistyczna prognoza spadku o 4% r/r po wzroście o 3,3% r/r w lutym. Przyczyn niskiego wyniku szukamy w mniejszej liczbie dni roboczych i słabości górnictwa. Przełożyło się to na dość głęboki, o 5,5% m/m spadek odsezonowanego poziomu produkcji w przemyśle" - napisali analitycy z PKO na platformie X.
"Bardzo słabe dane o produkcji przemysłowej, spadek 6%r/r (ING -2,4%, konsensus -1%). To nie tylko różnica w dniach roboczych, (2 dni mniej, co odejmuje około 5,7pp). Widać spadki w większości sektorów. Mamy nadzieję, że to jakaś anomalia. Tak słabe dane nie współgrają z sygnałami powolnego ożywienia w globalnym przemyśle (a nawet Niemczech) oraz odbiciem krajowego popytu pchanego przez najwyższą dynamikę płac realnych od końca lat 90-tych" - zauważyli z kolei tamże eksperci z ING.
