Na pierwszy rzut oka kwietniowe dane z amerykańskiego rynku pracy pozytywnie zaskoczyły. Jednakże większemu od oczekiwań przyrostowi zatrudnienia towarzyszył spadek liczby pracujących oraz zaskakująco niska dynamika płac. To raczej nie są przejawy silnego rynku pracy w USA.
Liczba etatów w sektorach pozarolniczych (ang. non-farm payrolls - NFP) w kwietniu 2026 roku była o 115 tys. wyższa niż miesiąc wcześniej – poinformowało rządowe Biuro Statystyki Pracy (BLS). To rezultat blisko dwukrotnie wyższy od rynkowego konsensusu zakładającego przyrost tylko 62 tysięcy etatów. Zatrudnienie w sektorze prywatnym zwiększyło się o 123 tys. etatów. Tu oczekiwano przyrostu rzędu 74 tys. etatów.
Ten dość przeciętny jak na historyczne standardy wynik kontrastował z nadzwyczaj okazałymi rezultatami za marzec. Wtedy w sektorach pozarolniczych miało przybyć aż 178 tys. etatów – czyli trzykrotnie więcej od mediany prognoz ekonomistów. Dziś rezultat ten został zrewidowany nieznacznie w górę, do 185 tys.
Z kolei miesiąc wcześniej „payrollsy” wypadły wręcz fatalnie, raportując spadek zatrudnienia w sektorach pozarolniczych aż o 92 tys. etatów. Dziś wynik ten został zrewidowany do -156 tys. względem -133 tys. raportowanych miesiąc temu. Wtedy również raport NFP kompletnie rozminął się z oczekiwaniami ekonomistów, którzy konsekwentnie zakładali wzrost zatrudnienia rzędu 60 tys. etatów.
Patrząc w szerszej perspektywie od początku 2025 roku gospodarka Stanów Zjednoczonych już nie tworzy nowych miejsc pracy. W całym ubiegłym roku przybyło ledwie 164 tys. miejsc pracy. Czyli tyle, ile w okresie przyzwoitej koniunktury gospodarczej przybywało w ciągu miesiąca. Także cztery miesiące 2026 roku pod tym względem nie zachwyciły i pokazały 304 tys. nowych etatów, czyli średnio 76 tys. miesięcznie.
Natomiast kwietniowa stopa bezrobocia wyniosła 4,3% i była tak sama jak w marcu. Rynkowy konsensu zakładał utrzymanie tego parametru bez zmian na poziomie. W liczbach bezwzględnych przekładało się to na wzrost liczby bezrobotnych (czyli osób aktywnie poszukujących pracy) o 134 tysięcy przy spadku liczby pracujących o 226 tys. oraz wzroście populacji biernych zawodowo o 188 tys. Są to wyniki niezależnego badania ankietowego (BAEL), przy pomocy której BLS szacuje skalę bezrobocia. Nie potwierdzają one zatem w miarę pozytywnego przekazu płynącego z danych oficjalnych (NFP).
Przeciętna stawka godzinowa w kwietniu 2026 roku wyniosła 37,41 USD i była tylko o 0,16% wyższa niż miesiąc wcześniej oraz 3,57% wyższa niż rok temu. Rynkowy konsensus zakładał wzrost o 0,3% mdm i 3,8% rdr. Oznacza to, że płace w USA nadal rosły nieco szybciej od oficjalnie raportowanej inflacji CPI. Średni czas pracy wydłużył się z 34,2 do 34,3 godzin tygodniowo.
