DM mBanku, w raporcie z 30 sierpnia, podwyższyli rekomendację dla Play Communications do "trzymaj" z "redukuj" wcześniej. Cena docelowa akcji operatora została obniżona do 22,6 zł z 23,5 zł poprzednio.
W dniu wydania raportu kurs akcji spółki wynosił 21,9 zł.
Analitycy DM mBanku sądzą, że przy obecnym poziomie notowań spadkowy potencjał Play wyczerpał się.
"Obecnie telekom jest wyceniony na EV/EBITDA na 2018 rok na poziomie 5,7, zgodnie z medianą telekomów zachodnich, 19 proc. powyżej mediany dla spółek z Europy Środkowo-Wschodniej" - napisano.
"Głównym argumentem wspierającym kurs jest wysoki FCFE generowany przez spółkę (750 mln zł – nasza prognoza, od 750 do 800 mln zł – prognoza zarządu), co implikuje wysoki FCEE Yield na poziomie 13,5 proc. (wobec 10,1 proc. w Cyfrowym Polsacie)" - dodano.
Autor raportu, Paweł Szpigiel ocenia, że lista kontrargumentów dla inwestycji w Play jest jednak dość długa - wymienia "potencjalne połączenie T-Mobile z UPC, wejście T-Mobile z produktem konwergentnym na sieci FTTH Orange na rynek dużych miast (główne pole działalności Play), istotne spowolnienie dynamiki przyłączeń abonentów, wysokie marże na sprzęcie, które mogą ulec obniżeniu i prawdopodobne wejście w segment stacjonarny, co może przynieść dodatkowe koszty".
Pierwsze udostępnienie raportu miało miejsce 30 sierpnia o godzinie 8.43.
Depesza PAP Biznes stanowi wyciąg z raportu. W załączniku zamieszczamy plik PDF z raportem. (PAP Biznes)
kuc/ asa/
