Analitycy DM BDM, w raporcie z 18 grudnia, podnieśli nieznacznie cenę docelową dla akcji Bytomia do 2,77 zł z 2,7 zł wcześniej, podtrzymując rekomendację "redukuj".
"Akcje Bytomia były jedną z najlepszych propozycji z branży odzieżowej w mijającym roku. Zarząd zrealizował wcześniejsze zapowiedzi dotyczące rozbudowy sieci oraz oczekiwanych wyników finansowych (in plus zadziałała m.in. relatywnie mała ekspozycja na USD), które jednocześnie znacząco przebiły założenia programu motywacyjnego. Dodatkowo spółka widząc utrzymującą się dobrą koniunkturę w segmencie oraz miejsce na rynku zwiększyła docelową powierzchnię sieci do ponad 12 tys. m kw. Uważamy jednak, że większość pozytywnych aspektów jest już uwzględniona w cenie akcji" - napisano w raporcie.
Analitycy wskazują, że pole do skokowej poprawy pierwszej marży jest już mocno ograniczone, a dodatkowo istnieje ryzyko obniżenia dynamiki obrotów. Walka o klienta się zaostrza, a w przyszłym roku część klientów może być "podebranych" przez mający wejść na rynek nowy brand LPP.
"Czynnikiem stymulującym w dłuższym terminie z pewnością byłoby uruchomienie nowego konceptu, który ma być pozycjonowany poniżej obecnej marki, jednak cały czas nie są znane żadne szczegóły i naszym zdaniem może się on pojawić najwcześniej w '17-'18" - napisano.
DM BDM zauważa, że wskaźniki dla Bytomia są obecnie znacznie wyższe niż w przypadku pozostałych mniejszych detalistów (oprócz Vistuli).
Szacuje, że w 2016 roku spółka wypracuje 16,1 mln zł zysku netto, 24,5 mln zł EBITDA przy przychodach na poziomie 159,2 mln zł. W 2017 roku zysk netto może wzrosnąć do 18,7 mln zł, a w 2018 roku do 20,1 mln zł. (PAP)
pel/ asa/
