Wielkość kredytów udzielanych przez banki zależy głównie od kredytów hipotecznych udzielanych klientom indywidualnym. Marcin Jabłczyński z CA IB Securities w raporcie z 16 czerwca zauważa, że brak ożywienia na rynku kredytów korporacyjnych powoduje presję na marżę, szczególnie w warunkach spadających stóp procentowych.
Według eksperta CA IB Securities rynek bankowy koncentruje się teraz na konsolidacji sektora tym bardziej, że małe banki są skłonne do uczestnictwa w fuzjach. Jego zdaniem to prawdopodobnie zmieni rynek. Z myślą o wynikach i ekspozycji na fuzje zaleca kupowanie Millennium i BRE. Ze względu na duży potencjał wzrostowy rekomenduje kupno ING BSK. Biorąc pod uwagę wyniki i dodatkową wartość jaką daje uczestnictwo w fuzji CA IB Securities poleca również kupno akcji Pekao.
W przypadku BZ WBK kontrola kosztów oraz osiągany poziom przychodów zostały już docenione przez rynek, dlatego też nie ma już dodatkowych czynników przemawiających za poleceniem kupna - stąd zalecenie „trzymaj”.
CA IB zaleca redukcję papierów Banku Handlowego oraz Kredyt Banku. W przypadku tego pierwszego wycena brokera dla tej spółki w perspektywie 12 miesięcy jest niższa od obecnego kursu. Jeśli chodzi o drugi bank rozrzut ten jest jeszcze większy. Według Marcina Jabłczyńskiego akcje Kredyt Banku są przewartościowane, szczególnie w świetle niskich kapitałów podstawowych i problematycznych prognoz zysków.
M.K.
Źródło: „Parkiet”
Źródło:
