Grupa Forte należy do liderów polskiego przemysłu meblarskiego. Jej sytuacja finansowa jest najlepsza w porównaniu z pozostałymi Grupami meblarskimi obecnymi na WGPW. Grupa Forte notuje zdecydowanie najwyższą sprzedaż i w przypadku poprawy koniunktury w sektorze oraz opłacalności sprzedaży eksportowej, to ona może być liderem giełdowego sektora meblarskiego.
Do 2000 roku, mimo widocznych kłopotów branży meblarskiej, Grupa Forte radziła sobie dość dobrze. Jednak rok ubiegły przyniósł 14,5% spadek sprzedaży oraz drastyczne pogorszenie rentowności, w wyniku czego strata netto osiągnęła poziom 10,6 mln zł. Znaczącym czynnikiem wpływającym na wyniki Grupy były silny złoty, który spowodował spadek nominalnych obrotów w złotych i ujemną rentowność eksportu.
Ciekawym projektem było utworzenie spółki Forte Ukraina, która ma się zajmować produkcją i handlem meblami. Forte oczekuje, że utworzona spółka pozwoli na powrót firmy na rynki wschodnie – po osiągnięciu pełnej zdolności produkcyjnej ma ona generować obroty na poziomie około 7 mln USD. Przed załamaniem spowodowanym kryzysem rosyjskim, na rynkach byłego ZSRR Forte sprzedawało meble o wartości około 20 mln USD, podczas gdy obecnie jest to około 3-4 mln USD rocznie.
Wartość jednej akcji Forte S.A. uzyskana metodą dochodową wynosi 3,63 zł, tak więc jest ona wyższa od obecnego kursu giełdowego o 10%. W związku z ciągle słabą sytuacją przemysłu meblarskiego w Polsce, potrzebą kontynuacji restrukturyzacji Grupy oraz niską płynnością akcji Forte na WGPW, wydajemy obecnie rekomendację Neutralnie.
Pełna analiza Grupy Forte znajduje się na stronach DM AmerBroekrs.
Źródło:
