Przez ostatni miesiąc wchodząca w skład średniej przemysłowej Dow Jonesa Alcoa była ulubieńcem inwestorów, którzy podbili jej notowania o 35%, licząc że drożejące aluminium poprawi wyniki koncernu. Optymistów czekało jednak srogie rozgoryczenie. Czwarty kwartał Alcoa zakończyła stratą 277 milionów dolarów (wobec –1,2 mld $ rok wcześniej), czyli 28 centów na walor. Analitycy oczekiwali średnio zysku rzędu pięciu centów na akcję. Powyżej prognoz wypadły tylko przychody, rosnąc do 5,4 mld $.
Choć Alcoa w żadnym wypadku nie jest spółką odzwierciedlającym stan amerykańskiej gospodarki, to jednak takie rozczarowanie może obniżyć morale w obozie byków. Tymczasem analitycy spodziewają się, że w czwartym kwartale zyski spółek z indeksu S&P500 wzrosły o 62% r/r, przełamując trwającą dziewięć kwartałów spadkową serię. Tyle że za cały ten wzrost mają odpowiadać spółki finansowe, dla których końcówka roku 2008 była wręcz katastrofalna, generując wyjątkowo niską bazę.
Na horyzoncie jawią się też kolejne zagrożenia dla kontynuacji rozpoczętej w marcu 2009 fali wzrostów. Obecnie do rangi głównego problemu urasta rynek obligacji skarbowych, oferujących coraz wyższe rentowności. Bezprecedensowa w powojennej historii gospodarczej podaż papierów skarbowych prowadzi do spadku wyceny rządowego długu i odsysa kapitały z rynków akcji. Tylko dzisiaj rząd USA będzie chciał pożyczyć 40 mld dolarów, emitując obligacje trzyletnie. W ciągu tygodnia zaplanowano aukcje obligacji opiewające na łączną kwotę 84 mld $.
Coraz więcej zainteresowania na Wall Street wzbudzają też Chiny. Państwo Środka właściwie samotnie ciągnie światową gospodarkę, ale już zdradza coraz wyraźniejsze oznaki przegrzania. Ludowy Bank Chin w celu przeciwdziałania temu zjawisku zaczyna zaostrzać politykę pieniężną, co budzi strach na rynku surowcowym. Dziś ołów tanieje o 4,5%, a miedź o 1,5%.
Zaś o starych problemach – czyli nierównowadze w światowej gospodarce – przypomni publikacja listopadowego bilansu handlowego USA. Ekonomiści prognozują, że deficyt zwiększył się z 32,9 do 34,1 mld $.
K.K.
Źródło:
