Drugi dzień XXIV Konferencji Rynku Kapitałowego w Bukowinie. Znamienici goście, ciekawi rozmówcy, interesujące tematy - zapraszamy na relację.
O czym rozmawiamy w Bukowinie?
Jakie są największe wyzwania i problemy rynku kapitałowego? Jaka powinna być rola państwa w rozwoju tego rynku? I jak sprawić, by rynek kapitałowy znów był atrakcyjny dla inwestorów? Zapraszamy do wysłuchania rozmowy z Waldemarem Markiewiczem, prezesem Izby Domów Maklerskich.
Relację z całego pierwszego dnia zostawiamy dla państwa tutaj.
Wszystkie materiały, jakie tworzymy przy okazji tego wydarzenia, znaleźć można tutaj.
[19:25] W tym miejscu kończymy relację, dziękujemy!
[18:10] Inwestorzy rynku kapitałowego
W debacie udział biorą:
- Marcin Groniewski, Prezes Zarządu, Santander Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A.
- Łukasz Kędzior, Prezes Zarządu, Pekao Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A.
- Waldemar Markiewicz, Prezes Zarządu, Izba Domów Maklerskich
- Daniel Posyniak, Dyrektor Zarządzający Rynków Finansowych, Pion Bankowości Korporacyjnej i Inwestycyjnej, Zastępca Dyrektora Biura Maklerskiego, Santander Bank Polska S.A.
- Michał Staszkiewicz, Dyrektor Zarządzający ds. dystrybucji produktów inwestycyjnych, TFI PZU S.A.
- Michał Szymański, Prezes Zarządu, VIG / C-Quadrat Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A.
- Moderator: Cezary Szymanek, Redaktor naczelny, Gazeta Giełdy i Inwestorów Parkiet
Rynek kapitałowy finansuje innowacyjność. Tak to jest, że rynek kapitałowy dużo efektywniej finansuje firmy, które skokowo zwiększają swoją skalę działalności i firmy wysokiej technologii. Ich niższa przewidywalność przychodów, jednocześnie zapotrzebowanie na kapitał własny, jest problemem dla banków detalicznych, ale dla inwestorów jest okazją do ekstra zysku - mówił Michał Szymański, prezes zarządu, VIG / C-Quadrat Towarzystwo S.A. Funduszy Inwestycyjnych, we wprowadzeniu do panelu o inwestorach rynku kapitałowego.
Uważa się, że główny napływ w przyszłości do TFI będą to napływy z PPK. Będzie pogłębiała się koncentracja na rynku. To jest oczywiście pewne wyzwanie, bo spółki państwowe mają większą awersję ryzyka, a do finansowania technologii potrzeba wyższej akceptacji ryzyka.
Potrzebujemy więcej inwestorów zarówno krajowych jak i zagranicznych - mówi Michał Szymański.
Kluczowe instytucje rynku IPO to domy maklerskie. Udział brokerów zdalnych wzrósł w ciągu 6 lat z niecałych 40% to ponad połowy, ale z nimi problem jest taki, że one nie będą stymulowały polskiego rynku pierwotnego.
Ekspert dalej wymienia GPW, która bardzo często kreuje zainteresowanie i ma potencjalnie duży wpływ na przychody z rynku finansowego. Przypomina także pomysł przejęcia przez GPW giełdy w Wiedniu.
Ostatnie dane pokazują, że około 60% obrotu na giełdzie warszawskiej to są zagraniczni inwestorzy, 20% to jest inwestor indywidualny i kolejne 20% jest to inwestor instytucjonalny. Wydaje mi się, że powinniśmy znaleźć odpowiedź na to w jaki sposób namówić tych drobnych inwestorów, w jaki sposób namówić inwestorów instytucjonalnych, żeby przychylnym okiem spojrzeli na giełdę polską - mówi Michał Staszkiewicz.
Jeżeli wprowadzamy na przykład taki przedmiot jak biznes i przedsiębiorczość do szkół, to nie wiem, czy powinniśmy edukować młodzież jak zakładać firmę, ale na pewno powinno się do dzieci od szkoły podstawowej uczyć, jak liczyć odsetki - mówi Marcin Groniewski.
Zrobiłem na szybko taką analizę pt. "ile Polacy inwestują w mieszkania?". Wyszło mi rocznie około 13-14 miliardów złotych w 6-7 polskich największych miastach, a netto napływ na giełdę wyniósł w zeszłym roku około 7 miliardów - zauważa Daniel Posyniak.
Wprowadzenie możliwości kompensacji zysków i strat na funduszach inwestycyjnych spowodowało, że przychody uzyskane przez zamożnych klientów mogą być dodatkowo opodatkowane, jeżeli wejdą w daninę solidarnościową. Czyli mamy zamożnego klienta i teraz może być sytuacja taka, że zysk będzie z funduszy inwestycyjnych opodatkowany nie 19% tylko 23%, bo ta akurat wejdzie do daniny solidarnościowej. Więc nie mamy zrobionych zachęt ani dla inwestora z małym portfelem, ani też dla inwestora z dużym portfelem - powiedział Łukasz Kędzior.
Jako Izba Funduszy Inwestycyjnych zrobiliśmy badania, co klientów zachęciłoby do większego inwestowania i oszczędzania na rynku. Prawie 70% ankietowanych opowiedziało “likwidacja podatku Belki”. Na ostatnim miejscu była możliwość kompensacji zysków ze stratami z różnych źródeł - dodaje Kędzior.
Musi być systemowe podejście, czyli to musi być pełna narracja i de facto państwo powinno promować w przysłowiowej telewizji proces inwestowania. Muszą być przykładowo takie stymulacje podatkowe, żeby nie penalizować inwestowania. Dopiero suma tych wszystkich działań może zaowocować tym, że ten rynek będzie mocny. Żadne z tych działań pojedynczo nie odniesie skutku, muszą być jednocześnie zastosowane - mówił Marcin Groniewski.
To nie jest kwestia podatku, to jest kwestia polityki, która zachęca do inwestowania i premiuje większe ryzyko. Jeżeli tak, to trzeba znieść podatek od bardziej ryzykownych inwestycji, a opodatkować bezpieczne odsetki - komentuje Markiewicz.
Wszyscy lubimy płacić małe podatki lub ich nie płacić, bo pozostaje więcej w kieszeni, ale proszę wziąć pod uwagę, że jeżeli chodzi o podatek tych odzysków kapitałowych na rynku europejskim, to Polska jest na poziomie średniej. Zdecydowanie zgadzam się z tym, że powinny być promowane inwestycje na rynku akcyjnym w szczególności i te zachęcające do oszczędzania czy inwestowania długoterminowego - mówi Daniel Posyniak.
Zapominamy o tym, że jak się wyjedzie z dużego miasta, to ta perspektywa tamtego mieszkańca jest zupełnie inna. Jeżeli tam dochód rozporządzalny na osobę to jest 2- 3 tys. zł i ta osoba ma zdecydować o jakimś stopniowym wejściu w inwestycje, to żaden podatek nie jest dobry - komentuje Groniewski.
Kędzior: Mamy przeregulowany rynek i to nie jest tylko kwestia tego, czy patrzymy na współpracę z nadzorcą i z regulatorem, ale te przepisy już na poziomie europejskim się kształtują i tam mamy za mało lobbingu. Nie wiem czy nie jesteśmy dostatecznie słyszani.
To jest rynek małych i dużych, a koszty wprowadzania wytycznych są identyczne, duzi dadzą sobie na pewno radę, ale ci mali naprawdę mają ciężko i trzeba to zrozumieć - kończy Groniewski.
[16:45] Aktywa cyfrowe: Nowe horyzonty i wyzwania dla inwestorów detalicznych
Przed dyskusja prezentację na temat rynku aktywów cyfrowych przedstawia Adam Wdowczyk, Tech Innovation, Strategy Senior Manager, Accenture Polska.
Według danych Accenture co trzeci inwestor polskich domów maklerskich ma również ekspozycję na kryptowaluty. Firma szacuje, że cyfrowe aktywa posiada ok. 3 mln Polaków, ponad połowa inwestorów na tym rynku posiada ekspozycję na 6 różnych kryptoaktywów.
Aż 35% kryptowalutowych inwestorów w Polsce przechowuje cyfrowe aktywa we własnych portfela. 30% na giełdach kryptowalut. 10% uczestników rynku cyfrowych aktywów posługuje się kontraktami CFD.
Skutki regulacji rynku cyfrowych aktywów w Unii Europejskiej:
Bartłomiej Nocoń, Szef Digital Banking and Payment Systems, Związek Banków Polskich, przyznaje, że kupił bitcoina lata temu, gdy kosztował 1800 dolarów. Sprzedał po 2300.
Dzisiaj sektor bankowy przedstawił ponad 200 uwag do projektu ustawy o kryptoaktywach - mówi Nocoń - Mamy niesamowitą szansę, żeby uzupełnić wiedzę w tym obszarze. Mamy szansę spróbować z tego skorzystać. Nie popełniajmy błędów, powinniśmy być dumni z innowacji. Wykorzystujmy szance technologiczne i produktowe, żeby ten rynek rozwijać.
Mamy najwięcej w Europie zarejestrowanych start-upów kryptowalutowych. Na drugim miejscu jest Francja, a na trzecim Niemcy. Nawet jeśli tylko niewielka część z nich ma ręce i nogi, myślę, że mamy potencjał, żeby skorzystać z ich wiedzy - mówi Adam Wdowczyk.
Mamy problem z partnerami, między innymi bankami, nie mówię o polskich instytucjach. Banki mówią, jeżeli robicie cokolwiek z kryptowalutami, to nie będziemy was obsługiwać. Z takim podejściem nigdzie nie zajdziemy - mówi Filip Kaczmarzyk, członek zarządu XTB.
Nocoń zwraca uwagę, że rzeczywiście tak było, ponieważ rynek zmagał się z wieloma oszustwami. Przywołuje przykład "śląskiej giełdy kryptowalut, której prezes zaginął 3 lata temu". Uważa jednak, że obecnie jest czas na rozwijanie rynku cyfrowych aktywów - Wierzę w polski rynek kapitałowy, innowatorów, instytucje, inwestorów i KNF, ponieważ mamy niepowtarzalną szansę żeby pojawić się na tym rynku - mówi.
Nie koncentrujmy się tylko na kryptowalutach. Istnieją też inne cyfrowe aktywa objęte ustawą MiCA. Mówimy o bitcoinach, młodych, wolności. Mówimy, że nie ma chęci po stronie bankowej, że regulator podchodzi do tematu zbyt restrykcyjnie. Takie są zadania regulatora, dbać o bezpieczeństwo inwestorów. Ale na rynkach cyfrowych aktywów wszystko jest zdecentralizowane, przejrzyste, co ułatwia nadzór - mówi Marcin Wlazło, dyrektor Biura Maklerskiego Pekao.
Możemy udawać, że tego ryzyka nie ma u inwestorów indywidualnych i zwalać odpowiedzialność na Binance. Klienci czekają jednak na instytucje, które pozwolą im bezpiecznie korzystać z tej klasy aktywów. Możemy być bezpiecznym oknem na świat kryptowalut już teraz.
Potrzebujemy rozdzielenia różnych klas aktywów, ponieważ w obecnej sytuacji możemy mieć obok siebie token, który nic nie robi, i takie, które wprowadzają zdecentralizowaną infrastrukturę, która pozwala na budowę wielu rozwiązań - mówi Wdowczyk, przywołując przykład współpracy brazylijskiej telefoniki z kryptowalutową siecią, która pozwoliła dostarczyć internet w niektórych regionach kraju.
Opublikowaliśmy raport w listopadzie ubiegłego roku we współpracy z wiodącymi dostawcami technologicznymi, z Uniwersytetem Mikołaja Kopernika. Dokonaliśmy badań zgodnych z najnowocześniejszymi metodykami badawczymi, z czołowymi ekspertami z obszaru technologii blockchain. Zgodzili się udzielić odpowiedzi bardzo konkretnych, również zainwestowali swój czas i ten materiał jest publicznie dostępny, odsyłam do niego zachęcam wejdźcie na naszą stronę, pobierzcie. Jeżeli ktoś nie potrafi znaleźć zgłoście się do mnie, chętnie wyślę materiał gotowy. Brać i czytać, uczyć się, uzupełniać wiedzę. To też element wsparcia nas wszystkich, bo tak jak mówię to jest ostatni moment, żeby wskoczyć do tego pociągu i nie zmarnować tej szansy, tak jak zrobiliśmy to z chmurą - kończy panel Bartłomiej Nocoń, Szef Digital Banking and Payment Systems, Związek Banków Polskich.
[16:00] Panel WATS GPW - transformacja technologiczna na rynku kapitałowym
Udział biorą:
- Radosław Olszewski, Prezes Zarządu, Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
- Bartosz Świdziński, p.o. Prezesa Zarządu, Erste Securities Polska S.A.
- Moderator: Grzegorz Kołodziejczyk, Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Czy rynek potrzebuje takiego własnego autorskiego systemu? Jesteśmy rynkiem małych i średnich spółek. Taki system własny ma tą przewagę elastyczności, czyli można go dostosować do potrzeb rynku do potrzeb uczestników. Kluczowe jest to, że taki produkt, taki system ma tę właściwość, że można sobie powybierać różne komponenty, różne funkcjonalności i dostosować je do właśnie potrzeb lokalnego rynku - mówi Świdziński.
Uważam, że projekt jest bardzo ambitny. Nie powiedziałbym że rynek kontestował nowy system, raczej powiedziałbym, że przyjęto z dużą ostrożnością ten projekt (WATS, przyp. red.) przede wszystkim ze względu na obawy, czy GPW jest w stanie rozbudować ten potencjał, czy jest w stanie rzeczywiście udźwignąć takie duże przedsięwzięcie technologiczne - dodaje Radosław Olszewski.
Dziś jesteśmy w przede dniu migracji na nowy system. Teoretycznie giełda anonsuje, że rozpoczęła migrację do nowego centrum danych. Czyli już pierwsze firmy, dostawcy oprogramowania czy domy maklerskie mogą się łączyć, mogą testować, ale testować i jeszcze wersję testową. System dalej się produkuje, nie ma jeszcze dokumentacji, która jest niezbędna do całego procesu.
Już widzimy, że ryzyka związane z harmonogramem nam się materializują w sposób ewidentny. Przypomnę, że pierwszy kwartał tego roku był pierwotnym terminem wdrożenia systemu. Teraz jest przesunięty na listopad. Ten termin jest dalej bardzo ambitny i dyskutujemy, czy go nie przesunąć dalej - mówi Olszewski.
Z tego co wiemy, z publikacji giełdowych wyprodukowanie tego systemu kosztuje 90 milionów zł, z tego 30 mln zł jest z NCBiR. Poprzedni system UTP kosztował 110 mln zł, czyli jakieś 180 mln teraz.
[15:50] Wystąpienie prezesa GPW Marka Dietla
Za czasów, kiedy miałem okazję kierować giełdą, przez zarząd przewinęło się 7 różnych osób, a w poprzednim okresie analogicznie długim było 15 osób. Poza mną wszyscy pochodzili z awansu wewnętrznego każdy wcześniej pracował w grupie kapitałowej giełdy. W poprzednim okresie były to trzy osoby - mówi.
Poważnym wyzwaniem, które już się zaczęło się już wcześniej, czyli w 2014 rok była reforma OFE i to, że OFE z netto kupujących na giełdzie stały się netto sprzedającymi. W czasie tych 10 lat lukę popytową szacujemy na około 40 miliardów złotych. Tyle po prostu zmniejszył się popyt przez decyzję de facto regulacyjną.
Dobra wiadomość to to, że dzięki PPK jeszcze tylko dwa lata będą odpływy netto, a wydaje się że w okolicach 2026 może 2027 r. wrócimy do sytuacji takiej znanej sprzed 2014 roku, czyli fundusze lokalne, fundusze emerytalne będą więcej kupowały niż sprzedawały.
W takim rankingu europejskim byliśmy 9 najbardziej płynną giełdą w Europie w tym pierwszym okresie prezesury, a teraz jesteśmy w pierwszej piątce, a nawet w okolicach debiutu Allegro, przez jeden kwartał awansowaliśmy na drugie miejscu w lewo w Europie jeśli chodzi o najbardziej płynną giełd.
Mieliśmy ponad 50% udział w rynku IPO tzw. Trójmorza. Rzeczywiście OFE odgrywały tutaj niebagatelną rolę. Brak prywatyzacji i brak OFE czyli sprzedaż netto przez OFE sprawiły, że nasz udział w rynku w rynku IPO spadł do 35%.
[15:00] Najnowsze zmiany w regulacjach rynku finansowego w Polsce i w Europie i ich wpływ na krajowy rynek i gospodarkę
Z jednej strony mówimy, że klient detaliczny, klient indywidualny de facto jest to w dużej mierze także konsument w myśl przepisów. Ma szansę być motorem rozwoju dla rynku kapitałowego. Z drugiej strony chronimy go przed swobodą jego własnych decyzji inwestycyjnych i tym samym ograniczamy możliwości rozbudowy oferty na rynku. Bo umówmy się, że 40 000 EUR na rynku obligacji prywatnych dla inwestorów indywidualnych jest kwotą właściwie nieosiągalną - mówi Magdalena Szwarc-Bakuła, dyrektor obszaru prawnego w Santander Bank Polska SA.
Jak wyglądają najbliższe plany legislacyjne ministerstwa, czy jest coś z czego można się cieszyć, czy tylko rzeczy, których trzeba się obawiać - pyta prowadzący Tadeusz Białek, prezes Związku Banków Polskich.
Minister Domański potwierdził w lutym, że nie będzie zmian w PPK - także to jedna dobra informacja. - odpowiada Jarosław Niezgoda, zastępca dyrektora Departamentu Rozwoju Rynku Finansowego, Ministerstwo Finansów.
Druga rzecz to, jest teraz nowy rząd, który ma swoje priorytety. Jak państwo wiedzą, pracujemy nad zmianami w podatku Belki. Dziś nie przedstawię państwu szczegółów tej koncepcji, natomiast ona już jest na finiszu i myślę że w niedługim czasie będzie pokazana do konsultacji z państwem .
(..)
Ostatnia rzecz to regulacje unijne, biorąc pod uwagę, że coraz więcej regulacji jest przyjmowanych w Unii jako rozporządzenia, a nie dyrektywy - to trend, który postępuje i dla nas jest ważne, żeby te zmiany były konsultowane wcześniej na etapie uzgadniania projektów unijnych. Tam rozgrywa się gra, jak będzie wyglądał rynek w najbliższych miesiącach i latach.
Dobra wiadomość jest taka, że kończy się obecna kadencja Komisji Europejskiej, a następne dopiero się rozpocznie w grudniu, więc przez najbliższy rok komisja nie będzie wydawała żadnych nowych wniosków legislacyjnych przez co najmniej rok.
Nasz rynek nie ma takich bogatych klientów, jak stare rynki Europy Zachodniej. Nasze firmy inwestycyjne to nie są banki inwestycyjne, takie jak we Francji w Hiszpanii w Niemczech. Mamy też większe podmioty, ale z reguły to są mniejsze firmy inwestycyjne. Mamy zupełnie inny rozmiar rynku także, jeżeli nie będziemy bronić tego naszego rynku, jeżeli nie spróbujemy dostosować przepisów europejskich maksymalnie do naszych warunków, to po prostu nasze firmy inwestycyjne na tym stracą. Po pierwsze będą musiały ograniczyć koszty - mówi Piotr Sobków, Członek Zarządu, Izba Domów Maklerskich.
Na życzenie klienta, proszę państwa, chcieliśmy zarejestrować papier wartościowy pod nazwą certyfikat w Luksemburgu. Poprosiliśmy o pomoc około 16 instytucji finansowych, które odmówiły nam, bo w ogóle nie rozumiały, czym jest ten papier wartościowy. Wyjaśnialiśmy, o co chodzi. Mówiliśmy o kwotach. Oni się uśmiechali. No wiadomo, że są 100 razy więksi, więc w ogóle nie chcieli rozmawiać. Wreszcie udało nam się namówić jedną instytucję i po siedmiu miesiącach współpracy, z mojej perspektywy jako partnera zarządzającego 300 godzinach miesięcznie, dalej nie rozumieją o co chodzi z tym funduszem inwestycyjnym - mówi Czesław Sadkowski, Partner Zarządzający, Kancelaria Sadkowski i Wspólnicy.
Dopóki nie doprowadzimy strukturalnie do tego, że będziemy mieli podobne instytucje jak na zachodzie Europy, my tak naprawdę nie wyjdziemy szerzej na europejski rynek i na pewno nie sięgniemy po pieniądze na rynku kapitałowym poza Polską. To jest moje osobiste zdanie - mówi Czesław Sadkowski.
[14:55] KNF sceptyczny wobec kryptowalut. Jastrzębski dla Bankier.pl: Regulacje, które nadchodzą, mają głównie funkcję ochronną
Zależy nam na tym, by rozdzielać aspekt technologiczny od tego, jak postrzegamy te kategorie aktywów, jaką są kryptowaluty - mówi Jacek Jastrzębski, szef KNF i gość specjalny Bankier.pl podczas Konferencji Rynku Kapitałowego w Bukowinie.
[13:15] Na rynkach finansowych powiało młodością
- Z naszych analiz wynika, że aż 82 proc. młodych inwestorów interesuje
się giełdą. I nawet jeśli młodzi częściej niż pozostali inwestorzy
interesują się giełdami zagranicznymi to jednak i tak większość ich
aktywów ulokowana jest w Polsce – podkreślał Marcin Wlazło, dyrektor
Biura Maklerskiego Pekao SA. Więcej na ten temat »
[13:00] CMU – jak zbudować głęboki i płynny rynek pan-europejski wraz z efektywnymi rynkami lokalnymi
Grzegorz Zawada dyrektor Biura Maklerskiego PKO BP:
Za każdym razem, gdy słyszę o nowej regulacji napływającej z Brukseli jestem przerażony. Jestem więc sceptyczny do pomysłu Europejskiej Unii Kapitałowej, w myśl zasady, że jeden rozmiar pasuje każdemu. Z jednej strony jestem więc martwiony, że to się przesuwa, ale też szczęśliwy, że nie ma to miejsca.
Nie ma czegoś takiego jak jeden rozmiar pasujący wszystkim. Ponadto podobnie jak inne kraje regionu jesteśmy silnie uzależnieni od sektora bankowego. Z tego powodu powiedziałbym „nie” takiej unii - mówi prof. dr hab. Krzysztof Jajuga, Prezes, CFA Society Poland.
Zawada mówi: Myślę, że nie doceniamy inwestorów indywidualnych. W Polsce nie brakuje inwestorów i kapitału. Brakuje projektów, które można by sfinansować. Gdy patrzę na IPO Allegro kilka lat temu, to popyt był olbrzymi. Gdy patrzę na emisję obligacji korporacyjnych, to redukcje były rzędu 50-70%. To jest brak projektów inwestycyjnych, a nie brak kapitału.
Colin Ellis – Managing Director, Global Credit Strategist, Moody’s, mówi: Uważam, że są realne korzyści z Europejskiej Unii Rynków Kapitałowej. Utrzymywanie całego finansowania gospodarki przez sektor bankowy jest potencjalnie niebezpieczne. Rynek kapitałowy inaczej poradził sobie z kryzysem 2007-08 niż sektor bankowy. Nie było tak „efektu zarażania”.
Głos zabrał też Mateusz Szczurek, Associate Director w EBOR: Nie ma potrzeby, aby regulować wszystko. Podejście odgórne niekoniecznie musi być takie inwazyjne. I nie musi oznaczać, że jeden rozmiar pasuje wszystkim. Szukamy najmniejszego wspólnego mianownika.
Nigdy nie widziałem rynku, który rozwinąłby się dzięki regulacjom. Potrzebujemy deregulacji. Mamy w Polsce brak IPO, z kapitalizacją rynku kapitałowego rzędu 20% PKB i to jest nasz główny problem - mówi Zawada.
[12:55] Czy potrzebne są nowe instrumenty finansowe na potrzeby wyzwań zielonej transformacji?
O ile nie ma problemów z finansowaniem dla dużych projektów dużych graczy, o tyle trudniej jest w obrębie małych i średnich przedsiębiorców. Nie ukrywam, że wraz z rynkiem kapitałowym, innymi bankami, funduszami kapitałowymi myślimy o stworzeniu rozwiązania, które stworzyłoby papier inwestycyjny pozwalający rynkowi inwestować w zielone rozwiązania, ale i pozwalałoby na łączenie tych projektów, które realizowane są przez małe podmioty - mówi Paweł Nierada, pierwszy wiceprezes zarządu BGK.
[12:00] Asseco Poland opuszcza WIG20. Wiceprezes tłumaczy powody
- Nie wychodzimy z WIG20 (zresztą już po raz drugi) dlatego, że się dzieje źle, ale z powodów matematyczno-technicznych. Indeks WIG20 to indeks nie tylko największych firm, ale i najbardziej płynnych. Płynność innych firm jest teraz większa. Ale nie mówimy ostatniego słowa - tłumaczy Artur Wiza, wiceprezes Asseco Poland. Ale wrócimy! - dodaje.
[11:45] Nocoń: Cyfrowa (r)ewolucja w systemie bankowym
Z jednej strony wchodzimy w okres dynamicznej zmiany technologicznej za sprawą AI. Z drugiej, po okresie pandemii, kiedy znacząco przyspieszyła transformacja cyfrowa polskiego sektora bankowego, widzimy, że Polacy pokochali świat wirtualny i bankowanie kanałami cyfrowymi - mówi Bartłomiej Nocoń, dyrektor w ZBP.
Czy polski sektor bankowy wciąż mocno wyprzedza inne kraje w obszarze nowinek technologicznych? Odpowiedź na to pytanie, ale i na wiele innych, w rozmowie Andrzeja Steca z Bartłomiejem Noconiem.
[11:15] Ile można zarobić na obligacjach korporacyjnych?
Zainteresowanie obligacjami korporacyjnymi jest bardzo dobre, bo ich oprocentowanie jest bardzo wysokie - to sytuacja bez precedensu. Ostatnie 3 miesiące pokazują, że pieniądza na rynku jest bardzo dużo, inwestorzy szukają lokaty kapitału - mówi Wojciech Gąsowski, dyrektor zarządzający w Noble Securities. Popyt czterokrotnie przerósł liczbę dostępnych obligacji. Ile więc można na tym zarobić? Kto przede wszystkim je emituje (i dlaczego deweloperzy). O tym w dalszej części wywiadu.
[11:00] Debata Klient i jego oczekiwania w dobie wyzwań technologicznych
Uczestniczą:
- Tomasz Bilczyński, Brokerage Business Lead, Accenture Polska
- Agata Gawin, Dyrektor Departamentu Firm Inwestycyjnych, Urząd Komisji Nadzoru Finansowego
- dr Katarzyna Niewińska, Uniwersytet Warszawski
- Wojciech Sieńczyk, Dyrektor Obszaru Wealth Management, Santander Bank Polska S.A., Dyrektor, Santander Biuro Maklerskie
- Maksymilian Skolik, Dyrektor Biura Maklerskiego mBanku
- Marcin Wlazło, Dyrektor Biura Maklerskiego Pekao
Młody klient, młody inwestor, młody człowiek poszukuje nowości, poszukuje wiedzy. “Trampki na giełdzie” przeprowadziły takie badanie i wyszło, że 82% młodych inwestorów chce inwestować i chce interesować się giełdą. 82% młodych chce korzystać z rynku kapitałowego i to jest przepiękne. My jak biura maklerskie musimy wychodzić im na przeciw. Jeśli nie będzie młodych, to nasza baza klientów kiedyś umrze - mówi Wlazło.
W pozyskiwaniu nowych klientów widzimy dużo niższy wiek ich akwizycji. To jest obecnie ok. 35 lat wobec ok. 45 lat wcześniej - powiedział Skolik.
My ich nazywamy klientami nowej fali, czyli którzy dołączyli do nas po roku 2020. Widzimy duży poziom zainteresowania ETF-ami. Tutaj mam na myśli przede wszystkim ETF-y na indeksy zagraniczne. Jeżeli chodzi o polskie indeksy, to jest no mniej niż 10% całości. Różnice są kolosalne, bo 37% tej nowej fali inwestorów korzysta z tego typu instrumentów versus 21% starszych klientów - mówi Maksymilian Skolik.
Jak przejrzy się wyniki badań nad generacją “Z”, to one wskazują na cztery czynniki dla nich ważne w kontekście inwestycji. Pierwszą rzeczą, na którą trzeba postawić to wiedza, drugą zaufanie, trzecią rzeczą są nowe technologie, a czwartą media społecznościowe - zauważa dr Katarzyna Niewińska.
Pojawiają się na rynku nowe usługi, jak akcje ułamkowe, pojawiają się usługi, które niestety nie są całkowicie zakazane i mówię to “niestety” z pełną świadomością. To na przykład usługa copy tradingu, która generuje ogromne ryzyka po stronie firm inwestycyjnych. Pojawiają się akcje darmowe, co do których myśmy też już wydali stanowisko, że i to nieetyczne, bo klient, który dostaje od firmy takie akcje jest zachęcony do tego, żeby inwestować również te instrumenty, które są dla niego nieodpowiednie - ostrzega Agata Gawin z KNF.
Z raportu Accenture wynika, że co trzecia osoba, która w Polsce inwestuje w kryptowaluty, zgłosiła naruszenia zasad bezpieczeństwa. A osób, które inwestują w krypto, jest uwaga 3 miliony, w porównaniu z tymi, którzy mają IKE, który jest około 800 000 - zauważa Tomasz Prusek, prowadzący, prezes zarządu, Fundacja Przyjazny Kraj.
Moje obserwacje są takie, że ci młodsi klienci raczej idą w kierunku rozwiązań dotyczących edukacji poza swoim brokerem. Korzystają z materiałów na na YouTubie, z różnych stron influencerów finansowych, czerpią stamtąd także pomysły na inwestycje - mówi Skolik.
To, czego szukają klienci, to jest aplikacja mobilna. Banki pokazały, jak osiągnąć sukces przez podwyższenie zadowolenia klientów albo przez przyciągnięcie ich właśnie poprzez aplikacje - argumentuje Bilczyński. Domy maklerskie nie mogą oddać doświadczenia klienta. To jest coś, co musi być we władaniu DM - dodał.
Oferta produktowa paradoksalnie w naszych biurach maklerskich polskich jest absolutnie porównywalna z tą ofertą, która jest za granicą. Nie ma tylko krypto, ale tak szeroko jak się da, to oferta w biurach jest dostępna - mówi Maksymilian Skolik.
Biura Maklerskie usadowione w grupach bankowych są traktowane jako ten uboższy krewny i nie inwestuje się po prostu w rozwój aplikacji maklerskich. Są one bardzo skomplikowane, bardzo kosztowne, a przychody firm nie zwracają tych kosztów, więc albo banki się zdecydują na ich rozwój, albo klienci z ich biur odpłyną właśnie do domów forexowych, również zagranicznych - mówi Agata Gawin z KNF.
Jak pozyskać klienta na rynek kapitałowy? Jeśli będziemy mieszali przy PPK, jeśli będziemy mieszali znowu przy OFE, jak będziemy dokładali małej staranności do nazewnictwa funduszy np. gotówkowych, który w jednym miesiącu robi minus 30%, a potem plus 40%, jak będziemy ukrywać opłaty, to my nigdy tego klienta nie pozyskamy tak na zawsze do siebie - kończy panel Wlazło.
[10: 55] Zapraszamy na rozmowę Justyny Smolińskiej z Beatą Sax, wiceprezeską Investors TFI »
[10:00] „Wyzwania rozwoju technologicznego w dobie racjonalizacji inwestycji”
Na konferencji w Bukowinie zaczyna się debata „Wyzwania rozwoju technologicznego w dobie racjonalizacji inwestycji”.
Uczestniczą w niej: Krzysztof Dąbrowski z KNF, Michał Nowakowski CEO w GovernedAI, Sławomir Panasiuk, wiceprezes KDPW, Piotr Prażmo z Erste Securities Polska, Artur Trunowicz z Asseco Poland. Dyskusję moderuje Marcin Zaniewicz, konsultant biznesowy z Asseco.
Paneliści będą pytani, w jaki sposób rozwój technologii (AI) zmienia rynek kapitałowy? A także o regulacje dot. AI wprowadzane przez UE a rewolucja w AI, liberalizacji wykorzystania usług finansowych szansą na rozwój rynku kapitałowego, cyberbezpieczeństwo rynku oraz jakie są główne wyzwania rozwoju technologicznego w dobie racjonalizacji inwestycji?
Sztuczna inteligencja nie jest żaden sposób uregulowana, uporządkowana. W związku z tym poruszamy się trochę w takiej sferze efemerycznej. To się zacznie w niedługo zmieniać, bo za chwilkę się pojawia AI Act, za chwilę pewnie pojawią się wytyczne różnych organów ESMA czy nawet KNF, tak przynajmniej zakładam mi na to też liczę - Michał Nowakowski.
Nie czekając na AI Act, mamy inne regulacje, które wymuszają odpowiedzialne zastosowanie technologii sztucznej inteligencji, biorąc pod uwagę właśnie takie wartości jak poufność danych, dostępność, integralność. Nie czekając na tę słynną regulację już obecnie widać, że w kontekście tego, co nadchodzi, organizacje powinny w sposób odpowiedzialny implementować technologię - Krzysztof Dąbrowski z KNF.
Średniej wielkości kontrakt dla działu prawnego czy compliance zajmuje od 8 do 16 godzin. Sztuczna inteligencja te samą pracę wykona w jedną minutę - mówi Piotr Prażmo z Erste Securities Polska.
W przyszłości widzimy możliwe zastosowania sztucznej inteligencji. Mamy w KDPW bardzo skomplikowane algorytmy w niektórych obszarach. Natomiast nie bardzo wierzę, że w najbliższej przyszłości duzi depozytariusze danych jak KDPW podzielą się danymi, żeby wyszkolić modele językowe - mówi Sławomir Panasiuk, wiceprezes KDPW.
Nie możemy sobie pozwolić jako kraj na to, żeby nie rozwijać AI - dodaje Artur Trunowicz z Asseco Poland.
Sztuczna inteligencja rozumiana jako duże modele językowe wymaga ogromnej ilości po pierwsze danych i ogromnej ilości energii, żeby przetwarzać te dane. Mamy w Polsce wyzwania związane z tym, że centra przetwarzania nie należą do polskich firm – dodał.
Badania, które przeprowadzone zostały w Wielkiej Brytanii, wykazały, że 1/3 pracowników biurowych korzysta z otwartych modeli nawet w sposób taki, że pracodawca jest tego nieświadomy. Dla pokolenia Z to jest nawet 46% - mówi Trunowicz.
AI zwiększą skuteczność reklam, które mają klienta zmusić do przekazania środków do fałszywych inwestycji. To zjawisko narasta, a na pewno skuteczność konwersji tego typu reklam będzie o wiele większa, niż posługiwanie się wyłącznie samym zdjęciem, jak to było do tej pory. Drugi obszar to taki dotyczący ataków obliczonych na przykład na zachwianie akcjami spółek - Krzysztof Dąbrowski z KNF.
[9:45] Drugi dzień relacji zaczniemy od zaprezentowania państwu rozmowy Andrzeja Steca, redaktora naczelnego Bankier.pl z Maciejem Bukowskim, prezesem WiseEuropa.
Bukowski: Dwója dla rynku kapitałowego
Zachęcamy też do zapoznania się z dwoma materiałami:
- Unia Europejska potrzebuje autonomii
- Szef KDPW: Rozwój rynku kapitałowego musi być elementem strategii gospodarczej Polski
