Narodowy Bank Węgier (MNB) zdecydował się na pierwszą w tym cyklu obniżkę stóp procentowych. Madziarzy są drugą nacją w Europie Środkowej, której władze monetarne ścięły koszty kredytu.
Narodowy Bank Węgier (MNB) obniżył stopę referencyjną o 75 pb. do poziomu 12,25 proc. Skala cięcia była głębsza od rynkowego konsensusu, który zakładał obniżkę o 50 pb. Przez poprzednie 13 miesięcy MNB utrzymywał główną stopę procentową na poziomie 13 proc., czyli najwyższym od lutego 2000 roku.
Jeszcze wyższa była stopa procentowania jednodniowych kredytów (odpowiednik stopy lombardowej), którą w październiku 2022 roku w trybie awaryjnym wyniesiono do poziomu aż 25%. Był to ruch wymuszony przez gwałtowną deprecjację forinta i zmasowany odpływ kapitału zagranicznego. Ponadto władze węgierskiego banku centralnego wprowadziły nową jednodniową stopę depozytową oraz swapy na rynku walutowym. Wysokość tej stopy ustalono na 18 proc. Od maja 2023 roku stopa ta była sukcesywnie obniżana co miesiąc po 100 pb. Pod koniec września została ona ścięta do 13 proc.
W ten sposób Narodowy Bank Węgier podążył w ślady Narodowego Banku Polskiego, który ma za sobą już dwie obniżki kosztów kredytu. W październiku stopa referencyjna NBP została obniżona o 25 pb., a na początku września RPP zszokowała rynek cięciem aż o 75 pb. Stopy procentowe na niezmienionym poziomie wciąż utrzymują banki centralne Czech i Rumunii. Z oczywistych względów do obniżek nie doszło także na Słowacji czy w krajach bałtyckich, dla których politykę monetarną ustala Europejski Bank Centralny.
Węgierska inflacja pozostaje wysoka
Węgry przez ostatnie miesiąca dzierżą tytuł inflacyjnego lidera Europy. Jeszcze na początku 2023 roku inflacja CPI nad Balatonem sięgała 25 proc. Ale do września zdołała obniżyć się do 12,2 proc. Nadal jest to rezultat nieakceptowalnie wysoki i przeszło 4-krotnie wyższy od 3-procentowego celu inflacyjnego MNB.
2 listopada o stopach procentowych decydować będzie Czeski Bank Narodowy. Natomiast najbliższe posiedzenie polskiej Rady Polityki Pieniężnej zaplanowane jest na 8 listopada.
